în lumea investițiilor, raportul preț-câștig al unei companii sau raportul P/E este măsura unui preț de stoc în raport cu câștigurile sale. Dacă încercați să determinați dacă un stoc este o investiție bună, raportul P/E vă poate ajuta să măsurați direcția viitoare a stocului și dacă prețul este, relativ vorbind, ridicat sau scăzut în comparație cu trecutul sau în comparație cu alte companii din același sector.
Acest raport a fost popularizat de regretatul Benjamin Graham, care, pe lângă faptul că este mentorul lui Warren Buffett, este creditat cu inventarea „investițiilor de valoare”.”Graham a predicat virtuțile acestui raport financiar ca fiind una dintre cele mai rapide și mai ușoare modalități de a determina dacă un stoc se tranzacționează pe bază de investiții sau speculative. El a oferit adesea unele modificări și clarificări suplimentare, astfel încât a adăugat utilitate atunci când a fost privit în lumina ratei generale de creștere a unei companii și a puterii de câștig subiacente.
un raport privind câștigurile vă spune cum funcționează o companie. Raportul P/E vă spune percepția investitorilor asupra performanței companiei. Cu alte cuvinte, demonstrează cât de mult sunt dispuși să plătească pentru câștiguri în valoare de 1 USD de la o anumită companie.
explicarea raportului P/E
înainte de a putea profita de raportul P / E în propriile activități de investiții, ar trebui să înțelegeți ce este. Este un raport ușor de calculat odată ce cunoașteți prețul acțiunilor unei companii și câștigurile pe acțiune (EPS). Ecuația arată astfel:
- P/E ratio = preț pe acțiune câștigurile pe acțiune de la Olt
cu alte cuvinte, dacă o companie raportează câștigurile de bază sau diluate pe acțiune de 2 USD și stocul se vinde cu 20 USD pe acțiune, raportul P/E este de 10 (20 USD pe acțiune împărțit la 2 USD câștigurile pe acțiune = 10 P / e). Acest lucru este util mai ales pentru că, dacă inversați raportul P/E, puteți calcula randamentul câștigurilor unui stoc. Ecuația randamentului arată astfel:
- câștigurile randament = câștigurile pe acțiune prețul pe acțiune de un sfert
Acest lucru vă poate permite să comparați cu ușurință randamentul pe care îl câștigați de fapt din activitatea companiei subiacente cu alte investiții, cum ar fi bonuri de trezorerie, obligațiuni și note, certificate de depozit și piețe monetare, Imobiliare și multe altele.
atâta timp cât vă faceți diligența și căutați fenomene de tranzacționare, cum ar fi capcanele de valoare și exuberanța, vizualizarea portofoliului dvs. prin acest obiectiv vă poate ajuta să evitați să fiți măturat în bule, manii sau panică. P / E vă ajută să identificați dacă un stoc devine supraevaluat și nu mai câștigă suficient pentru a justifica un preț.
nu trebuie să vă bazați niciodată doar pe rapoartele P / E atunci când alegeți investiții. Rapoartele P / E vă pot ajuta să vă ghidați luarea deciziilor, dar numai în contextul cercetărilor ample și al evaluărilor tehnice multiple.
raporturile P/E pe industrie sau Sector
diferite industrii au intervale diferite de raport P / E care sunt considerate normale pentru grupul lor industrial. De exemplu, Fidelity research în ianuarie 2021 a raportat raportul P/E al companiei medii de îngrijire a sănătății la aproape 70, în timp ce companiile din sectorul bancar au avut în medie un raport P/E de puțin sub 11,5.
vor exista întotdeauna excepții, dar este normal să observăm aceste tipuri de diferențe între sectoare și industrii. Ele apar, în parte, din așteptări diferite pentru diferite întreprinderi. Companiile de Software vând de obicei la rapoarte P/e mai mari, deoarece au rate de creștere mult mai mari și câștigă randamente mai mari ale capitalurilor proprii, în timp ce o fabrică de textile supusă marjelor de profit sumbre și perspectivelor de creștere scăzute ar putea tranzacționa la un multiplu mult mai mic. Aceste norme nu sunt puse în piatră, iar sentimentele față de diferite sectoare se pot schimba.
în urma Marii Recesiuni din 2008-2009, stocurile de tehnologie tranzacționate la rate scăzute de preț-câștig, deoarece investitorii s-au speriat. Pe măsură ce economia s-a îmbunătățit, investitorii au început să se întoarcă, iar în 2021, Fidelity estimează că media P/E la nivel de industrie este de aproximativ 42.
compararea companiilor care utilizează P/E
pe lângă faptul că vă ajută să determinați ce industrii și sectoare sunt supra sau subevaluate, puteți utiliza raportul P / E pentru a compara prețurile companiilor din aceleași sectoare ale economiei. De exemplu, dacă companiile ABC și XYZ vând ambele pentru 50 USD pe acțiune, una ar putea fi mult mai scumpă decât cealaltă, în funcție de profiturile subiacente și de ratele de creștere ale fiecărui stoc.
dacă ABC a raportat câștiguri de 10 USD pe acțiune, iar XYZ a raportat câștiguri de 20 USD pe acțiune, înseamnă că compania ABC are un raport preț-câștig de 5, în timp ce compania XYZ are un raport P / E de 2,5. XYZ este o achiziție mai bună la acel moment din cauza prețului mai mic al acțiunilor, completat de câștiguri similare. Pentru fiecare acțiune achiziționată, investitorul primește 20 USD din câștigurile de la XYZ, spre deosebire de 10 USD din câștigurile de la ABC.
limitări ale raportului P/E
cel mai important lucru de reținut este că nu există un raport sau o regulă stabilită pe care să o puteți aplica pentru a investi succesul. Trebuie să luați în considerare ceea ce se întâmplă în lume, piețe și economie.
de exemplu, dacă economia are probleme sau există o criză globală de sănătate, câștigurile corporative pot fi mai rele decât se aștepta, iar prețurile acțiunilor pot fluctua rapid. O investiție poate suferi un declin și, ulterior, pare destul de evaluată la un raport P/E de 14, dar dacă un investitor sare în poziție prea curând fără a evalua condițiile generale ale pieței, P/E ar putea scădea în continuare. Pe de altă parte, în timpul economiilor în plină expansiune, câștigurile corporative pot continua să crească, iar P/E poate crește în mod durabil timp de mulți ani la rând.
un preț scăzut al acțiunilor nu înseamnă neapărat că ar trebui să îl cumpărați—nici un raport P / E scăzut. Fără un context mai larg, nu puteți fi sigur că un P/E scăzut semnalează cu adevărat o investiție bună. De exemplu, investitorii pot prefera raportul de creștere a prețurilor la câștiguri (PEG), deoarece influențează rata de creștere a câștigurilor. Alți investitori pot acorda mai multă atenție raportului Peg ajustat cu dividende, deoarece utilizează raportul preț-câștig de bază și îl ajustează atât pentru rata de creștere, cât și pentru randamentul dividendului stocului.
linia de Jos
Dacă sunteți tentat să cumpere un stoc, deoarece raportul P / E pare atractiv, face cercetare și dau seama dacă este cu adevărat la fel de bun cum pare. Managementul este cinstit? Afacerea pierde clienți cheie? Este prețul acțiunilor sau performanța financiară subiacentă un rezultat al forțelor din întregul sector, industrie sau economie sau este cauzat de vești proaste specifice firmei? Compania intră într-o stare permanentă de declin?
raportul P/E de bază este un indicator care este excelent atunci când este utilizat în context, dar nu tot ceea ce este util de la sine—cel puțin nu până când nu vă familiarizați foarte mult cu investițiile și oportunitățile Dvs. Pe măsură ce vă obișnuiți mai mult cu rapoartele, industriile și sectoarele în care doriți să investiți, veți putea vizualiza un P/E dintr-o perioadă de timp pentru o companie și veți decide dacă este un indicator bun sau nu.