i investeringsverdenen er en virksomheds forhold mellem pris og indtjening eller P/E-forholdet mål for en aktiekurs i forhold til dens indtjening. Hvis du prøver at afgøre, om en aktie er en god investering, kan P/E-forholdet hjælpe dig med at måle aktiens fremtidige retning, og om prisen relativt set er høj eller lav sammenlignet med fortiden eller sammenlignet med andre virksomheder i samme sektor.
dette forhold blev populariseret af den afdøde Benjamin Graham, der bortset fra at være Varren Buffetts mentor krediteres med at opfinde “værdiinvestering.”Graham prædikede dyderne ved dette økonomiske forhold som en af de hurtigste og nemmeste måder at afgøre, om en aktie handler på investering eller spekulativt grundlag. Han tilbød ofte nogle ændringer og yderligere afklaring, så det havde tilføjet nytteværdi set i lyset af en virksomheds samlede vækstrate og underliggende indtjeningsevne.
en indtjeningsrapport fortæller dig, hvordan en virksomhed klarer sig. P / E-forholdet fortæller dig investorernes opfattelse af virksomhedens præstationer. Med andre ord, det viser, hvor meget de er villige til at betale for $1 værd af indtjening fra et givet selskab.
forklaring af P/E-forholdet
før du kan drage fordel af P / E-forholdet i dine egne investeringsaktiviteter, skal du forstå, hvad det er. Det er et let forhold at beregne, når du kender en virksomheds aktiekurs og indtjening pr. Ligningen ser sådan ud:
- P / E ratio = pris pr. aktie liter indtjening pr. aktie
med andre ord, hvis et selskab rapporterer grundlæggende eller fortyndet indtjening pr.aktie på $2, og aktien sælger for $20 pr. aktie, er P/E-forholdet 10 ($20 pr. aktie divideret med $2 indtjening pr. aktie = 10 P / E). Dette er især nyttigt, fordi hvis du inverterer P/E-forholdet, kan du beregne en akties indtjeningsudbytte. Udbyttet ligning ser sådan ud:
- indtjeningsudbytte = indtjening pr.aktie liter pris pr. aktie
dette kan give dig mulighed for nemt at sammenligne det afkast, du rent faktisk tjener fra det underliggende selskabs forretning, med andre investeringer såsom statsobligationer, obligationer og sedler, indskudsbeviser og pengemarkeder, fast ejendom og mere.
så længe du gør din due diligence og holder øje med handelsfænomener som værdifælder og overflod, kan visning af din portefølje gennem denne linse hjælpe dig med at undgå at blive fejet væk i bobler, manier eller panik. P / E hjælper dig med at identificere, om en aktie bliver overvurderet og ikke længere tjener nok til at retfærdiggøre en pris.
Du bør aldrig stole på P/E-forhold alene, når du vælger investeringer. P / E-forhold kan hjælpe med at styre din beslutningstagning, men kun i forbindelse med omfattende forskning og flere tekniske vurderinger.
P/E-forhold efter branche eller sektor
forskellige brancher har forskellige P / E-forholdsområder, der betragtes som normale for deres branchegruppe. For eksempel knyttede Fidelity research i januar 2021 det gennemsnitlige sundhedsvirksomheds P/E-forhold til næsten 70, mens banksektorvirksomheder i gennemsnit havde et P/E-forhold på knap 11.5.
der vil altid være undtagelser, men det er normalt at observere disse former for afvigelser mellem sektorer og industrier. De opstår til dels ud fra forskellige forventninger til forskellige virksomheder. Programmelvirksomheder sælger normalt til større P / E-forhold, fordi de har meget højere vækstrater og tjener højere afkast på egenkapitalen, mens en tekstilfabrik, der er underlagt dystre fortjenstmargener og lave vækstudsigter, kan handle med et meget mindre multiplum. Disse normer er ikke sat i sten, og følelser mod forskellige sektorer kan skifte.
i kølvandet på den store Recession i 2008-2009 handlede teknologibeholdninger til lave pris-til-indtjening-forhold, fordi investorer var bange. Efterhånden som økonomien forbedredes, begyndte investorerne at vende tilbage, og i 2021 estimerer Fidelity det Brancheomfattende P/E-gennemsnit til at være omtrent 42.
sammenligning af virksomheder, der bruger P/E
ud over at hjælpe dig med at bestemme, hvilke brancher og sektorer der er over eller underpris, kan du bruge P / E-forholdet til at sammenligne priserne på virksomheder i de samme sektorer i økonomien. For eksempel, hvis virksomheder ABC og
begrænsninger af P/E-forholdet
den vigtige ting at huske er, at der ikke er et forhold eller en fast regel, du kan ansøge om investeringssucces. Du skal faktor i, hvad der foregår i verden, markederne og økonomien.
for eksempel, hvis økonomien er i problemer, eller der er en global sundhedskrise, kan virksomhedernes indtjening være værre end forventet, og aktiekurserne kan hurtigt svinge. En investering kan opleve et fald og efterfølgende synes ret værdsat til et P/E-forhold på 14, men hvis en investor hopper ind i positionen for tidligt uden at vurdere de samlede markedsforhold, kan P/e yderligere falde. På den anden side kan virksomhedernes indtjening under blomstrende økonomier fortsætte med at stige, og P/E kan bæredygtigt stige i mange år i træk.
en lav aktiekurs betyder ikke nødvendigvis, at du skal købe den—heller ikke et lavt P/E-forhold. Uden bredere kontekst kan du ikke være sikker på, at en lav P/E virkelig signalerer en god investering. For eksempel foretrækker investorer muligvis pris-til-indtjening-forholdet (PEG) i stedet, fordi det faktorer i indtjeningsvæksten. Andre investorer kan være mere opmærksomme på det udbyttejusterede PEG-forhold, fordi det bruger basisprisen til indtjeningsforholdet og justerer det for både vækstraten og udbytteudbyttet af aktien.
bundlinjen
Hvis du er fristet til at købe en aktie, fordi P / E-forholdet ser attraktivt ud, skal du undersøge og finde ud af, om det virkelig er så godt, som det ser ud til. Er ledelsen ærlig? Mister virksomheden nøglekunder? Er aktiekursen eller den underliggende økonomiske præstation et resultat af kræfter på tværs af hele sektoren, industrien eller økonomien, eller er den forårsaget af firmaspecifikke dårlige nyheder? Går virksomheden i en permanent tilstand af tilbagegang?
det grundlæggende P / E—forhold er en indikator, der er fantastisk, når den bruges i sammenhæng, men ikke alt det, der er nyttigt i sig selv-i det mindste ikke før du bliver meget fortrolig med dine investeringer og muligheder. Efterhånden som du bliver mere vant til de forhold, industrier og sektorer, du vil investere i, kan du se en P/E fra en periode for en virksomhed og beslutte, om det er en god indikator eller ej.