te waarderen in de wereld van investeringen, is de koers / winstverhouding van een bedrijf de maatstaf van een aandelenkoers ten opzichte van zijn winst. Als u probeert te bepalen of een aandeel een goede investering is, kan de P/E-ratio u helpen de toekomstige richting van het aandeel te meten en of de prijs is, relatief gesproken, hoog of laag in vergelijking met het verleden of in vergelijking met andere bedrijven in dezelfde sector.
Deze verhouding werd gepopulariseerd door wijlen Benjamin Graham, die niet alleen Warren Buffett ‘ s mentor was, maar ook wordt gecrediteerd met het uitvinden van “value investing”.”Graham predikte de deugden van deze financiële ratio als een van de snelste en gemakkelijkste manieren om te bepalen of een aandeel wordt verhandeld op een investering of speculatieve basis. Hij bood vaak een aantal wijzigingen en extra verduidelijking, zodat het nut had toegevoegd wanneer bekeken in het licht van de totale groei van een bedrijf en de onderliggende verdienkracht.
een winstrapport vertelt u hoe een bedrijf presteert. De P / E-ratio vertelt u de perceptie van beleggers van de prestaties van het bedrijf. Met andere woorden, het toont aan hoeveel ze bereid zijn te betalen voor $1 waarde van de inkomsten van een bepaald bedrijf.
uitleggen van de P/E-Ratio
voordat u kunt profiteren van de P / E-ratio in uw eigen beleggingsactiviteiten, moet u begrijpen wat het is. Het is een eenvoudige verhouding om te berekenen zodra u de aandelenkoers en de winst per aandeel (EPS) van een bedrijf kent. De vergelijking ziet er zo uit:
- P/E ratio = prijs per aandeel ÷ winst per aandeel
met andere woorden, als een bedrijf basis-of verwaterde winst per aandeel van $2 rapporteert en het aandeel verkoopt voor $20 per aandeel, is de P/E ratio 10 ($20 per aandeel gedeeld door $2 winst per aandeel = 10 P/E). Dit is vooral handig omdat, als je de P/E-verhouding omdraait, je de winstopbrengst van een aandeel kunt berekenen. De opbrengstvergelijking ziet er zo uit:
- Earnings yield = earnings per share ÷ price per share
Hiermee kunt u eenvoudig het rendement dat u verdient uit de bedrijfsactiviteiten van het onderliggende bedrijf vergelijken met andere beleggingen zoals schatkistpapier, obligaties en notes, depositocertificaten en geldmarkten, onroerend goed, en meer.
zolang u uw due diligence doet en op zoek bent naar handelsfenomenen zoals value traps en uitbundigheid, kan het bekijken van uw portfolio door deze lens u helpen te voorkomen dat u weggevaagd wordt door bubbels, manieën of paniek. De P / E helpt u te identificeren of een aandeel wordt steeds overgewaardeerd en niet langer verdient genoeg om een prijs te rechtvaardigen.
u moet nooit alleen vertrouwen op P/E-ratio ‘ s wanneer u kiest voor beleggingen. P / E ratio ‘ s kunnen je besluitvorming begeleiden, maar alleen in het kader van uitgebreid onderzoek en meerdere technische assessments.
P/E-ratio ’s per bedrijfstak of Sector
verschillende industrieën hebben verschillende P / E-ratio’ s die als normaal worden beschouwd voor hun industriegroep. Bijvoorbeeld, Fidelity onderzoek in januari 2021 schatte de gemiddelde P / E-ratio van de gezondheidszorg bedrijf op bijna 70, terwijl de banksector bedrijven gemiddeld een P/E-ratio van iets minder dan 11,5.
Er zullen altijd uitzonderingen zijn, maar het is normaal om dit soort verschillen tussen sectoren en industrieën waar te nemen. Ze ontstaan deels uit verschillende verwachtingen voor verschillende bedrijven. Softwarebedrijven verkopen meestal tegen grotere P / E-ratio ‘ s omdat ze veel hogere groeipercentages hebben en een hoger rendement op het eigen vermogen verdienen, terwijl een textielfabriek die onderhevig is aan sombere winstmarges en lage groeivooruitzichten, mogelijk op een veel kleiner veelvoud handel kan drijven. Deze normen zijn niet vastgelegd in steen, en sentimenten naar verschillende sectoren kunnen verschuiven.
in de nasleep van de Grote Recessie van 2008-2009 werden technologieaandelen verhandeld tegen lage koers / winstverhoudingen omdat beleggers bang waren. Naarmate de economie verbeterde, begonnen investeerders terug te keren, en in 2021 schat Fidelity het industriebrede P/E-gemiddelde op ongeveer 42.
het vergelijken van bedrijven die P / E gebruiken
naast het helpen bepalen welke industrieën en sectoren over of onder de prijs liggen, kunt u de P/E-ratio gebruiken om de prijzen van bedrijven in dezelfde sectoren van de economie te vergelijken. Bijvoorbeeld, als bedrijven ABC en XYZ zijn beide verkopen voor $ 50 een aandeel, kan een veel duurder zijn dan de andere, afhankelijk van de onderliggende winsten en groeipercentages van elk aandeel.
als ABC een winst van $10 per aandeel rapporteerde, en XYZ een winst van $20 per aandeel, betekent dit dat bedrijf ABC een koers / winstverhouding van 5 heeft, terwijl bedrijf XYZ een koers/winstverhouding van 2,5 heeft. XYZ is een betere aankoop op dat moment als gevolg van de lagere koers van het aandeel aangevuld met soortgelijke winst. Voor elk aandeel gekocht, de investeerder krijgt $ 20 van de winst van XYZ in tegenstelling tot $ 10 in de winst van ABC.
beperkingen van de P / E-Ratio
het belangrijkste om te onthouden is dat er geen enkele ratio of set-regel is die u kunt toepassen voor succes met beleggen. Je moet rekening houden met wat er gaande is in de wereld, de markten en de economie.
bijvoorbeeld, als de economie in moeilijkheden verkeert of als er een wereldwijde gezondheidscrisis is, kunnen de bedrijfswinsten slechter zijn dan verwacht en kunnen de aandelenkoersen snel fluctueren. Een investering kan een daling ervaren en vervolgens redelijk gewaardeerd lijken op een koers/winst-ratio van 14, maar als een investeerder te vroeg in de positie springt zonder de algemene marktomstandigheden te beoordelen, kan de koers/winst-ratio verder dalen. Aan de andere kant kunnen de bedrijfswinsten tijdens bloeiende economieën blijven stijgen en kan de winst-en-verliesrekening vele jaren op rij duurzaam stijgen.
een lage aandelenkoers betekent niet noodzakelijkerwijs dat je het moet kopen—noch een lage koers/winst verhouding. Zonder bredere context, kunt u er niet zeker van zijn dat een lage P/E echt een goede investering signaleert. Bijvoorbeeld, beleggers kunnen de voorkeur geven aan de prijs-naar-winst groei (PEG) ratio in plaats daarvan omdat het factoren in de winst groeipercentage. Andere beleggers kunnen meer aandacht besteden aan de dividend-gecorrigeerde PEG ratio, omdat het gebruik maakt van de basisprijs-winst verhouding en past deze aan voor zowel de groei en het dividend rendement van de aandelen.
de Bottom Line
Als u geneigd bent om een aandeel te kopen omdat de P / E-verhouding aantrekkelijk lijkt, doe dan uw onderzoek en zoek uit of het echt zo goed is als het lijkt. Is het management Eerlijk? Verliest het bedrijf belangrijke klanten? Is de aandelenkoers of onderliggende financiële prestaties een gevolg van krachten in de hele sector, industrie of economie, of wordt het veroorzaakt door bedrijfsspecifiek slecht nieuws? Gaat het bedrijf in een permanente staat van verval?
de basis P / E ratio is een indicator die geweldig is wanneer gebruikt in context, maar niet zo nuttig op zichzelf—tenminste niet totdat u zeer vertrouwd bent met uw investeringen en kansen. Naarmate je meer gewend raakt aan de ratio ‘ s, industrieën en sectoren waarin je wilt investeren, zul je in staat zijn om een P/E te bekijken vanuit een periode van tijd voor een bedrijf en te beslissen of het een goede indicator is of niet.