a világ a beruházások, a vállalat ár-nyereség arány, vagy P / E arány, az intézkedés a részvény ára képest a bevételeit. Ha megpróbálja meghatározni, hogy egy részvény jó befektetés – e, a P/E arány segíthet felmérni az állomány jövőbeli irányát, és hogy az ár viszonylag magas vagy alacsony-e a múlthoz képest, vagy összehasonlítva más ágazatbeli vállalatokkal.
ezt az arányt népszerűsítette a néhai Benjamin Graham, aki amellett, hogy Warren Buffett mentora, az “értékbefektetés” feltalálásával jár.”Graham ennek a pénzügyi aránynak az erényeit hirdette, mint az egyik leggyorsabb és legegyszerűbb módszert annak meghatározására, hogy egy részvény befektetési vagy spekulatív alapon kereskedik-e. Gyakran javasolt néhány módosítást és további pontosítást, így a vállalat általános növekedési ütemének és a mögöttes kereseti teljesítménynek a fényében hozzáadott hasznosságot.
egy eredményjelentés megmondja,hogy egy vállalat hogyan teljesít. A P / E arány jelzi a befektetők megítélését a vállalat teljesítményéről. Más szóval, ez azt mutatja, hogy mennyit hajlandóak fizetni $1 értékű jövedelem egy adott cég.
A P/E arány magyarázata
mielőtt kihasználhatja a P/E arányt a saját befektetési tevékenységeiben, meg kell értenie, mi az. Ez egy egyszerű arány kiszámításához, ha tudod, hogy egy cég részvényárfolyam és nyereség egy részvényre (EPS). Az egyenlet így néz ki:
- P/E arány = részvényenkénti ár ÷ részvényenkénti eredmény
más szóval, ha egy vállalat 2 dolláros részvényenkénti alap-vagy hígított bevételről számol be, és az állomány részvényenként 20 dollárért értékesít, a P/E arány 10 (részvényenként 20 dollár osztva részvényenként 2 dollárral = 10 P/E). Ez különösen hasznos, mert ha megfordítja a P / E arányt, kiszámíthatja az állomány hozamát. A hozamegyenlet így néz ki:
- Kereseti hozam = részvényre jutó eredmény ÷ ár részvényenként
Ez lehetővé teszi, hogy könnyen összehasonlíthatja a visszatérés valóban megszerezte a mögöttes vállalat üzleti más beruházások, például a kincstárjegyek, kötvények, valamint megjegyzi, letéti jegyek, pénzpiacon, ingatlan, stb.
mindaddig, amíg nem a kellő gondossággal, és nézd meg a kereskedelmi jelenségek, mint az érték csapdák és túlzott, megtekinti a portfolió ezen a lencsén keresztül segít elkerülni, hogy elsodorta a buborékok, mániák, vagy pánik. A P / E segít azonosítani, hogy egy részvény túlértékelt-e, és már nem keres eleget ahhoz, hogy igazolja az árat.
soha ne támaszkodjon egyedül a P / E arányokra, amikor befektetéseket választ. A P / E arányok segíthetnek a döntéshozatalban, de csak kiterjedt kutatás és több technikai értékelés keretében.
p/e arányok iparág vagy ágazat szerint
a különböző iparágak különböző P / E aránytartományokkal rendelkeznek, amelyek az iparági csoportjuk számára normálisnak tekinthetők. Például a Fidelity research 2021 januárjában közel 70-re becsülte az Egészségügyi Társaság átlagos P/E arányát, míg a bankszektorbeli vállalatok átlagosan alig 11, 5-re becsülték a P/E arányt.
mindig lesznek kivételek, de normális, ha megfigyeljük az ilyen típusú eltéréseket az ágazatok és az iparágak között. Ezek részben a különböző vállalkozásokkal szemben támasztott eltérő elvárásokból fakadnak. A szoftvercégek általában nagyobb P/E arányokban értékesítenek, mert sokkal magasabb növekedési ütem van, és magasabb sajáttőke-hozamot érnek el, míg a lehangoló haszonkulcsokkal és alacsony növekedési kilátásokkal rendelkező textilgyár sokkal kisebb többlettel kereskedhet. Ezek a normák nincsenek kőbe vésve, és a különböző szektorok felé irányuló érzelmek eltolódhatnak.
a 2008-2009-es nagy recesszió után a technológiai részvények alacsony ár / nyereség arány mellett kereskedtek, mert a befektetők megijedtek. A gazdaság javulásával a befektetők visszatértek, és 2021-ben a Fidelity becslése szerint az egész iparágra kiterjedő P/E átlag nagyjából 42.
A P/E
– t használó vállalatok összehasonlítása amellett, hogy segít meghatározni, hogy mely iparágak és ágazatok túlértékeltek vagy alulértékeltek, a P/E arány segítségével összehasonlíthatja a vállalatok árait a gazdaság ugyanazon ágazataiban. Ha például az ABC és az XYZ cégek egyaránt 50 dollárért adnak el egy részvényt, akkor az egyik sokkal drágább lehet, mint a másik, az egyes részvények mögöttes nyereségétől és növekedési ütemétől függően.
Ha az ABC részvényenként 10 dollár bevételről számolt be, az XYZ pedig részvényenként 20 dollár bevételről számolt be, akkor ez azt jelenti, hogy az ABC társaság ár-nyereség aránya 5, míg az XYZ Társaság P/E aránya 2,5. Az XYZ jobb vásárlás abban az időben az alacsonyabb részvényárfolyam miatt, amelyet hasonló bevételek egészítenek ki. Minden megvásárolt részvény esetében a befektető 20 dollárt kap az XYZ-től, szemben az ABC 10 dolláros bevételével.
A P/E arány korlátai
fontos megjegyezni, hogy nincs egyetlen Arány vagy beállított szabály, amelyet a befektetés sikerére alkalmazhat. Figyelembe kell venni, hogy mi történik a világban, a piacokon és a gazdaságban.
például, ha a gazdaság bajban van, vagy globális egészségügyi válság van, a vállalati bevételek rosszabbak lehetnek a vártnál, és a részvényárak gyorsan ingadozhatnak. Egy befektetés visszaesést tapasztalhat, majd ezt követően meglehetősen értékesnek tűnik 14 P/E arány mellett, de ha egy befektető túl hamar ugrik a pozícióba anélkül, hogy értékelné az általános piaci feltételeket, a P/E tovább csökkenhet. Másrészt a fellendülő gazdaságokban a vállalati keresetek továbbra is emelkedhetnek, a P/E évek óta fenntartható módon növekedhet.
az alacsony részvényárfolyam nem feltétlenül jelenti azt, hogy meg kell vásárolnia—az alacsony P/E arány sem. Tágabb kontextus nélkül nem lehet biztos abban, hogy az alacsony P/E valóban jó befektetést jelez. Például a befektetők inkább az ár-nyereség növekedési (PEG) arányt részesíthetik előnyben, mivel ez befolyásolja a jövedelem növekedési ütemét. Más befektetők nagyobb figyelmet fordíthatnak az osztalék-korrigált PEG arányra, mivel az alapár-hozamok arányát használja, és mind a növekedési ütem, mind az osztalékhozam tekintetében kiigazítja.
az alsó sorban
Ha a kísértés, hogy vesz egy állomány, mert a P/E arány vonzónak tűnik, nem a kutatás, és kitalálni, hogy ez valóban olyan jó, mint amilyennek látszik. A menedzsment őszinte? A vállalkozás elveszíti a legfontosabb ügyfeleket? A részvényárfolyam vagy a mögöttes pénzügyi teljesítmény az egész ágazat, az ipar vagy a gazdaság erőinek eredménye, vagy a cégspecifikus rossz hírek okozzák? A vállalat állandó hanyatlási állapotba kerül?
az alapvető P/E arány olyan mutató, amely nagyszerű, ha kontextusban használják, de nem minden, ami önmagában hasznos—legalábbis addig, amíg meg nem ismeri a befektetéseit és lehetőségeit. Ahogy egyre inkább megszokta, hogy az arányok, iparágak, ágazatok akar befektetni, akkor képes lesz arra, hogy megtekintse a P/E, egy ideig a cég eldönti, hogy jól jelzi, vagy nem.