sijoitusten maailmassa yrityksen hinta-tulos-suhde eli P / E-suhde on osakkeen hinnan mitta suhteessa osakkeen tulokseen. Jos yrität määrittää, onko osake hyvä sijoitus, P / E-suhde voi auttaa sinua arvioimaan tulevaa suuntaa osakkeen ja onko hinta suhteellisesti ottaen korkea tai alhainen verrattuna aiemmin tai verrattuna muihin saman alan yrityksiin.
tämän suhdeluvun popularisoi edesmennyt Benjamin Graham, jonka ansioksi lasketaan Warren Buffettin mentorin lisäksi ”value investing”.”Graham saarnasi tämän taloudellisen suhdeluvun hyveistä yhtenä nopeimmista ja helpoimmista tavoista määrittää, käykö osakkeella kauppaa sijoituksella vai spekulatiivisella perusteella. Hän tarjosi usein joitakin muutoksia ja lisäselvityksiä, joten se oli lisännyt hyödyllisyyttä tarkasteltaessa yrityksen yleistä kasvuvauhtia ja taustalla ansaintavoimaa.
tulosraportti kertoo, miten yritys pärjää. P / E-suhdeluku kertoo sijoittajien käsityksen yhtiön tuloksesta. Toisin sanoen, se osoittaa, kuinka paljon he ovat valmiita maksamaan $1 arvoinen ansioita tietyn yrityksen.
selittää P/E-suhdelukua
ennen kuin voi hyödyntää P / E-suhdelukua omassa sijoitustoiminnassaan, pitäisi ymmärtää, mikä se on. Suhdeluku on helppo laskea, kun tietää yrityksen osakekurssin ja osakekohtaisen tuloksen (EPS). Yhtälö näyttää tältä:
- P/E ratio = osakekohtainen hinta ¾ osakekohtainen tulos
toisin sanoen, jos yhtiö ilmoittaa perus-tai Laimennusvaikutuksella laimennetun osakekohtaisen tuloksen olevan 2 dollaria ja osake myy 20 dollaria osakkeelta, P/E-suhdeluku on 10 (20 dollaria osakkeelta jaettuna 2 dollarilla osakkeelta = 10 P / e). Tämä on erityisen hyödyllistä, koska jos kääntää P/E-suhteen, voi laskea osakkeen tuottotuoton. Saantoyhtälö näyttää tältä:
- Earnings yield = osakekohtainen tulos ÷ osakekohtainen hinta
tämän avulla voit helposti verrata todellisuudessa ansaitsemaasi tuottoa kohde-etuutena olevan yhtiön liiketoiminnasta muihin sijoituksiin, kuten valtion vekseleihin, joukkovelkakirjoihin ja velkakirjoihin, talletustodistuksiin ja rahamarkkinoihin, kiinteistöihin ja muihin.
niin kauan kuin teet due diligence ja varoa kaupankäynnin ilmiöitä, kuten arvo ansoja ja exuberance, katsomalla portfolio läpi tämän linssin voi auttaa sinua välttämään joutumasta pyyhkäisi pois kuplia, mania, tai panics. P / E auttaa tunnistamaan, onko osake tulossa yliarvostetuksi eikä enää ansaitse tarpeeksi hinnan oikeuttamiseksi.
sijoituksia valitessa ei pidä koskaan luottaa pelkkiin P / E-suhdelukuihin. P / E-suhdeluvut voivat ohjata päätöksentekoa, mutta vain laajan tutkimuksen ja useiden teknisten arviointien yhteydessä.
P/E-suhdeluvut toimialoittain tai sektoreittain
eri toimialoilla on erilaiset P / E-suhdeluvut, joita pidetään normaaleina niiden toimialaryhmälle. Esimerkiksi tammikuussa 2021 tehdyssä Fidelity research-tutkimuksessa terveysalan yritysten P/E-suhdeluku oli keskimäärin lähes 70, kun pankkialan yritysten P/E-suhdeluku oli keskimäärin hieman alle 11,5.
poikkeuksia tulee aina olemaan, mutta on normaalia havaita tällaisia variansseja eri alojen ja toimialojen välillä. Ne syntyvät osittain erilaisista odotuksista eri yrityksille. Ohjelmistoyritykset myyvät yleensä suuremmilla P / E-suhdeluvuilla, koska niillä on paljon korkeampi kasvuvauhti ja ne saavat korkeampia tuottoja omasta pääomasta, kun taas tekstiilitehdas, joka kärsii synkistä voittomarginaaleista ja alhaisista kasvunäkymistä, saattaa käydä kauppaa paljon pienemmällä kertoimella. Nämä normit eivät ole kiveen hakattuja, ja tunteet eri aloja kohtaan voivat muuttua.
vuosien 2008-2009 suuren taantuman jälkimainingeissa teknologiaosakkeet kävivät kauppaa alhaisilla hinta-tulos-suhteilla, koska sijoittajat säikähtivät. Talouden kohentuessa sijoittajat alkoivat palata, ja vuonna 2021 Fidelity arvioi koko toimialan P/E-keskiarvon olevan noin 42.
vertaamalla P/E: tä käyttäviä yrityksiä
sen lisäksi, että voit selvittää, mitkä toimialat ja alat ovat yli-tai alihinnoiteltuja, voit vertailla P / E-suhdeluvun avulla samoilla talouden aloilla toimivien yritysten hintoja. Esimerkiksi, jos yritykset ABC ja XYZ myyvät molemmat 50 dollarilla osakkeelta, toinen saattaa olla paljon kalliimpi kuin toinen riippuen taustalla olevista voitoista ja kunkin osakkeen kasvuvauhdista.
Jos ABC ilmoitti tulokseksi 10 dollaria osakkeelta ja XYZ ilmoitti tulokseksi 20 dollaria osakkeelta, se tarkoittaa, että yhtiön ABC: n hinta-tulos-suhde on 5, Kun taas yrityksen XYZ: n P / E-suhde on 2,5. XYZ on tuolloin parempi ostos, koska osakekurssi on alhaisempi ja sitä täydentävät vastaavat tuotot. Jokaista ostettua osaketta kohden sijoittaja saa 20 dollaria XYZ: ltä eikä 10 dollaria ABC: ltä.
p/E-suhdeluvun rajoitukset
tärkeää on muistaa, ettei sijoitusmenestykseen voi hakea yhtä suhdelukua tai asetussääntöä. On otettava huomioon se, mitä maailmassa, markkinoilla ja taloudessa tapahtuu.
esimerkiksi jos talous on vaikeuksissa tai on maailmanlaajuinen terveyskriisi, yritysten tulos voi olla odotettua huonompi ja osakekurssit voivat heilahdella nopeasti. Sijoituksen P/E-suhdeluku voi pienentyä, ja sen jälkeen se vaikuttaa melko arvostetulta, kun P/E-arvo on 14, mutta jos sijoittaja hyppää tilanteeseen liian aikaisin arvioimatta yleistä markkinaolosuhdetta, P / E-arvo voi laskea edelleen. Toisaalta noususuhdanteessa yritysten tuotot voivat jatkaa nousuaan, ja P/E voi nousta kestävästi monta vuotta peräkkäin.
alhainen osakekurssi ei välttämättä tarkoita sitä, että kannattaisi ostaa—eikä matala P / E-suhdelukukaan. Ilman laajempaa Kontekstia ei voi olla varma, että alhainen P/E todella viestii hyvästä sijoituksesta. Sijoittajat saattavat esimerkiksi suosia mieluummin hinta-tulos-kasvusuhdetta (PEG), koska se vaikuttaa tuottojen kasvuvauhtiin. Muut sijoittajat saattavat kiinnittää enemmän huomiota osinkokorjattuun PEG-suhteeseen, koska se käyttää perushinta-tulos-suhdetta ja säätää sitä sekä osakkeen kasvuvauhdin että osinkotuoton mukaan.
pohjanoteeraus
Jos sinua houkuttaa ostaa osaketta siksi, että P / E-suhde vaikuttaa houkuttelevalta, tee tutkimuksesi ja selvitä, onko se todella niin hyvä kuin miltä näyttää. Onko johto rehellinen? Menettääkö yritys avainasiakkaita? Onko osakekurssi tai taustalla oleva taloudellinen tulos seurausta koko alan, toimialan tai talouden voimista, vai Johtuuko se yrityskohtaisista huonoista uutisista? Onko yhtiö menossa pysyvään alamäkeen?
perus—P / E-suhde on asiayhteydessä käytettynä hieno mittari, mutta ei sinänsä kovin hyödyllinen-ainakaan ennen kuin perehtyy hyvin sijoituksiinsa ja mahdollisuuksiinsa. Kun kasvat tottuneemmaksi suhdelukuihin, toimialoihin ja aloihin, joihin haluat investoida, voit tarkastella yrityksen P/E-arvoa ajanjaksolta ja päättää, onko se hyvä indikaattori vai ei.