Ve světě investic, společnost je cena-výdělek poměr, nebo P/E poměr, měřítko cen akcií vzhledem k jeho zisk. Pokud se snažíte určit, zda akcie je dobrá investice, poměr P/E může pomoci odhadnout budoucí směr skladem a zda cena je, relativně vzato, vysoká nebo nízká oproti minulosti, nebo ve srovnání s jinými společnostmi ve stejném odvětví.
tento poměr byl popularizován zesnulým Benjaminem Grahamem, který, kromě toho, že je mentorem Warrena Buffetta, je připočítán s vynalézáním “ hodnotového investování.“Graham kázal ctnosti tohoto finančního poměru jako jeden z nejrychlejších a nejjednodušších způsobů, jak zjistit, zda se akcie obchodují na investičním nebo spekulativním základě. Často nabízel některé úpravy a další objasnění, takže při pohledu na celkovou míru růstu společnosti a základní výdělečnou sílu přidal užitečnost.
zpráva o příjmech vám řekne, jak si společnost vede. Poměr P / E vám říká, že investoři vnímají výkonnost společnosti. Jinými slovy, ukazuje, kolik jsou ochotni zaplatit za $ 1 v hodnotě zisku z dané společnosti.
Vysvětluje P/E Poměr
Před můžete využít poměr P/E ve své vlastní investiční činnosti, měli byste pochopit, co to je. Je to snadný poměr k výpočtu, jakmile znáte cenu akcií společnosti a zisk na akcii (EPS). Rovnice vypadá takto:
- P/E ratio = cena za akcii ÷ zisk na akcii
jinými slovy, pokud společnost je podávání zpráv základní nebo zředěný zisk na akcii ve výši $2, a akcie se prodávají za 20 dolarů na akcii, P/E poměr je 10 (20 dolarů za akcii děleno 2 dolary zisku na akcii = 10 P/E). To je zvláště užitečné, protože pokud invertujete poměr P / E, můžete vypočítat výnos akcií. Rovnice výnosu vypadá takto:
- výnosy = zisk na akcii ÷ cenu za akcii
To může vám umožní snadno porovnat návratu jste skutečně vydělávat z hlubších podnikání společnosti do jiných investic, jako jsou státní Pokladniční poukázky, dluhopisy a směnky, depozitní certifikáty a peněžní trhy, nemovitostí, a více.
tak dlouho, Jak budete dělat svou due diligence a podívejte se na obchodování jevy, jako jsou hodnotové pasti a nevázanost, sledování vašeho portfolia prostřednictvím tohoto objektivu může pomoci vyhnout se dostat smetla v bublinách, mánie, nebo zpanikaří. P / E vám pomůže zjistit, zda se akcie stávají nadhodnocenými a již nevydělávají natolik, aby ospravedlňovaly cenu.
při výběru investic byste se nikdy neměli spoléhat pouze na poměry P/E. Poměry P / E vám mohou pomoci při rozhodování, ale pouze v kontextu rozsáhlého výzkumu a více technických hodnocení.
P/E Poměry v Průmyslu nebo Sektoru
různá průmyslová odvětví mají Různé P/E poměr rozsahy, které jsou považovány za normální pro jejich skupiny odvětví. Například Fidelity výzkumu v lednu roku 2021 zavěšen průměrný zdravotní péče společnosti P/E poměr na téměř 70, zatímco bankovní sektor společnosti průměrně P/E poměr těsně pod 11.5.
vždy budou výjimky, ale je normální pozorovat tyto druhy rozdílů mezi odvětvími a průmyslovými odvětvími. Vznikají, částečně, z různých očekávání pro různé podniky. Softwarové firmy obvykle prodávají ve větších poměr P/E, protože mají mnohem vyšší míry růstu a získat vyšší návratnost kapitálu, zatímco textilní mlýn předmětem tristní ziskové marže a nízké vyhlídky na růst může obchodovat za mnohem menší násobek. Tyto normy nejsou stanoveny v kameni, a nálady vůči různým odvětvím se mohou posunout.
v důsledku Velké recese v letech 2008-2009 se technologické akcie obchodovaly za nízký poměr ceny a zisku, protože investoři měli strach. Jak se ekonomika zlepšila, investoři se začali vracet a v roce 2021 odhaduje Fidelity průměr P/E v celém odvětví zhruba na 42.
Srovnání Firem Pomocí P/E
kromě toho, že pomáhá určit, která odvětví a sektory jsou více nebo underpriced, můžete použít poměr P/E porovnat ceny společností ve stejném odvětví hospodářství. Například pokud společnosti ABC a XYZ jsou oba prodávají za 50 dolarů za akcii, jeden by mohl být mnohem dražší než ostatní v závislosti na podkladové zisky a tempo růstu každé akcie.
Pokud ABC vykázala zisk 10 USD na akcii a XYZ vykázala zisk 20 USD na akcii, znamená to, že společnost ABC má poměr ceny k zisku 5, zatímco společnost XYZ má poměr P/E 2.5. XYZ je v té době lepší nákup kvůli nižší ceně akcií doplněné podobnými zisky. Za každou zakoupenou akcii získává investor 20 dolarů zisku z XYZ na rozdíl od 10 dolarů v zisku z ABC.
omezení poměru P / E
důležité je mít na paměti, že neexistuje jeden poměr nebo nastavené pravidlo, které můžete použít pro investování úspěchu. Musíte zohlednit, co se děje ve světě, na trzích a v ekonomice.
například, pokud je ekonomika v potížích nebo je globální zdravotní krize, mohou být firemní výdělky horší, než se očekávalo, a ceny akcií mohou rychle kolísat. Investice může dojít k poklesu a následně se zdají poměrně oceněny na P/E poměr 14, ale pokud investor skoky do pozice příliš brzy bez posouzení celkové podmínky na trhu, P/E by mohl dále klesat. Na druhou stranu, během prosperujících ekonomik mohou firemní výdělky nadále růst a P/E se může trvale zvyšovat po mnoho let v řadě.
nízká cena akcií nemusí nutně znamenat, že byste ji měli koupit-ani nízký poměr P/E. Bez širších souvislostí si nemůžete být jisti, že nízká P / E skutečně signalizuje dobrou investici. Investoři mohou například upřednostňovat poměr růstu ceny k zisku (PEG), protože to ovlivňuje tempo růstu výnosů. Jiní investoři mohou věnovat více pozornosti na dividendy-upravená PEG poměr, protože používá základní cena-výdělek poměr a upravuje je pro rychlost růstu a dividendový výnos z akcií.
Spodní Řádek
Pokud jste v pokušení koupit akcie, protože P/E ratio se objeví atraktivní, se váš výzkum a zjistit, zda je to opravdu tak dobré, jak se zdá. Je vedení poctivé? Přichází firma o klíčové zákazníky? Je cena akcií nebo podkladová finanční výkonnost výsledkem sil napříč celým sektorem, průmyslem nebo ekonomikou, nebo je způsobena špatnými zprávami specifickými pro firmu? Jde firma do permanentního úpadku?
základní poměr P/E je ukazatel, který je skvělý při použití v kontextu—ale ne vše, co je samo o sobě užitečné-alespoň ne, dokud se seznámíte se svými investicemi a příležitostmi. Jak vám rostou více zvyklí na poměry, odvětví a odvětví chcete investovat, budete moci zobrazit a P/E od období pro společnost, a rozhodnout, zda je dobrým ukazatelem nebo ne.