Finanse & rozwój, wrzesień 2013, Vol. 50, Nr 3
Sarwat Jahan i Ahmed Saber Mahmud
wersja PDF
ekonomiści szukają różnicy między tym, co gospodarka produkuje, a tym, co może produkować
w czasie spowolnienia gospodarczego zmniejsza się produkcja towarów i usług w gospodarce. Gdy czasy są dobre, natomiast produkcja-zwykle mierzona jako PKB-wzrasta (patrz ” Produkt krajowy brutto: Ekonomia to wszystko „w F&d ’ s compilation of Back To Basics columns-www.imf.org/basics).
jedną z rzeczy, która niepokoi ekonomistów i decydentów o tych wzlotach i upadkach (powszechnie nazywanych cyklem koniunkturalnym), jest to, jak bliska jest bieżąca produkcja długoterminowa potencjalnej produkcji gospodarki. Oznacza to, że są oni zainteresowani nie tylko wzrostem lub spadkiem PKB, ale także tym, czy jest on powyżej Czy poniżej swojego potencjału.
luka produktowa jest ekonomiczną miarą różnicy między rzeczywistą produkcją gospodarki a jej potencjalną produkcją. Produkcja potencjalna to maksymalna ilość towarów i usług, jakie gospodarka może uzyskać, gdy jest najbardziej wydajna-to znaczy przy pełnej wydajności. Często potencjalna produkcja jest określana jako zdolność produkcyjna gospodarki.
wraz ze wzrostem lub spadkiem PKB luka produktowa może przebiegać w dwóch kierunkach: dodatnim i ujemnym. Ani ideał. Dodatnia luka produktowa występuje, gdy rzeczywista produkcja jest większa niż pełna produkcja. Dzieje się tak, gdy popyt jest bardzo wysoki, a aby zaspokoić ten popyt, fabryki i pracownicy działają znacznie powyżej swoich najbardziej wydajnych zdolności produkcyjnych. Ujemna luka produktowa występuje, gdy rzeczywista produkcja jest mniejsza niż to, co gospodarka mogłaby wytworzyć przy pełnych mocach produkcyjnych. Ujemna Luka oznacza, że w gospodarce istnieją wolne moce produkcyjne lub luki spowodowane słabym popytem.
luka produktowa sugeruje, że gospodarka działa w nieefektywnym tempie—albo przepracowana, albo niedostatecznie przepracowana.
inflacja i bezrobocie
decydenci często wykorzystują potencjalną produkcję do pomiaru inflacji i zazwyczaj definiują ją jako poziom produkcji zgodny z brakiem presji na wzrost lub spadek cen. W tym kontekście luka produktowa jest zbiorczym wskaźnikiem względnych składników popytu i podaży w działalności gospodarczej. W związku z tym luka produktowa mierzy stopień presji inflacyjnej w gospodarce i stanowi ważny związek między rzeczywistą stroną gospodarki—wytwarzającą towary i usługi—a inflacją. Wszystko inne równe, jeśli luka produktowa będzie dodatnia w czasie, tak że rzeczywista produkcja jest większa niż potencjalna produkcja, ceny zaczną rosnąć w odpowiedzi na presję popytu na kluczowych rynkach. Podobnie, jeśli rzeczywista produkcja spadnie z czasem poniżej potencjalnej produkcji, ceny zaczną spadać w celu odzwierciedlenia słabego popytu.
luka w bezrobociu jest pojęciem ściśle związanym z luką produktową. Oba te czynniki mają kluczowe znaczenie dla prowadzenia polityki pieniężnej i fiskalnej. Nieakcelerating inflation rate of unemployment (NAIRU) jest stopą bezrobocia zgodną ze stałą stopą inflacji (patrz „bezrobocie: przekleństwo bezrobocia” w F& kompilacja D ’ S Back To Basics columns-www.imf.org/basics). Odchylenia stopy bezrobocia od NAIRU są związane z odchyleniem produkcji od jej potencjalnego poziomu. Teoretycznie, jeśli decydenci ustalą rzeczywistą stopę bezrobocia na poziomie NAIRU, gospodarka będzie produkować na maksymalnym poziomie produkcji bez obciążania zasobów-innymi słowy, nie będzie luki produktowej i presji inflacyjnej.
luka produktowa może odgrywać kluczową rolę w kształtowaniu polityki. Dla wielu banków centralnych, w tym Rezerwy Federalnej USA, utrzymanie pełnego zatrudnienia jest celem polityki. Pełne zatrudnienie odpowiada zerowej Luce produktowej. Prawie wszystkie banki centralne starają się utrzymać inflację pod kontrolą, a luka produktowa jest kluczowym wyznacznikiem presji inflacyjnej.
ponieważ luka produktowa mierzy, gdy gospodarka może się przegrzać lub osiągać gorsze wyniki, ma to natychmiastowe konsekwencje dla polityki pieniężnej (patrz „pieniądz: w centrum transakcji” w F&kompilacja D Z Back To Basics columns-www.imf.org/basics).
zazwyczaj podczas recesji rzeczywista produkcja gospodarcza spada poniżej swojego potencjału, co tworzy ujemną lukę produktową. Te poniżej-potencjalne wyniki mogą pobudzić bank centralny do przyjęcia polityki pieniężnej mającej na celu stymulowanie wzrostu gospodarczego—poprzez obniżenie stóp procentowych, na przykład w celu pobudzenia popytu i zapobieżenia spadkowi inflacji poniżej docelowego poziomu inflacji banku centralnego.
w okresie boomu wydajność wzrasta powyżej poziomu potencjału, co powoduje dodatnią lukę. W tym przypadku gospodarka jest często określana jako „przegrzanie”, co generuje presję wzrostową na inflację i może skłonić bank centralny do „ochłodzenia” gospodarki poprzez podniesienie stóp procentowych.
rządy mogą również wykorzystać politykę fiskalną do zlikwidowania luki produktowej (patrz „polityka fiskalna: odbieranie i rozdawanie” w F & kompilacja D Z Back To Basics columns-www.imf.org/basics na przykład ekspansywna polityka fiskalna, która zwiększa łączny popyt poprzez zwiększenie wydatków rządowych lub obniżenie podatków, może być wykorzystana do zlikwidowania ujemnej luki produktowej. Natomiast w przypadku wystąpienia dodatniej luki produktowej przyjmuje się kurczenie lub „ścisłą” politykę fiskalną w celu zmniejszenia popytu i zwalczania inflacji poprzez niższe wydatki i/lub wyższe podatki.
niektórzy decydenci zasugerowali ostatnio, że w coraz bardziej zintegrowanej gospodarce światowej globalna luka produktowa może mieć wpływ na inflację krajową. Innymi słowy, wszystko inne równe, Boom gospodarki światowej może zwiększyć potencjał presji inflacyjnej w kraju. Na przykład, silniejszy globalny popyt na komputery podnosi cenę amerykańscy producenci mogą pobierać opłaty od swoich zagranicznych klientów. Ale ponieważ wszyscy producenci komputerów stoją w obliczu silniejszego globalnego rynku, amerykańscy producenci mogą pobierać więcej za swoją produkcję również w domu. Jest to znane jako” hipoteza globalnej luki produktowej ” i wzywa bankierów centralnych do zwrócenia szczególnej uwagi na rozwój potencjału wzrostu reszty świata, a nie tylko krajowej siły roboczej i potencjału kapitałowego.
ale jak dotąd nie ma jednoznacznych dowodów na poparcie tezy, że globalna luka produktowa wpływa na ceny krajowe. Mimo to globalna luka produktowa może stać się coraz ważniejsza, jeśli gospodarki światowe nadal będą się integrować.
trudne do zmierzenia
pomiar luki produktowej nie jest łatwym zadaniem. W przeciwieństwie do rzeczywistej produkcji nie można bezpośrednio obserwować poziomu produkcji potencjalnej, a co za tym idzie luki produktowej. Można jedynie oszacować potencjalną produkcję i lukę produktową.
różne metody są używane do oszacowania potencjalnej produkcji, ale wszystkie zakładają, że produkcję można podzielić na trend i składnik cykliczny. Tendencja jest interpretowana jako miara potencjalnej produkcji gospodarki, a cykl jako miara luki produktowej. Sztuczką do oszacowania potencjalnej produkcji jest zatem oszacowanie trendów – czyli usunięcie cyklicznych zmian.
powszechną metodą pomiaru potencjału wyjściowego jest zastosowanie technik statystycznych, które rozróżniają krótkoterminowe wzloty i upadki oraz długoterminowy trend. Filtr Hodricka-Prescotta jest jedną z popularnych technik oddzielania krótko-i długoterminowego. Inne metody szacują funkcję produkcji, matematyczne równanie, które oblicza produkcję na podstawie danych wejściowych gospodarki, takich jak Praca i kapitał. Trendy są szacowane poprzez usunięcie cyklicznych zmian w wejściach.
każde oszacowanie potencjalnej produkcji będzie miało swoje wady. Szacunki opierają się na jednej lub kilku relacjach statystycznych i dlatego zawierają element losowości. Ponadto oszacowanie tendencji w serii danych jest szczególnie trudne pod koniec próby. Oznacza to, oczywiście, że szacunki są najbardziej niepewne dla okresu największego zainteresowania: niedawnej przeszłości.
aby obejść te problemy, niektórzy ekonomiści wykorzystują badania producentów, aby wywnioskować zakres nadmiernego popytu lub podaży w gospodarce. Ale badania są również niedoskonałe, ponieważ firmy mogą interpretować pytania inaczej i nie ma gwarancji, że odpowiedzi będą wskazywać na presję popytu. Co więcej, większość ankiet ma ograniczoną bazę odpowiedzi.
niezależnie od zastosowanej metody szacowanie luki produktowej podlega znacznej niepewności, ponieważ podstawowe relacje w gospodarce—czyli jej struktura—często się zmieniają. Na przykład, gdy gospodarka wychodzi z głębokiej recesji, może być znacznie mniej wolnych mocy produkcyjnych niż przewidywano z powodu takich wydarzeń, jak
• bezrobotni pracownicy, którzy opuszczają rynek pracy i stają się bierni zawodowo;
• firmy, które zamykają się, pozostawiając przygnębione obszary i regiony; i
• banki, które tracą pieniądze w recesji i stają się bardzo surowe z ich kredytów.
biorąc pod uwagę lukę
ze względu na trudności w oszacowaniu potencjalnej produkcji i luki produktowej, decydenci polityczni potrzebują kilku innych wskaźników ekonomicznych, aby uzyskać dokładny odczyt ogólnej presji na moce produkcyjne w gospodarce. Wśród tych wskaźników są zatrudnienie, wykorzystanie zdolności produkcyjnych, niedobory siły roboczej, średnie godziny pracy i średnie zarobki godzinowe, wzrost pieniędzy i kredytów oraz inflacja w stosunku do oczekiwań.
te alternatywne miary zdolności produkcyjnych mogą pomóc decydentom politycznym w zwiększeniu ich pomiaru luki produktowej. Chociaż trudno jest to oszacować, luka produktowa wytyczyła i nadal będzie kierować decydentami politycznymi. ■
Sarwat Jahan jest ekonomistą w Departamencie Strategii, Polityki i przeglądu MFW, a Ahmed Saber Mahmud jest zastępcą dyrektora w programie ekonomii stosowanej na Uniwersytecie Johnsa Hopkinsa.