Mikä on tuotantokuilu? – Back to Basics-Finance & Development, September 2013

Finance & Development, September 2013, Vol. 50, nro 3

Sarwat Jahan ja Ahmed Saber Mahmud

PDF-versio

ekonomistit etsivät eroa sen välillä, mitä talous tuottaa ja mitä se voi tuottaa

talouden laskusuhdanteiden aikana talouden tavaroiden ja palvelujen tuotanto vähenee. Kun ajat ovat hyvät, tuotanto-yleensä BKT: nä mitattuna-sen sijaan kasvaa (KS. ” bruttokansantuote: An Economy ’s All” in F&D ’ s compilation of Back to Basics columns-www.imf.org/basics

yksi asia, joka ekonomisteja ja päättäjiä huolestuttaa näissä nousuissa ja laskuissa (yleisesti kutsutaan suhdannekierrosta), on se, kuinka lähellä nykyinen tuotanto on talouden pitkän aikavälin potentiaalista tuotantoa. Toisin sanoen heitä kiinnostaa paitsi se, nouseeko vai laskeeko BKT, myös se, onko se potentiaalinsa yläpuolella vai alapuolella.

tuotantokuilu on talouden todellisen ja potentiaalisen tuotannon välisen erotuksen mitta. Potentiaalinen tuotos on tavaroiden ja palvelujen maksimimäärä, jonka talous voi saavuttaa tehokkaimmillaan—siis täydellä kapasiteetilla. Usein potentiaalisella tuotoksella tarkoitetaan talouden tuotantokapasiteettia.

samoin kuin BKT voi nousta tai laskea, tuotantokuilu voi mennä kahteen suuntaan: positiiviseen ja negatiiviseen. Kumpikaan ei ole ihanteellinen. Positiivinen tuotantokuilu syntyy, kun todellinen tuotos on enemmän kuin täyden kapasiteetin tuotos. Näin tapahtuu silloin, kun kysyntä on erittäin suurta ja tämän kysynnän tyydyttämiseksi tehtaat ja työntekijät toimivat paljon tehokkainta kapasiteettiaan korkeammalla. Negatiivinen tuotantokuilu syntyy, kun todellinen tuotanto on vähemmän kuin mitä talous voisi tuottaa täydellä kapasiteetilla. Negatiivinen aukko tarkoittaa, että taloudessa on heikon kysynnän vuoksi käyttämätöntä kapasiteettia eli löysää.

tuotantokuilu viittaa siihen, että talous pyörii tehottomalla vauhdilla—joko ylityöllistämällä tai alityöllistämällä resurssejaan.

inflaatio ja työttömyys

päättäjät käyttävät usein potentiaalista tuotosta inflaation mittaamiseen ja tyypillisesti määrittelevät sen tuotostasoksi, joka ei aiheuta paineita hintojen nousulle tai laskulle. Tuotantokuilu on tässä yhteydessä Yhteenveto taloudellisen toiminnan kysynnän ja tarjonnan suhteellisista osatekijöistä. Tuotantokuilu mittaa siten talouden inflaatiopaineen astetta ja on tärkeä linkki talouden reaalipuolen—joka tuottaa tavaroita ja palveluja—ja inflaation välillä. Kaikki muu on yhtä, jos tuotantokuilu on positiivinen ajan myötä, niin että todellinen tuotanto on suurempi kuin potentiaalinen tuotanto, hinnat alkavat nousta vastauksena kysyntäpaineeseen keskeisillä markkinoilla. Vastaavasti jos todellinen tuotanto alittaa potentiaalisen tuotannon ajan mittaan, hinnat alkavat laskea heikon kysynnän vuoksi.

työttömyyskuilu on käsite, joka liittyy läheisesti tuotantokuiluun. Molemmat ovat keskeisiä raha-ja finanssipolitiikan harjoittamisessa. NAIRU (nonaccelerating inflation rate of unemployment) on työttömyysaste, joka on yhdenmukainen pysyvän inflaation kanssa (ks. ”Unemployment: The Curse of Joblessness” in F&D: n kooste Back to Basics columns-www.imf.org/basics). Työttömyysasteen poikkeamat nairusta liittyvät tuotannon poikkeamiin sen potentiaalitasosta. Teoriassa, jos päättäjät saavat todellisen työttömyysasteen vastaamaan NAIRUA, talous tuottaa enimmäistuotantonsa voimavaroja rasittamatta-toisin sanoen tuotantokuilua ja inflaatiopainetta ei synny.

tuotantovajeella voi olla keskeinen rooli politiikan tekemisessä. Monille keskuspankeille, myös Yhdysvaltain keskuspankille, täystyöllisyyden säilyttäminen on poliittinen tavoite. Täystyöllisyys vastaa nollan tuotantokuilua. Lähes kaikki keskuspankit pyrkivät pitämään inflaation kurissa, ja tuotantokuilu on keskeinen inflaatiopaineen määrittäjä.

koska tuotantokuilumittarit mittaavat, milloin talous voi ylikuumentua tai alisuoriutua, sillä on välittömiä vaikutuksia rahapolitiikkaan (KS. ”Money: At the Center of Transactions” in F&D ’ s compalition of Back to Basics columns-www.imf.org/basics).

tyypillisesti taantuman aikana todellinen taloudellinen tuotanto laskee alle potentiaalinsa, mikä aiheuttaa negatiivisen tuotantokuilun. Tämä potentiaalista heikompi tulos voi saada keskuspankin omaksumaan rahapolitiikan, jonka tarkoituksena on vauhdittaa talouskasvua—esimerkiksi korkoja laskemalla lisätä kysyntää ja estää inflaatiota jäämästä alle keskuspankin inflaatiotavoitteen.

nousukaudella tuotanto nousee yli potentiaalitasonsa, jolloin ero on positiivinen. Tällöin taloutta kuvataan usein ”ylikuumenemiseksi”, mikä luo inflaatiolle nousupaineita ja voi saada keskuspankin” viilentämään ” taloutta korkoja nostamalla.

hallitukset voivat myös käyttää finanssipolitiikkaa tuotantokuilun kuromiseen umpeen (KS. ”finanssipolitiikka: ottaen ja antamalla pois”, F&D: n kooste Back to Basics columns-www.imf.org/basics negatiivinen tuotantokuilu voidaan kuroa umpeen esimerkiksi elvyttävällä finanssipolitiikalla, joka lisää kokonaiskysyntää lisäämällä julkisia menoja tai alentamalla veroja. Kun taas tuotantokuilu on positiivinen, sovelletaan supistuvaa tai ”tiukkaa” finanssipolitiikkaa kysynnän vähentämiseksi ja inflaation torjumiseksi vähentämällä menoja ja/tai korottamalla veroja.

jotkut päättäjät ovat viime aikoina esittäneet, että yhä yhdentyneemmässä maailmantaloudessa maailmanlaajuinen tuotantokuilu voi vaikuttaa kotimaiseen inflaatioon. Toisin sanoen, kaikki muu on yhtä, kukoistava maailmantalous voi lisätä inflaatiopaineiden mahdollisuutta maan sisällä. Esimerkiksi tietokoneiden maailmanlaajuisen kysynnän vahvistuminen nostaa hintaa, jonka yhdysvaltalaiset tuottajat voivat periä ulkomaisilta asiakkailtaan. Mutta koska kaikki tietokonevalmistajat kohtaavat vahvemmat maailmanmarkkinat, Yhdysvaltain tuottajat voivat veloittaa enemmän tuotostaan myös kotimaassa. Tämä tunnetaan ”global output gap-hypoteesina” ja vaatii keskuspankkiireja kiinnittämään huomiota muun maailman kasvupotentiaalin kehitykseen, ei vain kotimaiseen työvoimaan ja pääomakykyyn.

toistaiseksi ei ole kuitenkaan pitävää näyttöä siitä, että maailmanlaajuinen tuotantokuilu vaikuttaisi kotimarkkinahintoihin. Maailmanlaajuinen tuotantokuilu voi silti kasvaa, jos maailman taloudet jatkavat yhdentymistään.

vaikea mitata

lähtöaukon mittaaminen ei ole helppo tehtävä. Toisin kuin todellista tuotosta, potentiaalisen tuotoksen tasoa ja siten tuotantokuilua ei voida suoraan havaita. Potentiaalinen lähtö ja lähtöaukko voidaan vain arvioida.

potentiaalisen tuotoksen estimointiin käytetään erilaisia menetelmiä, mutta ne kaikki olettavat, että tuotos voidaan jakaa trendiin ja suhdannekomponenttiin. Kehityssuunta tulkitaan talouden potentiaalisen tuotannon mittana ja suhdannesykli tuotantokuilun mittana. Potentiaalisen tuotoksen arvioimisen juju on siis trendien arvioiminen-eli suhdannemuutosten poistaminen.

yleinen potentiaalisen tuotoksen mittausmenetelmä on sellaisten tilastollisten menetelmien soveltaminen, joissa erotetaan toisistaan lyhyen aikavälin ylä-ja alamäet ja pitkän aikavälin trendi. Hodrick-Prescott suodatin on yksi suosittu tekniikka erottaa lyhyen ja pitkän aikavälin. Muut menetelmät arvioivat tuotantofunktiota, matemaattista yhtälöä, joka laskee tuotoksen talouden panosten, kuten työn ja pääoman, perusteella. Kehityssuuntia arvioidaan poistamalla tuotantopanosten suhdannemuutokset.

kaikissa potentiaalisen tuotoksen arvioissa on puutteensa. Estimaatit perustuvat yhteen tai useampaan tilastolliseen suhteeseen ja sisältävät siten satunnaisuuden elementin. Lisäksi kehityssuunnan arviointi tietosarjassa on erityisen vaikeaa otoksen loppupuolella. Se tarkoittaa tietenkin sitä, että arvio on kaikkein epävarmin suurimman kiinnostuksen ajanjaksolle: lähimenneisyydelle.

näitä asioita kiertääkseen jotkut taloustieteilijät päättelevät tuottajille tehtyjen kyselyjen avulla, kuinka paljon taloudessa on liikaa kysyntää tai tarjontaa. Kyselyt ovat kuitenkin puutteellisia myös siksi, että yritykset saattavat tulkita kysymyksiä eri tavoin, eikä ole takeita siitä, että vastaukset kertovat kysyntäpaineista. Lisäksi useimmissa kyselyissä vastauspohja on rajallinen.

käytetystä menetelmästä riippumatta tuotantokuilun arviointiin liittyy huomattavaa epävarmuutta, koska talouden perussuhteet—eli sen rakenne—muuttuvat usein. Esimerkiksi kun talous on nousemassa syvästä taantumasta, varakapasiteettia voi olla paljon ennakoitua vähemmän sellaisen kehityksen vuoksi kuin

• työttömät työntekijät, jotka lähtevät työmarkkinoilta ja jäävät taloudellisesti toimettomiksi;

• yritykset, jotka sulkeutuvat ja jättävät taantumaseudut ja alueet; ja

• pankit, jotka menettävät rahaa taantumassa ja tulevat hyvin tiukoiksi lainanantonsa suhteen.

kuilun pienentäminen

koska potentiaalisen tuotannon ja tuotantokuilun arviointi on vaikeaa, päättäjät tarvitsevat useita muita taloudellisia indikaattoreita saadakseen tarkan lukeman talouden kokonaiskapasiteettipaineista. Näitä indikaattoreita ovat muun muassa työllisyys, kapasiteetin käyttöaste, työvoimapula, keskimääräiset työtunnit ja keskimääräiset tuntiansiot, rahan määrän ja luotonannon kasvu sekä inflaatio suhteessa odotuksiin.

nämä vaihtoehtoiset kapasiteettimittarit voivat auttaa päättäjiä tehostamaan tuotantokuilun mittaamista. Vaikka sitä on vaikea arvioida, tuotantokuilu on ohjannut ja ohjaa päättäjiä jatkossakin. ■