Finance & vývoj, září 2013, Vol. 50, Č. 3,
Sarwat Jahan a Ahmed Šavle Mahmud
PDF verze
Ekonomové podívejte se na rozdíl mezi tím, co ekonomika vyrábí a co to může produkovat
Během hospodářského útlumu ekonomiky produkce zboží a služeb klesá. Když jsou časy dobré, naopak se tento výstup-obvykle měřený jako HDP-zvyšuje (viz “ Hrubý domácí produkt: Ekonomika je Vše“ v F&D je kompilace Zpět k Základům columns-www.imf.org/basics).
Jedna věc, že obavy ekonomů a politiků o tyto vzestupy a pády (běžně nazývá hospodářský cyklus) je, jak blízko, že výstupní proud je k ekonomice je dlouhodobý potenciál výstup. To znamená, že se zajímají nejen o to, zda HDP stoupá nebo klesá, ale také o to, zda je nad nebo pod svým potenciálem.
výstupní mezera je ekonomickým měřítkem rozdílu mezi skutečným výstupem ekonomiky a jejím potenciálním výstupem. Potenciální výstup je maximální množství zboží a služeb, které může ekonomika dopadnout, když je nejúčinnější-tedy na plnou kapacitu. Potenciální produkce se často označuje jako výrobní kapacita ekonomiky.
stejně jako HDP může stoupat nebo klesat, mezera výstupu může jít dvěma směry: pozitivním a negativním. Ani jedno není ideální. Pozitivní výstupní mezera nastane, když je skutečný výstup větší než výstup s plnou kapacitou. K tomu dochází, když je poptávka velmi vysoká a pro uspokojení této poptávky pracují továrny a pracovníci daleko nad svou nejefektivnější kapacitou. Záporná výstupní mezera nastává, když je skutečný výstup menší než to, co by ekonomika mohla produkovat při plné kapacitě. Negativní mezera znamená, že v ekonomice existuje volná kapacita nebo uvolnění kvůli slabé poptávce.
výstupní mezera naznačuje, že ekonomika běží na neefektivní hodnotit—buď přepracování nebo underworking své zdroje.
Inflace a nezaměstnanosti
Politici často používají potenciálního výstupu pro měřidlo inflace a obvykle ji definovat jako úroveň výkonu v souladu s žádný tlak na růst cen nebo na podzim. V této souvislosti je výstupní mezera souhrnným ukazatelem relativních složek poptávky a nabídky hospodářské činnosti. Jako takový, mezera výstupu měří míru inflace, tlak na ekonomiky a je důležitým pojítkem mezi reálnou stranu ekonomiky, která produkuje zboží a služby—a inflace. Všechno ostatní stejné, pokud je výstupní mezera v průběhu času kladná, takže skutečný výstup je větší než potenciální výstup, ceny začnou růst v reakci na tlak poptávky na klíčových trzích. Podobně, pokud skutečná produkce v průběhu času klesne pod potenciální produkci, ceny začnou klesat, aby odrážely slabou poptávku.
mezera v nezaměstnanosti je pojem úzce související s mezerou výstupu. Oba jsou ústředním bodem provádění měnové a fiskální politiky. Na nonaccelerating inflace míra nezaměstnanosti (NAIRU) je míra nezaměstnanosti v souladu s konstantní mírou inflace (viz „Nezaměstnanost: Prokletí Nezaměstnanosti“ v F&D je kompilace Zpět k Základům columns-www.imf.org/basics). Odchylky míry nezaměstnanosti od NAIRU jsou spojeny s odchylkami výstupu od jeho potenciální úrovně. Teoreticky, kdyby politici se skutečná míra nezaměstnanosti na rovné NAIRU, že ekonomika bude produkovat na jeho maximální úroveň výstupu bez namáhání zdrojů—jinými slovy, tam bude být žádné mezery výstupu a inflace tlak.
výstupní mezera může hrát ústřední roli při tvorbě politiky. Pro mnoho centrálních bank, včetně Federálního rezervního systému USA, je udržení plné zaměstnanosti politickým cílem. Plná zaměstnanost odpovídá nulové výstupní mezeře. Téměř všechny centrální banky se snaží udržet inflaci pod kontrolou a mezera výstupu je klíčovým determinantem inflačního tlaku.
Protože mezera výstupu měřidla, kdy se ekonomika může být přehřátí nebo nevýkonný, má bezprostřední důsledky pro měnovou politiku (viz „Peníze: V Centru Transakce“ v F&D je kompilace Zpět k Základům columns-www.imf.org/basics).
Obvykle během recese, aktuální ekonomický výkon klesne pod svým potenciálem, což vytváří negativní mezery výstupu. Že níže-potenciál výkon může urychlit centrální banka, aby přijaly měnovou politiku navržen tak, aby stimulovat hospodářský růst snížením úrokových sazeb, například, zvýšit poptávku a zabránit inflaci z spadající pod centrální banky, že inflace cíl.
v boomu výstup stoupá nad svou potenciální úroveň, což má za následek pozitivní mezeru. V tomto případě je ekonomika často popisována jako „přehřátí“, které vytváří tlak na inflaci směrem nahoru a může přimět centrální banku, aby „ochladila“ ekonomiku zvýšením úrokových sazeb.
Vlády mohou také používat fiskální politiku k uzavření mezery výstupu (viz „Fiskální Politiky: Přijímání a Rozdávání“ v F&D je kompilace Zpět k Základům columns-www.imf.org/basics). Například fiskální politika je expanzivní—zvyšuje agregátní poptávky zvyšováním vládních výdajů nebo snižování daní—mohou být použity k uzavření záporné mezery výstupu. Naproti tomu, pokud existuje pozitivní výstupní mezera, je přijata kontrakční nebo „těsná“ fiskální politika ke snížení poptávky a boji proti inflaci prostřednictvím nižších výdajů a / nebo vyšších daní.
někteří politici nedávno naznačili, že ve stále integrovanější světové ekonomice může globální rozdíl ve výstupu ovlivnit domácí inflaci. Jinými slovy, vše ostatní stejné, vzkvétající světová ekonomika může zvýšit potenciál inflačního tlaku v rámci země. Například silnější celosvětová poptávka po počítačích zvyšuje cenu, kterou si američtí výrobci mohou účtovat svým zahraničním zákazníkům. Ale protože všichni výrobci počítačů čelí silnějšímu světovému trhu, mohou si američtí výrobci za svou produkci účtovat více i doma. Toto je známé jako „globální mezera výstupu hypotéza“ a vyzývá k centrální bankéři věnovat velkou pozornost vývoji v růstu potenciálu zbytek světa, ne jen domácí práce a kapitálu kapacity.
ale zatím neexistuje žádný přesvědčivý důkaz, který by podpořil představu, že globální rozdíl v produkci ovlivňuje domácí ceny. Pokud se světové ekonomiky budou i nadále integrovat, může být mezera ve světovém výstupu stále důležitější.
těžko měřit
měření výstupní mezery není snadný úkol. Na rozdíl od skutečného výstupu nelze přímo pozorovat úroveň potenciálního výstupu a tím i výstupní mezeru. Potenciální výstup a výstupní mezera lze pouze odhadnout.
pro odhad potenciálního výstupu se používají různé metodiky, ale všechny předpokládají, že výstup lze rozdělit na trend a cyklickou složku. Tento trend je interpretován jako měřítko potenciálního výkonu ekonomiky a cyklu jako měřítko výstupní mezery. Trik k odhadu potenciálního výstupu, proto, je odhadnout trendy—to je, odstranit cyklické změny.
běžnou metodou měření potenciálního výstupu je použití statistických technik, které rozlišují mezi krátkodobými vzestupy a pády a dlouhodobým trendem. Filtr Hodrick-Prescott je jednou z populárních technik pro oddělení krátkého od dlouhodobého. Jiné metody odhadují výrobní funkci, matematickou rovnici, která vypočítává výstup na základě vstupů ekonomiky, jako je práce a kapitál. Trendy se odhadují odstraněním cyklických změn vstupů.
jakýkoli odhad potenciálního výstupu bude mít své nedostatky. Odhady jsou založeny na jednom nebo více statistických vztazích, a proto obsahují prvek náhodnosti. Kromě toho je odhad trendu v řadě dat obzvláště obtížný na konci vzorku. To samozřejmě znamená, že odhad je pro období největšího zájmu nejisté: nedávná minulost.
k obcházení těchto otázek někteří ekonomové používají průzkumy výrobců k odvození rozsahu nadměrné poptávky nebo nabídky v ekonomice. Průzkumy jsou však také nedokonalé, protože firmy mohou otázky interpretovat odlišně a neexistuje žádná záruka, že reakce budou svědčit o tlaku poptávky. Většina průzkumů má navíc omezenou odezvu.
bez Ohledu na použitou metodu odhadu mezery výstupu je značně nejisté, protože základní vztahy v ekonomice—to znamená, že jeho struktura se často mění. Například, když se ekonomika vzpamatovává z hluboké recese může být mnohem méně volné kapacity, než se očekávalo, protože takový vývoj jako
• nezaměstnaní pracovníci, kteří odcházejí na trh práce a stát se ekonomicky neaktivní;
• firmy, které blízko, takže krizových oblastech a regionech; a
• banky, že přijít o peníze v recesi a stát se velmi přísná s jejich půjčování.
Hlídání mezera
z Důvodu obtížného odhadu potenciálního produktu a mezery výstupu, politici potřebují několik jiných ekonomických ukazatelů s cílem získat přesné čtení z celkové kapacity tlak v ekonomice. Mezi tyto ukazatele jsou zaměstnanost, využití kapacity, nedostatek práce, průměrných odpracovaných hodin a průměrné hodinové mzdy, růst peněžní zásoby a úvěrů, a inflace oproti očekávání.
tato alternativní opatření kapacity mohou politikům pomoci zvýšit jejich měření výstupní mezery. I když je obtížné odhadnout, mezera ve výstupu vedla a bude i nadále vést politiky. ■
Sarwat Jahan je Ekonom v MMF Strategie, Politiky, a Přezkum Oddělení, a Ahmed Šavle Mahmud je Associate Director v Aplikované Ekonomie Program na Johns Hopkins University.