Fortynning

Hva Er Fortynning?

Fortynning oppstår når et selskap utsteder nye aksjer som resulterer i en nedgang i eksisterende aksjonærers eierandel i det selskapet. Stock fortynning kan også oppstå når innehavere av aksjeopsjoner, for eksempel selskapets ansatte, eller innehavere av andre opsjons verdipapirer utøve sine opsjoner. Når antall utestående aksjer øker, eier hver eksisterende aksjeeier en mindre eller fortynnet prosentandel av selskapet, noe som gjør hver aksje mindre verdifull.

en aksje representerer egenkapitaleierskap i det selskapet. Når et firmas styre bestemmer seg for å ta sitt selskap offentlig, vanligvis gjennom ET børsnotering (IPO), autoriserer de antall aksjer som vil bli tilbudt i utgangspunktet. Denne mengden av utestående lager er ofte referert til som » float.»Hvis det selskapet senere utsteder ytterligere aksjer (ofte kalt sekundære tilbud), har de økt flottøren og derfor fortynnet aksjen: aksjonærene som kjøpte den opprinnelige BØRSNOTERINGEN, har nå en mindre eierandel i selskapet enn de gjorde før de nye aksjene ble utstedt.

Fortynning

Forståelse Fortynning

Fortynning er bare et tilfelle av å kutte egenkapitalen «kake» i flere biter. Det vil være flere stykker, men hver vil være mindre. Så, du vil fortsatt få din del av kaken bare at det vil være en mindre andel av totalen enn du hadde ventet, noe som ofte ikke er ønsket.mens det primært påvirker egenkapitalposisjoner, reduserer fortynning også selskapets resultat per aksje (EPS, eller nettoinntekt dividert med float), som ofte senker aksjekursene i markedet. Av denne grunn publiserer mange offentlige selskaper estimater av BÅDE ikke-fortynnet OG fortynnet EPS, noe som egentlig er et «hva-hvis-scenario» for investorer i tilfelle nye aksjer utstedes. Utvannet EPS forutsetter at potensielt utvaskende verdipapirer allerede er konvertert til utestående aksjer.

aksjeutvanning kan skje når som helst et selskap øker ytterligere egenkapital, da nyopprettede aksjer utstedes til nye investorer. Den potensielle oppsiden av å skaffe kapital på denne måten er at midlene selskapet mottar fra å selge ytterligere aksjer, kan forbedre selskapets lønnsomhet og vekstutsikter, og dermed verdien av aksjen.Forståelig nok er aksjeutvanning ikke ofte sett gunstig av eksisterende aksjonærer, og selskaper starter noen ganger tilbakekjøpsprogrammer for å bidra til å dempe effekten av fortynning. Vær oppmerksom på at lagerdeling ikke skaper fortynning. I situasjoner der et selskap deler sin aksje, mottar nåværende investorer ytterligere aksjer mens prisen på aksjene justeres tilsvarende, og holder deres prosentvise eierskap i selskapet statisk.

Generelt Eksempel På Fortynning

Anta at et selskap har utstedt 100 aksjer til 100 individuelle aksjonærer. Hver aksjonær eier 1% av selskapet. Hvis selskapet da har et sekundært tilbud og utsteder 100 nye aksjer til 100 flere aksjonærer, eier hver aksjonær bare 0,5% av selskapet. Den mindre eierandelen reduserer også hver investors stemmerett.

Real-World Eksempel På Fortynning

ofte et offentlig selskap sprer sin intensjon om å utstede nye aksjer, og dermed fortynne sin nåværende pool av egenkapital lenge før det faktisk gjør. Dette gjør at investorer, både nye og gamle, kan planlegge tilsvarende. FOR eksempel arkiverte MGT Capital en proxy-erklæring 8. juli 2016, som skisserte en aksjeopsjonsplan for den nyutnevnte KONSERNSJEFEN, John McAfee. I tillegg spredte uttalelsen strukturen av nylige selskapsoppkjøp, kjøpt med en kombinasjon av kontanter og aksjer.

både executive stock option plan samt oppkjøpene forventes å fortynne dagens pool av utestående aksjer. Videre hadde proxyerklæringen et forslag til utstedelse av nyopprettede aksjer, noe som tyder på at selskapet forventer mer fortynning på kort sikt.

Fortynningsbeskyttelse

Aksjonærer motstår vanligvis fortynning da det devaluerer eksisterende egenkapital. Fortynningsbeskyttelse refererer til kontraktsbestemmelser som begrenser eller direkte hindrer en investors eierandel i et selskap fra å bli redusert i senere finansieringsrunder. Fortynningsbeskyttelsesfunksjonen slår inn hvis selskapets handlinger vil redusere investorens prosentvise krav på eiendeler i selskapet.for eksempel, hvis en investors eierandel er 20%, og selskapet skal holde en ekstra finansieringsrunde, må selskapet tilby diskonterte aksjer til investor for i det minste delvis å gjøre opp for fortynningen av den samlede eierandelen. Fortynningsbeskyttelsesbestemmelser finnes generelt i venturekapitalfinansieringsavtaler. Fortynning beskyttelse er noen ganger referert til som «anti-fortynning beskyttelse.»

Tilsvarende er en anti-fortynning bestemmelse en bestemmelse i en opsjon eller konvertibel sikkerhet, og det er også kjent som en » anti-fortynning klausul.»Det beskytter en investor mot egenkapitalfortynning som følge av senere utstedelse av aksjer til en lavere pris enn investoren opprinnelig betalte. Disse er vanlige med konvertible foretrukne aksjer, som er en favorisert form for venturekapitalinvestering.