Finanțe

ce este Finanțe?

Finanța este un termen pentru chestiuni legate de gestionarea, crearea și studiul banilor și investițiilor. Finanțele pot fi împărțite în trei categorii, finanțe publice, finanțe corporative și Finanțe personale. Există multe alte categorii specifice, cum ar fi finanțele comportamentale, care încearcă să identifice motivele cognitive (de exemplu, emoționale, sociale și psihologice) din spatele deciziilor financiare.

elementele de bază ale finanțelor

Finanțe, ca ramură distinctă a teoriei și practicii din economie, a apărut în anii 1940 și 1950 cu lucrările lui Markowitz, Tobin, Sharpe, Treynor, Black și Scholes, pentru a numi doar câteva. Desigur, subiecte de finanțe—cum ar fi banii, băncile, împrumuturile și investițiile-au existat încă din zorii istoriei umane, într-o formă sau alta.

astăzi, „Finanțe” este de obicei defalcate în trei mari categorii: Finanțele publice includ sisteme fiscale, cheltuieli guvernamentale, proceduri bugetare, politică și instrumente de stabilizare, probleme de datorie și alte preocupări guvernamentale. Corporate finance implică gestionarea activelor, pasivelor, veniturilor și datoriilor pentru o afacere. Finanțele personale definesc toate deciziile și activitățile financiare ale unei persoane sau ale unei gospodării, inclusiv bugetarea, asigurarea, planificarea ipotecară, economiile și planificarea pensionării.

Finanțe Publice

guvernul federal ajută la prevenirea eșecului pieței prin supravegherea alocării resurselor, distribuirea veniturilor și stabilizarea economiei. Finanțarea regulată pentru aceste programe este asigurată în principal prin impozitare. Împrumuturile de la bănci, companii de asigurări și alte guverne și obținerea de dividende de la companiile sale ajută, de asemenea, la finanțarea guvernului federal.

guvernele de stat și locale primesc, de asemenea, subvenții și ajutor de la guvernul federal. Alte surse de finanțare publică includ taxele de utilizare din porturi, servicii aeroportuare și alte facilități; amenzi rezultate din încălcarea legilor; venituri din licențe și taxe, cum ar fi pentru conducere; și vânzările de titluri de stat și emisiuni de obligațiuni.

Corporate Finance

întreprinderile obțin finanțare printr-o varietate de mijloace, de la investiții de capital la aranjamente de credit. O firmă ar putea lua un împrumut de la o bancă sau aranja pentru o linie de credit. Achiziționarea și gestionarea datoriilor în mod corespunzător poate ajuta o companie să se extindă și să devină mai profitabilă.startup-urile pot primi capital de la investitori înger sau capitaliști de risc în schimbul unui procent din proprietate. Dacă o companie prosperă și devine publică, va emite acțiuni la o bursă; astfel de oferte publice inițiale (IPO) aduc un mare aflux de numerar într-o firmă. Companiile înființate pot vinde acțiuni suplimentare sau pot emite obligațiuni corporative pentru a strânge bani. Întreprinderile pot achiziționa acțiuni plătitoare de dividende, obligațiuni cu cip albastru sau certificate bancare de depozite purtătoare de dobândă (CD); pot cumpăra și alte companii în efortul de a spori veniturile.

de exemplu, în iulie 2016, compania de publicare ziar Gannett a raportat venitul net pentru al doilea trimestru de 12,3 milioane$, in scadere cu 77% de la 53,3 milioane $în al doilea trimestru 2015. Cu toate acestea, datorită achizițiilor de North Jersey Media Group și Journal Media Group în 2015, Gannett a raportat un număr substanțial mai mare de circulație în 2016, rezultând o creștere de 3% a veniturilor totale la 748,8 milioane de dolari pentru al doilea trimestru.

Finanțe personale

planificarea financiară personală implică, în general, analiza poziției financiare actuale a unei persoane sau a unei familii, prezicerea nevoilor pe termen scurt și pe termen lung și executarea unui plan pentru a îndeplini aceste nevoi în cadrul constrângerilor financiare individuale. Finanțele personale depind în mare măsură de câștigurile, cerințele de viață și obiectivele și dorințele individuale.

aspectele legate de finanțele personale includ, dar nu se limitează la, achiziționarea de produse financiare din motive personale, cum ar fi cardurile de credit; asigurarea de viață, sănătate și locuință; ipoteci; și produse de pensionare. Serviciile bancare personale(de exemplu, conturi de verificare și economii, IRAs și planuri 401 (k)) sunt, de asemenea, considerate o parte a finanțelor personale.

cele mai importante aspecte ale finanțelor personale includ:

• evaluarea situației financiare actuale: fluxul de numerar așteptat, economiile curente etc.
• cumpararea de asigurare pentru a proteja împotriva riscurilor și pentru a asigura cuiva în picioare materiale este sigur
• calcularea și depunerea impozitelor
• economii și investiții
• planificarea de pensionare

ca un domeniu specializat, Finanțe personale este o dezvoltare recentă, deși forme de ea au fost predate în universități și școli ca „economie acasă” sau „economie de consum” de la începutul secolului 20. Domeniul a fost inițial ignorat de economiștii de sex masculin, deoarece „economia casei” părea să fie competența gospodinelor. Recent, economiștii au subliniat în mod repetat educația pe scară largă în materie de Finanțe personale ca parte integrantă a performanței macro a economiei naționale globale.

finanțele sociale

finanțele sociale se referă de obicei la investițiile făcute în întreprinderi sociale, inclusiv organizații caritabile și unele cooperative. Mai degrabă decât o donație directă, aceste investiții iau forma finanțării prin capitaluri proprii sau datorii, în care investitorul caută atât o recompensă financiară, cât și un câștig social.formele moderne de finanțare socială includ, de asemenea, unele segmente de microfinanțare, în special împrumuturi acordate proprietarilor de întreprinderi mici și antreprenorilor din țările mai puțin dezvoltate pentru a permite întreprinderilor lor să crească. Creditorii câștigă o rentabilitate a împrumuturilor lor, contribuind simultan la îmbunătățirea nivelului de trai al persoanelor și la beneficiul societății și economiei locale.obligațiunile cu impact Social (cunoscute și sub numele de obligațiuni cu plată pentru succes sau obligațiuni cu beneficii sociale) sunt un tip specific de instrument care acționează ca un contract cu sectorul public sau administrația locală. Rambursarea și randamentul investițiilor sunt condiționate de realizarea anumitor rezultate și realizări sociale.

finanțe comportamentale

a existat o perioadă în care dovezile teoretice și empirice păreau să sugereze că teoriile financiare convenționale au avut un succes rezonabil în prezicerea și explicarea anumitor tipuri de evenimente economice. Cu toate acestea, odată cu trecerea timpului, Academicienii din tărâmurile financiare și economice au detectat anomalii și comportamente care au avut loc în lumea reală, dar care nu au putut fi explicate prin nicio teorie disponibilă. A devenit din ce în ce mai clar că teoriile convenționale ar putea explica anumite evenimente „idealizate”, dar că lumea reală era, de fapt, mult mai dezordonată și dezorganizată și că participanții la piață se comportă frecvent în moduri iraționale și, prin urmare, dificil de prezis conform acestor modele.drept urmare, academicienii au început să apeleze la psihologia cognitivă pentru a explica comportamentele iraționale și ilogice care sunt inexplicabile de teoria financiară modernă. Știința comportamentală este domeniul care s-a născut din aceste eforturi; ea încearcă să explice acțiunile noastre, în timp ce finanțele moderne încearcă să explice acțiunile „omului economic” idealizat (Homo economicus).

finanțele comportamentale, Un sub-domeniu al economiei comportamentale, propune teorii bazate pe psihologie pentru a explica anomaliile financiare, cum ar fi creșteri severe sau scăderi ale prețului acțiunilor. Scopul este de a identifica și de a înțelege de ce oamenii fac anumite alegeri financiare. În cadrul finanțelor comportamentale, se presupune că structura informației și caracteristicile participanților la piață influențează sistematic deciziile de investiții ale indivizilor, precum și rezultatele pieței.Daniel Kahneman și Amos Tversky, care au început să colaboreze la sfârșitul anilor 1960, sunt considerați de mulți părinți ai finanțelor comportamentale. Alături de ei mai târziu a fost Richard Thaler, care a combinat economia și finanțele cu elemente de psihologie pentru a dezvolta concepte precum contabilitatea mentală, efectul de înzestrare și alte prejudecăți care au un impact asupra comportamentului oamenilor.

Tenents of Behavioral Finance

Behavioral finance cuprinde multe concepte, dar patru sunt esențiale: contabilitatea mentală, comportamentul turmei, ancorarea și auto-evaluarea ridicată și încrederea excesivă.

contabilitatea mentală se referă la tendința oamenilor de a aloca bani în scopuri specifice pe baza unor criterii subiective diverse, inclusiv sursa banilor și utilizarea intenționată pentru fiecare cont. Teoria contabilității mentale sugerează că indivizii sunt susceptibili să atribuie funcții diferite fiecărui grup sau cont de active, rezultatul căruia poate fi un set de comportamente ilogice, chiar dăunătoare. De exemplu, unii oameni păstrează un „borcan de bani” special rezervat pentru o vacanță sau o casă nouă, în timp ce transportă în același timp datorii substanțiale cu cardul de credit.

comportamentul turmei afirmă că oamenii tind să imite comportamentele financiare ale majorității sau turmei, indiferent dacă aceste acțiuni sunt raționale sau iraționale. În multe cazuri, comportamentul turmei este un set de decizii și acțiuni pe care un individ nu le-ar face neapărat pe cont propriu, dar care par să aibă legitimitate pentru că „toată lumea o face.”Comportamentul turmei este adesea considerat o cauză majoră a panicii financiare și a prăbușirii pieței bursiere.

Ancorarea se referă la atașarea cheltuielilor la un anumit punct sau nivel de referință, chiar dacă poate nu are nicio relevanță logică pentru decizia în cauză. Un exemplu comun de” ancorare ” este înțelepciunea convențională că un inel de logodnă cu diamante ar trebui să coste aproximativ două luni de salariu. Un altul ar putea fi cumpărarea unui stoc care a crescut pe scurt de la tranzacționarea în jur de 65 USD la 80 USD și apoi a scăzut înapoi la 65 USD, din sensul că acum este o afacere (ancorarea strategiei dvs. la acel preț de 80 USD). Deși acest lucru ar putea fi adevărat, este mai probabil ca cifra de 80 de dolari să fie o anomalie, iar 65 de dolari să fie adevărata valoare a acțiunilor.

auto-rating-ul ridicat se referă la tendința unei persoane de a se clasifica mai bine decât alții sau mai sus decât o persoană obișnuită. De exemplu, un investitor poate crede că este un guru de investiții atunci când investițiile sale funcționează optim (și blochează investițiile care au performanțe slabe). Evaluarea de sine ridicată merge mână în mână cu încrederea excesivă, ceea ce reflectă tendința de a supraestima sau exagera capacitatea cuiva de a îndeplini cu succes o anumită sarcină. Încrederea excesivă poate fi dăunătoare pentru capacitatea unui investitor de a alege acțiuni, de exemplu. Un studiu din 1998 intitulat „volum, volatilitate, preț și Profit atunci când toți comercianții sunt peste medie”, realizat de cercetătorul Terrence Odean, a constatat că investitorii prea încrezători au efectuat de obicei mai multe tranzacții în comparație cu omologii lor mai puțin încrezători-iar aceste tranzacții au produs de fapt randamente semnificativ mai mici decât piața.

Finanțe Versus economie

economia și finanțele sunt interdependente, informându-se și influențându-se reciproc. Investitorilor le pasă de datele economice, deoarece influențează, de asemenea, piețele într-o mare măsură. Este important ca investitorii să evite argumentele” fie/sau ” cu privire la economie și Finanțe; ambele sunt importante și au aplicații valide.

în general, accentul economiei—în special macroeconomia—tinde să fie o imagine mai mare în natură, cum ar fi modul în care o țară, regiune sau piață funcționează. Economia se poate concentra, de asemenea, pe politica publică, în timp ce accentul finanțelor este mai individual, specific companiei sau industriei. Microeconomia explică la ce să ne așteptăm dacă anumite condiții se schimbă la nivel de industrie, firmă sau individ. Dacă un producător crește prețurile mașinilor, microeconomia spune că consumatorii vor tinde să cumpere mai puține decât înainte. Dacă o mină majoră de cupru se prăbușește în America de Sud, prețul cuprului va tinde să crească, deoarece oferta este restricționată.

finanțele se concentrează, de asemenea, pe modul în care companiile și investitorii evaluează riscul și randamentul. Din punct de vedere istoric, economia a fost mai teoretică și finanțele mai practice, dar în ultimii 20 de ani, distincția a devenit mult mai puțin pronunțată.

este finanțele o artă sau o știință?

răspunsul scurt la această întrebare este ambele. Finanțele, ca domeniu de studiu și domeniu de afaceri, au cu siguranță rădăcini puternice în domenii științifice conexe, cum ar fi statisticile și matematica. Mai mult, multe teorii financiare moderne seamănă cu formule științifice sau matematice.

cu toate acestea, nu se poate nega faptul că industria financiară include și elemente non-științifice care o aseamănă cu o artă. De exemplu, s-a descoperit că emoțiile umane (și deciziile luate din cauza lor) joacă un rol important în multe aspecte ale lumii financiare.teoriile financiare moderne, cum ar fi modelul Black Scholes, se bazează foarte mult pe legile statisticii și matematicii găsite în știință; însăși crearea lor ar fi fost imposibilă dacă știința nu ar fi pus bazele inițiale. De asemenea, construcțiile teoretice, cum ar fi modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) și ipoteza pieței eficiente (EMH), încearcă să explice logic comportamentul pieței bursiere într-o manieră lipsită de emoții, complet rațională, ignorând în totalitate elemente precum sentimentul pieței și sentimentul investitorilor.și în timp ce aceste și alte progrese academice au îmbunătățit foarte mult operațiunile de zi cu zi ale piețelor financiare, istoria este plină de exemple care par să contrazică noțiunea că finanțele se comportă în conformitate cu legile științifice raționale. De exemplu, dezastrele pieței bursiere, cum ar fi prăbușirea din octombrie 1987 (lunea neagră), care a văzut media industrială Dow Jones (DJIA) să scadă cu 22% și Marea prăbușire a pieței bursiere din 1929 începând cu Joia Neagră (Oct. 24, 1929), nu sunt explicate în mod adecvat de teorii științifice precum EMH. Elementul uman al fricii a jucat, de asemenea, un rol (motivul pentru care o scădere dramatică a pieței bursiere este adesea numită „panică”).în plus, istoricul investitorilor a arătat că piețele nu sunt pe deplin eficiente și, prin urmare, nu sunt pe deplin științifice. Studiile au arătat că sentimentul investitorilor pare a fi ușor influențat de vreme, piața globală devenind, în general, mai ascendentă atunci când vremea este predominant însorită. Alte fenomene includ efectul din ianuarie, modelul prețurilor acțiunilor care se încadrează aproape de sfârșitul unui an calendaristic și crește la începutul următorului.mai mult, anumiți investitori au reușit să depășească în mod constant piața mai largă pentru perioade lungi de timp, în special renumitul stock-picker Warren Buffett, care la momentul scrierii acestui articol este al doilea cel mai bogat individ din Statele Unite-averea sa construită în mare parte din investiții de capital pe termen lung. Performanța prelungită a câtorva investitori selectați, cum ar fi Buffett, datorează mult discreditării EMH, ceea ce îi determină pe unii să creadă că, pentru a fi un investitor de succes, trebuie să înțelegem atât știința din spatele cifrelor, cât și Arta din spatele culegerii de acțiuni.