investitorii pot tranzacționa acum acțiuni gratuit prin majoritatea brokerilor. Dar cum fac brokerii bani dacă renunță la comisioane? O scufundare profundă în mișcarea de tranzacționare fără comisioane dezvăluie diverse activități de afaceri care creează profituri, uneori în dezavantajul clienților. Drept urmare, clienții mai mari și comercianții frecvenți ar putea dori să ia în considerare plata conturilor premium.
key Takeaways
- Robinhood a fost pionierul tranzacționării fără comisioane și au câștigat bani din dobânzi, împrumuturi în marjă, comisioane pentru servicii modernizate, reipotecare și plata pentru fluxul de comenzi.
- majoritatea celorlalte brokeri oferă acum tranzacționare fără comisioane, iar veniturile lor din plăți pentru fluxul de comenzi au crescut rapid în 2020.
- plățile pentru fluxul de comenzi utilizate de brokeri pentru a face bani din tranzacții fără comisioane pot duce la o execuție a comenzilor de calitate inferioară, ducând la prețuri de cumpărare ușor mai mari și prețuri de vânzare marginal mai mici.
- atunci când reipotecarea este utilizată pentru finanțarea tranzacțiilor fără comisioane, aceasta poate crește riscul în perioadele de stres din sistemul financiar.
Robinhood
Robinhood a fost pionierul tranzacționării fără comisioane, oferind atât conturi în numerar, cât și conturi în marjă. Brokerul-dealer obișnuia să facă publicitate că a câștigat bani câștigând dobândă pe partea neinvestită a fondurilor clienților.cu toate acestea, revenirea ratelor dobânzilor aproape zero în 2020 a făcut ca această strategie să fie mult mai puțin profitabilă. Documentele de dezvăluire au dezvăluit alte surse de profit, inclusiv împrumuturile în marjă, taxele lunare pentru serviciile modernizate și reipotecarea. Reipotecarea a permis companiei să utilizeze valori mobiliare ale clienților pentru a sprijini alte activități financiare.
Reipotecarea are loc într-un cont de marjă atunci când brokerul—dealer folosește un activ—valori mobiliare în acest caz-ca garanție pentru a-și îndeplini propriile obligații sau interese. Cu alte cuvinte, își pot finanța propriile pariuri pe piață sau pot împrumuta bani de la o bancă, folosind acțiunile dvs. ca garanție dacă lucrurile merg prost. Această practică tinde să funcționeze bine în vremuri liniștite. Pe de altă parte, poate avea consecințe dezastruoase atunci când sistemul financiar este stresat.
noii clienți ai Robinhood sunt implicit în conturile în marjă, expunându-i potențial la reipotecare. Cu toate acestea, clienții le pot downgrade manual în conturi de numerar. Dobânda în marjă se renunță la contul standard.Robinhood are, de asemenea, unele moduri mai convenționale de a face bani. De exemplu, Robinhood Gold de nivel superior percepe o taxă lunară, adăugând o altă sursă de profit. În plus, au programe de taxe pentru toate serviciile care nu sunt direct legate de cumpărarea sau vânzarea de acțiuni, cum ar fi transferurile bancare și livrarea cecurilor interne peste noapte. Veți plăti, de asemenea, pentru declarațiile de hârtie, transferul contului la o altă brokeraj și tranzacțiile asistate de telefon.
plata pentru fluxul de ordine
plata pentru fluxul de ordine este un mod principal prin care brokerii fac bani din tranzacții fără comisioane. Plățile pentru fluxul de comenzi pot duce la o execuție a comenzilor de calitate inferioară, ceea ce duce la prețuri de cumpărare ușor mai mari și prețuri de vânzare marginal mai mici. Această practică nu se limitează în niciun caz la Robinhood și a fost o sursă tot mai mare de venituri pentru brokeraje în 2020. De exemplu, TD Ameritrade a primit 324 milioane dolari în plăți pentru fluxul de comenzi în al doilea trimestru al anului 2020, în creștere cu 60% față de primul trimestru.Robinhood în sine a câștigat 180 de milioane de dolari din plăți pentru fluxul de comenzi în al doilea trimestru al anului 2020. Aceasta este o creștere de 98% față de primul trimestru. Le spun clienților că primesc cel mai bun preț de execuție disponibil. Cu toate acestea, Robinhood oferă puține detalii despre modul în care ambalează aceste comenzi.Robinhood este legat de Securities and Exchange Commission (SEC) Regulamentul NMS, care impune clienților să primească cea mai bună ofertă și ofertă Națională (NBBO). Această promisiune poate fi mai greu de îndeplinit decât pare, având în vedere termenii și condițiile Companiei.
chiar și întârzierile mici în executarea ordinelor de piață pot genera oportunități de autoservire pentru a avea un impact negativ asupra calității și a construi profituri pentru brokeraj. Acestea oferă puține bibelouri și atrag reclamații frecvente de servicii pentru clienți, care sunt așteptate, deoarece marjele ultrathin generează un conflict natural de interese între nevoile clienților și profitabilitatea companiei. Chiar și așa, au adăugat funcții în mod regulat în ultimii ani și și-au păstrat popularitatea enormă. Multe dintre aceste caracteristici vin cu etichete de preț care adaugă profitabilității, inclusiv Robinhood Gold, care suportă taxe lunare.
brokerajele principale, inclusiv Charles Schwab și E*Trade, oferă acum și tranzacții fără comisioane. De asemenea, fac sume substanțiale din plata pentru fluxul de comenzi. Cu toate acestea, plățile lor pentru fluxul de comenzi cresc mai lent decât la Robinhood. În cele din urmă, clienții tuturor acestor brokeraje trebuie să decidă dacă merită să plătească pentru o execuție mai bună a comenzii.
clienții bogați care tranzacționează frecvent ar putea economisi mai mult cu un cont premium care oferă o execuție superioară a comenzilor decât cu tranzacționarea fără comisioane.
linia de Jos
tranzacționarea acțiunilor fără comisioane a evoluat de la o nișă de piață dominată de Robinhood la o caracteristică principală în doar câțiva ani. În același timp, adăugarea de caracteristici premium și bazate pe taxe a făcut Robinhood mai mult ca ceilalți brokeri. Cu toate acestea, comercianții cu volum mare trebuie să fie atenți la prețul și calitatea execuției comerțului.