een minder gepubliceerde en meer sinistere versie van short selling kan plaatsvinden op Wall Street. Het heet ‘short and distort’ (S&D). Het is belangrijk dat beleggers zich bewust zijn van de gevaren van S&D en weten hoe zij zichzelf moeten beschermen.
niets is inherent mis met short selling, wat toegestaan is volgens de voorschriften van de Securities and Exchange Commission (SEC). Het “short and distort” -type shortseller gebruikt echter verkeerde informatie en een bear-markt om aandelen te manipuleren. S&D is illegaal, evenals zijn tegenhanger, de pomp en stortplaats, die voornamelijk in een stierenmarkt wordt gebruikt.
Key Takeaways
- Short and distort (s&D) verwijst naar een onethische en illegale praktijk waarbij een aandeel kort wordt gehouden en vervolgens geruchten worden verspreid in een poging de prijs te verlagen.
- S&D handelaren manipuleren aandelenkoersen en voeren, vaak online, lastercampagnes om de prijs van het doelbestand te verlagen.
- een kort-en-distorterschema kan alleen slagen als de s&D handelaar een zekere mate van geloofwaardigheid heeft.
- een ‘ short and distort ‘is de inverse van de beter bekende’ pump and dump ‘ tactiek.
Short Selling vs. Short and Distort (s&D)
Short selling is de praktijk van het verkopen van geleende aandelen in de hoop dat de aandelenkoers snel zal dalen, waardoor de short seller het met winst kan terugkopen. De SEC heeft er een juridische activiteit van gemaakt om verschillende goede redenen. Ten eerste voorziet het de markten van meer informatie. Shortseller ‘ s vaak deelnemen aan uitgebreide, legitieme due diligence om feiten te ontdekken die hun vermoeden dat het doelbedrijf is overgewaardeerd ondersteunen. Ten tweede draagt baissetransacties bij aan de liquiditeit van de markt, aangezien zij de aanbodcomponent van het vraag/aanbod-paradigma vervullen. Tot slot biedt short selling beleggers die het aandeel bezitten (lange posities hebben) ook de mogelijkheid om extra inkomsten te genereren door hun aandelen aan de shorts te lenen.
S&D handelaren, anderzijds, manipuleren aandelenkoersen in een bear markt door shortposities in te nemen en vervolgens een lastercampagne te gebruiken om de prijs van het doelbestand te verlagen. Dit is het omgekeerde van de’ pomp en dump ‘ tactiek, waarbij een investeerder koopt aandelen (neemt een lange positie) en geeft valse informatie die ervoor zorgt dat de koers van het doel aandeel te verhogen.
in het algemeen is het gemakkelijker om aandelen te manipuleren om naar beneden te gaan in een beer markt en omhoog in een stier markt. De ‘ pump and dump ‘is misschien beter bekend dan de’ short and distort’, gedeeltelijk te wijten aan de inherente bullish bias ingebouwd in de meeste aandelenmarkten, en vanwege de media rapportage van de uitgebreide Amerikaanse bull markt die over het algemeen is in het spel voor het grootste deel van drie decennia.
An s&D het belangrijkste doel van de handelaar is om te profiteren door kortsluiting van een aandeel voordat het aandeel publiekelijk wordt uitgesmeerd. De theorie is dat het bang maken van de beleggers van de aandelen zal leiden tot hen om te vluchten en masse, waardoor een daling van de koers van de aandelen. Een kort-en-distorterschema kan alleen slagen als de s&D handelaar geloofwaardig is. Daarom zullen zij vaak schermnamen en e-mailadressen gebruiken die impliceren dat zij worden geassocieerd met gerenommeerde entiteiten, zoals de SEC of de Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). De strekking van hun boodschap is om beleggers te overtuigen dat de regelgevende instanties ernstige zorgen hebben over het bedrijf en dat ze contact opnemen met de beleggers van het aandeel als een gebaar van goodwill.
“Short and distort” traders rommel message boards, waardoor het zeer moeilijk voor een investeerder om de vorderingen te verifiëren. “Eruit voordat het allemaal komt crashen” en “investeerders die willen een class action rechtszaak kan contact opnemen …” zijn typische berichten, net als hun projecties van $ 0 aandelenkoersen en 100% verliezen. Elke persoon of entiteit die probeert hun claims tegen te spreken wordt het doelwit van hun aanvallen. Met andere woorden, de marktmanipulator zal alles doen wat in zijn of haar macht ligt om te voorkomen dat de waarheid naar buiten komt en om de koers van het doelbestand naar beneden te houden.films als Wall Street (1987) en Boiler Room (2000) brachten dit soort beursmanipulaties naar voren en hielpen beleggers te informeren over de risico ‘ s van het spelen op de markten.
het netto Effect van Short and Distort
wanneer een “short and distort” manoeuvre slaagt, verkopen beleggers die aanvankelijk aandelen tegen hogere prijzen kochten tegen lage prijzen omdat zij ten onrechte geloven dat de waarde van de aandelen aanzienlijk zal afnemen. Deze verkoopdruk drijft de aandelenkoers lager, waardoor de s&D handelaren hun winsten kunnen afdekken en insluiten.
tijdens de chaos die sommige prominente faillissementen omhulde, zoals Enron in 2001 of Nortel in 2009, waren beleggers gevoeliger voor dit soort manipulatie in andere aandelen dan ze anders zouden zijn geweest. Tijdens neergang, de eerste verschijning van ongepastheid kan gemakkelijk leiden tot investeerders om te rennen voor de heuvels. Als gevolg daarvan lopen veel onschuldige, legitieme en groeiende bedrijven het risico om verbrand te worden en nemen investeerders mee.
identificeren en voorkomen van Short en Distort
Hier zijn enkele tips om te voorkomen dat gebrand wordt door een’ short and distort ‘ schema:
- geloof niet alles wat je leest—controleer de feiten.
- doe uw eigen due diligence en bespreek dit met uw makelaar.
- Hypothecate your stock-take it out of its street name to prevent short sellers from leening and selling it.
de beste manier om jezelf te beschermen is door je eigen onderzoek te doen. Veel aandelen met een groot potentieel worden genegeerd door Wall Street. Door het doen van je eigen huiswerk, moet je echt het gevoel veel veiliger in uw beslissingen. En zelfs als de s&Ds uw voorraad aanvalt, zult u beter in staat zijn om hun vervormingen te detecteren en minder waarschijnlijk ten prooi vallen aan hun valse claims.
hoe goed onderzoek te identificeren
stel uzelf deze vragen om de belangrijkste kenmerken van een goed onderzoeksrapport te herkennen:
1. Is er een disclaimer?
de SEC vereist dat iedereen die beleggingsinformatie of-advies verstrekt, de aard van de relatie tussen de informatieverstrekker (de onderzoeksanalist) en de onderneming waarop het rapport betrekking heeft, volledig openbaar maakt. Als er geen disclaimer is, moeten beleggers het rapport negeren.
2. Wat is de aard van de relatie?
beleggers kunnen goede informatie krijgen uit stukken gepubliceerd door investor relations firms, brokerage houses, en onafhankelijke onderzoeksbedrijven. Het gebruik van al deze bronnen zal informatie en perspectieven bieden die u kunnen helpen beter te investeren beslissingen te nemen. Echter, je nodig hebt om hun conclusies te evalueren in het licht van de vergoeding (indien van toepassing) die de informatieverstrekker ontvangen voor het rapport.
kan een Wall Street analist, die zelfs gedeeltelijk wordt gecompenseerd door de prestaties van het aandeel in zijn analyse, objectiever zijn dan een op vergoeding gebaseerd onderzoeksbureau dat een vast maandelijks tarief zonder prestatiebonus ontvangt? Het antwoord op deze vraag wordt overgelaten aan elke investeerder om te beslissen, maar beide soorten rapporten zijn meestal beschikbaar voor het evalueren van een potentiële investering. De aard van de compensatie zal informatie verschaffen om u te helpen de objectiviteit van een rapport te beoordelen.
3. Wordt de auteur geïdentificeerd en contactgegevens verstrekt?
in het algemeen is het een goed teken als de naam en contactgegevens van de auteur op het rapport staan, omdat het aantoont dat de auteur trots is op het rapport en beleggers een manier biedt om contact op te nemen met de auteur voor aanvullende informatie.
onderzoeksrapporten van legitieme Makelaarskantoren plaatsen de naam en contactgegevens van de auteur bovenaan de voorpagina. Als de naam van de auteur niet wordt gegeven, moeten beleggers zeer sceptisch zijn over de inhoud van het rapport.
4. Wat zijn de referenties van de auteur?
Letters achter een naam betekenen niet noodzakelijkerwijs dat de auteur van het rapport een betere analist is, maar ze geven wel aan dat de analist aanvullende studies heeft uitgevoerd om zijn of haar kennis van Financiën en beleggen uit te breiden.
5. Hoe leest het rapport?
als het rapport grandioze woorden en uitroeptekens bevat, let op. Dit wil niet zeggen dat goede analisten zijn saai, maar goede rapporten niet lezen als een tabloid kop. Een gerenommeerde analist zou nooit gebruik maken van overdrijvingen zoals ‘ sure things ‘of’ rockets ‘ en zou nooit suggereren dat u een hypotheek op uw huis om een aandeel te kopen.
objectieve onderzoeksrapporten bieden gemotiveerde argumenten om een aandeel te kopen of te verkopen. Belangrijke factoren zoals managementexpertise, concurrentievoordelen en kasstromen worden genoemd als bewijs ter ondersteuning van de aanbeveling.
6. Is er een Winstmodel en richtprijs met redelijke veronderstellingen?
De bottom line voor elke aanbeveling is het Winstmodel en de richtprijs. De aannames waarop het verdienmodel is gebaseerd, moeten duidelijk worden vermeld, zodat de lezer kan beoordelen of de aannames redelijk zijn. De richtprijs moet gebaseerd zijn op waarderingscijfers—zoals de koers/winstverhouding (P/E) of de koers / boekverhouding (P / B)-die ook gebaseerd zijn op redelijke veronderstellingen. Als een verslag deze details mist, is het over het algemeen veilig om aan te nemen dat het verslag geen goede basis heeft en genegeerd moet worden.
7. Is er lopende onderzoek dekking?
een verbintenis om doorlopende onderzoeksdekking te verstrekken (ten minste één verslag per kwartaal gedurende ten minste één jaar) geeft aan dat er een sterk geloof is in de fundamentele sterke punten van het bedrijf. Het kost veel middelen om dit soort dekking te bieden, dus een bedrijf dat voortdurende dekking is een teken dat het legitiem gelooft in het potentieel op lange termijn van een aandeel.
Dit contrasteert met eenmalige rapporten die worden gebruikt om voorraden te manipuleren. In deze gevallen zullen zogenaamde onderzoeksbureaus plotseling “rapporten” uitbrengen over voorraden waarover zij nog nooit eerder verslag hebben uitgebracht. Over het algemeen kunnen deze rapporten worden geïdentificeerd als een poging tot voorraadmanipulatie omdat ze niet de kenmerken van een legitiem onderzoeksrapport bevatten, zoals hierboven besproken.
de Bottom Line
gewetenloze S&d tactiek kan beleggers de zak laten houden. Gelukkig zijn hoogwaardige voorraadrapporten relatief gemakkelijk te herkennen en hoeven ze niet te worden verward met dramatische, valse claims van voorraadmanipulator. Houd je koel bij het analyseren van een voorraad, en voorkomen dat je verstrikt raakt in online hype. Door potentiële investeringen zorgvuldig en objectief te analyseren, kunt u uzelf beschermen tegen ten prooi vallen aan s&D spelers—en betere stock picks maken in het algemeen.