Overwegen Gedekt-Call schrijven voor inkomen in pensionering? Pas op voor de risico ‘ s.

maar is de option-writing pitch, meestal opgebouwd rond een elementaire covered-call strategie, zo eenvoudig en lonend als de marketing suggereert?

niet precies, zegt Steve Sosnick, hoofdstrateeg bij Interactive Brokers in Greenwich, Conn. “Covered-call schrijven is een laag risico, maar nauwelijks een no-risk strategie,” zegt hij.

Hier is een voorbeeld van hoe de strategie werkt: laten we zeggen dat je een gepensioneerde met Exxon Mobil (ticker: XOM), handel rond $43.50 op 22 juli. Je zou ook hebben verkocht een oproep op die datum met een $50 staking verstrijken op 21 augustus voor $20 per 100-aandeel contract. Beschouw het als een extra $ 20 dividend op elke 100 aandelen die u bezit, en een bedrag van ongeveer die $ 20 kan maandelijks worden geoogst.

in principe betekent het schrijven van een gecoverde aanroep dat je iemand anders het recht verkoopt om een aandeel te kopen dat je al bezit, tegen een bepaalde prijs, binnen een bepaalde termijn.

Met deze strategie opent de verkoper zich echter voor een aantal potentiële risico ‘ s die beloningen kunnen beperken. Sosnick zegt dat covered-call schrijvers cap hun winst op het aandeel tegen de strike prijs, plus de premie verzameld, die een kans kosten kan creëren als de onderliggende voorraad klimt hoog genoeg. Om uit de positie ook kan vereisen niet alleen de verkoop van de voorraad, maar ook het terugkopen van de optie, die de premie verzameld zal verminderen.

Covered-call schrijvers kunnen ook een dividend verliezen – en onvoorziene fiscale gevolgen ondervinden, zoals een kortlopende kapitaalwinst-als hun aandelen hoog genoeg boven de uitoefenprijs liggen vlak voor een ex-dividenddatum, omdat de eigenaar van de optie de call kan uitoefenen, de aandelen kan nemen en het dividend kan claimen. Het schrijven van calls bevriest ook over het algemeen de houdingsperiode om te bepalen of de onderliggende voorraad kan worden belast als korte of lange termijn winst.

ten slotte, als het aandeel daalt met een hoger bedrag dan de ontvangen premie, zullen de extra inkomsten uit de call worden weggevaagd, althans tijdelijk, op papier door de daling van de aandelenkoers, wat goed kan zijn voor lange termijn buy-and-hold beleggers, maar niet noodzakelijk voor anderen.

“hoewel de premie kan helpen verliezen te compenseren als de aandelenkoers daalt, kunnen slecht getimede gedekte calls nog steeds leiden tot aanzienlijke verliezen voor kwetsbare pensioen-leeftijd of millennial beleggers,” zegt Liam Hunt, marktanalist bij SophisticatedInvestor.com. ” Covered-call strategieën werken in betrouwbaar dalende markten, falen in stijgende markten, en zijn uitdagend in langzaam bewegende, stagnerende markten.”

beleggers dienen zich er ook van bewust te zijn dat een gedekte callpositie in termen van risico en beloning niet anders is dan het verkopen van een naakte put bij dezelfde staking, die een veel risicovollere reputatie heeft.

sommige adviseurs geven echter de voorkeur aan kortlopende puts voor gedekte inkomenstransacties, vooral als de belegger eigenaar wil zijn van het aandeel waarop de opties zijn geschreven. Sommige adviseurs suggereren zelfs nooit het kopen van een optionele voorraad, maar de verkoop zet op het te krijgen, uiteindelijk, een gunstiger invoerprijs. “Selling puts on individual equities that we are OK with owning in a client’ s portfolio allows us to generate inkomsten when collecting the premiums and also the opportunity to pick up shares of the stock at a price lower than the current value, assuming the strike is out of the money, said Cory Bittner, co-founder and chief operating officer at Falcon Wealth Advisors in Kansas City, Mo. “En als de voorraad aan de klant wordt gebracht, kunnen we omdraaien en verkopen calls op de positie om meer inkomsten te genereren, dan verkopen puts opnieuw als de voorraad wordt weggebeld.”

andere optie-inkomensvariaties veranderen de duur van een short call of put of de afstand tussen het geld en de uitoefenprijs. Kortlopende opties die herhaaldelijk worden verkocht, genereren meestal meer inkomsten over een periode dan een enkele langer gedateerde call of put. De verwijdering van veel makelaars’ commissies en vergoedingen in de afgelopen maanden heeft de herhaalde verkoop van korte termijn opties aantrekkelijker gemaakt dan lang gedateerde opties, ook.

bovendien lopen kortlopende opties op langere termijn, die sprongen worden genoemd wanneer ze negen maanden of langer duren, een groter risico om uiteindelijk in het geld te vallen, wat een belegger ertoe kan aanzetten ze met verlies terug te kopen of het onderliggende aandeel weg te halen, terwijl de uitoefenprijs van kortlopende opties wekelijks of maandelijks kan worden gereset, waardoor dit risico wordt verminderd. (Het schrijven van sprongen in belastbare rekeningen kan bieden een aantal fiscale voordelen, echter.)

“uw vooruitzichten op de markt en dat beveiliging specifiek de uitkomst en het ontwerp van de covered-call strategie moet sturen,” zei Matt Ahrens, chief investment officer bij Integrity Advisory in Overland Park, Kan. “Als we verwachten stagnerende groei of een hoge mogelijkheid van een daling van de waardering, dan zullen we verkopen langer gedateerde call opties of korter gedateerde call opties die al in het geld,” zei hij. “Dit kan ons inkomen verhogen en een grotere afdekking bieden tegen een prijsdaling in die zekerheid.”

misschien moeten gepensioneerden de drang weerstaan om inkomsten uit opties die op een aandelenbezit zijn geschreven te persen, omdat het het risico gewoon niet waard is?

Stoyan Panayotov, een financiële planner in Walnut Creek, Calif, zegt dat hij geen korte opties zou gebruiken voor het genereren van inkomsten, maar ze zou kopen als een hedge. “Ik kon zien kopen beschermende zet als een dwingende strategie voor gepensioneerden die grote ongerealiseerde winsten op hun aandelen te houden,” zei hij.

schrijf ons op [email protected]