beleggers kunnen nu gratis aandelen verhandelen via de meeste brokers. Maar hoe verdienen makelaars geld als ze afzien van commissies? Een diepe duik in de commissie-vrije handel beweging onthult verschillende zakelijke activiteiten die winst te bouwen, soms in het nadeel van de klanten. Als gevolg daarvan, grotere klanten en frequente handelaren zou willen overwegen om te betalen voor premium accounts.
Key Takeaways
- Robinhood was een pionier op het gebied van commissieloze handel en verdiende geld met rente, margelening, vergoedingen voor verbeterde diensten, herbelening en betaling voor orderstromen.
- de meeste andere makelaardijen bieden nu provisie-vrije handel, en hun inkomsten uit betalingen voor orderstromen zijn in 2020 snel gestegen.
- de betalingen voor orderstromen die door Makelaarskantoren worden gebruikt om geld te verdienen met commissieloze transacties, kunnen leiden tot een lagere kwaliteit van de uitvoering van orders, wat kan leiden tot iets hogere inkoopprijzen en marginaal lagere verkoopprijzen.
- wanneer herbelening wordt gebruikt om provisie-vrije transacties te financieren, kan dit risico verhogen tijdens perioden van stress in het financiële stelsel.
Robinhood
Robinhood was een pionier op het gebied van provisie-vrije handel, waarbij zowel cash-als margerekeningen werden aangeboden. De makelaar-dealer gebruikt om te adverteren dat het geld verdiend door het verdienen van rente op het niet-geïnvesteerde deel van de klant fondsen.
het rendement van de bijna-nultarieven in 2020 maakte deze strategie echter veel minder winstgevend. Openbaarmakingsdocumenten onthulden andere winstbronnen, met inbegrip van margelening, maandelijkse vergoedingen voor verbeterde diensten, en herbelening. Herbelening stond het bedrijf toe om effecten van cliënten te gebruiken om andere financiële activiteiten te ondersteunen.
herbelening vindt plaats in een margerekening wanneer de makelaar-dealer een actief—in dit geval effecten op aandelen—gebruikt als onderpand om aan zijn eigen verplichtingen of belangen te voldoen. Met andere woorden, ze kunnen hun eigen markt weddenschappen financieren of geld lenen van een bank, met behulp van uw aandelen als onderpand als dingen misgaan. Deze praktijk heeft de neiging om goed te werken in rustige tijden. Aan de andere kant kan het desastreuze gevolgen hebben als het financiële systeem onder druk staat.
Robinhood ‘ s nieuwe klanten standaard margin accounts, mogelijk bloot te stellen aan herbelening. Echter, klanten kunnen ze handmatig downgraden naar cash accounts. Margerente wordt kwijtgescholden op de standaardrekening.
Robinhood heeft ook een aantal meer conventionele manieren om geld te verdienen. Bijvoorbeeld, de higher-tier Robinhood Gold rekent een maandelijkse vergoeding, het toevoegen van een andere bron van winst. Bovendien hebben zij vergoedingsschema ‘ s voor alle diensten die niet rechtstreeks verband houden met het kopen of verkopen van voorraden, zoals overboekingen en de levering van Binnenlandse cheques gedurende de nacht. U betaalt ook voor papieren afschriften, de overdracht van de rekening naar een andere makelaardij, en telefonische ondersteunde transacties.
Payment for Order Flow
Payment for order flow is een primaire manier waarop makelaars geld verdienen met commissieloze transacties. Betalingen voor orderstromen kunnen leiden tot een lagere kwaliteit van de uitvoering van orders, wat leidt tot iets hogere inkoopprijzen en marginaal lagere verkoopprijzen. Deze praktijk is niet beperkt tot Robinhood, en het was een groeiende bron van inkomsten voor makelaardijen in 2020. TD Ameritrade ontving bijvoorbeeld $ 324 miljoen aan betalingen voor orderstromen in het tweede kwartaal van 2020, een stijging van 60% ten opzichte van het eerste kwartaal.
Robinhood zelf maakte $ 180 miljoen uit betalingen voor de orderstroom in het tweede kwartaal van 2020. Dat is een stijging van 98% ten opzichte van het eerste kwartaal. Ze vertellen cliënten dat ze de best beschikbare executieprijs krijgen. Robinhood geeft echter weinig details over hoe ze die bestellingen verpakken.
Robinhood is gebonden aan de Securities and Exchange Commission (SEC) verordening NMS, die vereist dat klanten het Nationale beste bod en aanbod (NBBO) ontvangen. Die belofte kan moeilijker te vervullen zijn dan het klinkt, gezien de Algemene voorwaarden van het bedrijf.
zelfs kleine vertragingen bij het uitvoeren van marktorders kunnen zelfbedieningsmogelijkheden creëren om de kwaliteit negatief te beïnvloeden en winsten op te bouwen voor de makelaardij. Ze bieden weinig franje en trekken frequente klachten van de klantenservice aan, die worden verwacht omdat ultradunne marges een natuurlijk belangenconflict genereren tussen de behoeften van de klant en de winstgevendheid van het bedrijf. Toch hebben ze de laatste jaren regelmatig functies toegevoegd en hun enorme populariteit behouden. Veel van deze functies worden geleverd met prijskaartjes die bijdragen aan de winstgevendheid, waaronder Robinhood Gold, die maandelijkse kosten meebrengt.
Mainstream brokerages, waaronder Charles Schwab en E * Trade, bieden nu ook commissievrije handel. Ze maken ook aanzienlijke bedragen uit de betaling voor de orderstroom. Hun betalingen voor orderstromen groeien echter langzamer dan bij Robinhood. Uiteindelijk, klanten van al deze makelaardijen moeten beslissen of het de moeite waard is om te betalen voor een betere uitvoering van de bestelling.
rijke klanten die vaak handelen, kunnen meer sparen met een premiumrekening die een betere uitvoering van orders biedt dan met commissieloos handelen.
de Bottom Line
commissievrije aandelenhandel evolueerde van een marktniche gedomineerd door Robinhood naar een mainstream feature in slechts een paar jaar. Tegelijkertijd, het toevoegen van premium en fee-based functies gemaakt Robinhood meer als de andere makelaars. Echter, high-volume handelaren moeten nog steeds voorzichtig zijn over de uitvoering van de handel prijs en kwaliteit.