Centrale bank, instelling, zoals de Bank of England, De Amerikaanse Federal Reserve System, of de Bank of Japan, die belast is met het reguleren van de omvang van de geldhoeveelheid van een natie, de beschikbaarheid en kosten van krediet, en de valutawaarde van haar valuta. Regulering van de beschikbaarheid en de kosten van krediet kan niet-selectief zijn of kan worden ontworpen om de verdeling van krediet over concurrerende toepassingen te beïnvloeden. De belangrijkste doelstellingen van een moderne centrale bank bij de uitoefening van deze functies zijn het handhaven van monetaire en kredietvoorwaarden die bevorderlijk zijn voor een hoog niveau van werkgelegenheid en productie, een redelijk stabiel niveau van binnenlandse prijzen en een toereikend niveau van internationale reserves.
©Adam Parent/.com
centrale banken hebben ook andere belangrijke functies van minder algemene aard. Deze bevatten meestal optredend als fiscaal agent van de regering, het toezicht op de activiteiten van het commerciële bankwezen, het wissen van controles, het beheren van exchange-control systemen, die als correspondenten van buitenlandse centrale banken en officiële internationale financiële instellingen, en, in het geval van centrale banken van de belangrijkste industriële landen, die deelnemen aan coöperatieve internationale munt regelingen ontworpen om te helpen stabiliseren of reguleren van de wisselkoersen van de deelnemende landen.
centrale banken worden geëxploiteerd voor het algemeen welzijn en niet voor maximale winst. De moderne centrale bank heeft een lange evolutie gekend, die teruggaat tot de oprichting van de Bank van Zweden in 1668. In het proces zijn centrale banken gevarieerd geworden in Autoriteit, autonomie, functies en instrumenten van handelen. Vrijwel overal echter is de verantwoordelijkheid van de centrale banken voor het bevorderen van de binnenlandse economische stabiliteit en groei en voor het verdedigen van de internationale waarde van de munt uitgebreid en expliciet uitgebreid. Er is ook meer nadruk gelegd op de onderlinge afhankelijkheid van het monetaire en andere nationale economische beleid, met name het fiscale en het schuldbeheerbeleid. Ook de noodzaak van internationale monetaire samenwerking is algemeen erkend en de centrale banken hebben een belangrijke rol gespeeld bij de ontwikkeling van de institutionele regelingen die deze samenwerking vorm hebben gegeven.de verruimde verantwoordelijkheden van de centrale banken in de tweede helft van de 20e eeuw gingen gepaard met een grotere belangstelling van de overheid voor hun beleid.; in een aantal landen waren institutionele veranderingen in verschillende vormen bedoeld om de traditionele onafhankelijkheid van de centrale bank ten opzichte van de regering te beperken. De onafhankelijkheid van de centrale bank berust echter veel meer op het vertrouwen van het publiek in de wijsheid van het handelen van de centrale bank en de objectiviteit van het leiderschap van de bank dan op enige wettelijke bepaling die haar autonomie geeft of haar handelingsvrijheid beperkt.
centrale banken regelen traditioneel de geldhoeveelheid door hun activa uit te breiden en te contracteren. Een toename van de activa van een centrale bank veroorzaakt een overeenkomstige toename van haar depositoverplichtingen (of note issue), en deze verschaffen op hun beurt de middelen die dienen als de kasreserves van het commercial banking system—reserves die commerciële banken, volgens de wet of gewoonte, moeten aanhouden, in het algemeen in een voorgeschreven deel van hun eigen depositoverplichtingen. Aangezien banken Grotere kassaldi bij de centrale bank verwerven, zijn zij in staat hun eigen krediettransacties en depositoverplichtingen uit te breiden tot een punt waarop de nieuwe, grotere kasreserves niet langer een reserveratio produceren die hoger is dan het wettelijk of gewoon minimum. Een omgekeerd proces vindt plaats wanneer de centrale bank het volume van haar activa en passiva contracteert.
Er zijn zes manieren waarop centrale banken doorgaans het volume van hun activa wijzigen:
1. “Open-markttransacties” bestaan voornamelijk uit aan-en verkoop van overheidspapier of ander beleenbaar papier, maar transacties in bankaccepten en in bepaalde andere soorten papier zijn vaak toegestaan. Open-markttransacties zijn slechts een doeltreffend instrument voor monetaire regulering in landen met goed ontwikkelde effectenmarkten. De Open-marktverkopen van effecten door de centrale bank onttrekken kasreserves aan de commerciële banken. Dit verlies van reserves heeft de neiging om sommige banken te dwingen om van de centrale bank te lenen, althans tijdelijk. Banken die geconfronteerd worden met de kosten van dergelijke leningen, tegen wat wel eens een hoge discontovoet kan zijn, en ook geconfronteerd worden met de mogelijkheid om door de centrale bank gewaarschuwd te worden over hun kredietverleningsbeleid, worden doorgaans restrictiever en selectiever bij het verstrekken van krediet. De open-marktverkopen, die de kredietverleningscapaciteit van het bankwezen verminderen en de prijzen van de verkochte effekten doen dalen, hebben eveneens tot gevolg dat de door de banken in rekening gebrachte en betaalde rentetarieven stijgen. De stijging van de rendementen op overheidsobligaties en van de rentetarieven die door banken worden berekend en betaald, dwingt andere financiële instellingen om een hoger rendement op hun verplichtingen te bieden, om concurrerend te zijn, en, gezien de verminderde beschikbaarheid van bankkrediet, stelt hen, net als banken, in staat om een hoger rendement op hun leningen te behalen. Het effect van de verkoop op de open markt is dus niet beperkt tot het bankwezen; het is verspreid over de hele economie. Omgekeerd leidt de aankoop van effecten door de centrale bank meestal tot kredietuitbreiding door het financiële systeem en tot lagere rente, tenzij de vraag naar krediet sneller stijgt dan het aanbod, wat normaal gesproken het geval is wanneer een inflatoir proces op gang komt; de rente zal dan eerder stijgen dan dalen.
veranderingen in de binnenlandse geldmarktrente als gevolg van acties van de centrale bank hebben ook de neiging om de heersende verhoudingen tussen de binnenlandse en de buitenlandse geldmarktrente te veranderen, en dit kan op zijn beurt kortlopende kapitaalstromen naar of uit het land in gang zetten.
2. Leningen aan banken, in het algemeen “discounts” of “herdiscounts” genoemd, zijn kortlopende voorschotten op commercial paper of overheidspapier om banken in staat te stellen te voorzien in seizoensgebonden of andere speciale tijdelijke behoeften aan leenbare middelen of aan kasreserves ter vervanging van reserves die als gevolg van een krimp in deposito ‘ s verloren zijn gegaan. De Bank of England behandelt gewoonlijk kortingshuizen in plaats van rechtstreeks met banken, maar het effect op bankreserves is vergelijkbaar. Het verstrekken van dergelijke voorschotten is een van de oudste en meest traditionele functies van centrale banken. Het tarief van de in rekening gebrachte rente staat bekend als de” discontovoet, “of” herdiscount rate.”Door de rente te verhogen of te verlagen, kan de Centrale bank de kosten van dergelijke leningen regelen. Het niveau van en de veranderingen in de rente geven ook de mening van de centrale bank aan over de wenselijkheid van een grotere krapte of versoepeling van de kredietvoorwaarden.sommige centrale banken, met name in landen die geen brede kapitaalmarkt hebben, verlenen op middellange en lange termijn krediet aan banken en overheidsinstellingen voor ontwikkeling om de financiering van binnenlandse uitgaven voor economische ontwikkeling te vergemakkelijken en het tekort aan financiële besparingen te verlichten. Dergelijke leningen op langere termijn worden door veel autoriteiten echter niet als een passende activiteit van de centrale bank beschouwd en worden beschouwd als een gevaarlijke bron van inflatoire druk.
3. Directe overheidsleningen van centrale banken worden over het algemeen afgekeurd als bemoedigende fiscale onverantwoordelijkheid en zijn gewoonlijk onderworpen aan wettelijke beperkingen; niettemin is de centrale bank in veel landen de enige grote bron van krediet voor de overheid en wordt zij op grote schaal gebruikt. In andere landen heeft indirecte steun aan financieringsverrichtingen van de overheid monetaire effecten die weinig verschillen van die welke zouden zijn gevolgd door een gelijk bedrag aan directe financiering door de centrale bank.
4. Centrale banken kopen en verkopen deviezen om de internationale waarde van hun eigen valuta te stabiliseren. De centrale banken van de grote industrielanden houden zich bezig met zogenaamde “valutaswaps”, waarbij zij elkaar hun eigen valuta lenen om hun activiteiten bij het stabiliseren van hun wisselkoersen te vergemakkelijken. Vóór de jaren 1930 werd de bevoegdheid van de meeste centrale banken om de geldhoeveelheid uit te breiden beperkt door wettelijke vereisten die de capaciteit van de centrale bank beperkten om valuta uit te geven en (minder gebruikelijk) depositoverplichtingen aan te gaan ten opzichte van het volume van de internationale reserves van de centrale bank. Dergelijke vereisten zijn door de meeste landen echter verlaagd of geëlimineerd, hetzij omdat ze expansies van de geldhoeveelheid blokkeerden op momenten dat expansie essentieel werd geacht voor binnenlandse economische beleidsdoelstellingen, hetzij omdat ze goud of deviezen die nodig waren voor betalingen in het buitenland “vergrendelden”.
5. Veel centrale banken hebben de bevoegdheid om de minimumreserves aan kasmiddelen die banken moeten aanhouden ten opzichte van hun depositoverplichtingen, binnen grenzen vast te stellen en te variëren. In sommige landen voorzien de reserveverplichtingen ten aanzien van deposito ‘ s in de opneming van bepaalde activa naast contanten. In het algemeen is het doel van deze opneming de banken aan te moedigen of te verplichten meer in deze activa te beleggen dan zij anders geneigd zouden zijn te doen, en aldus de kredietverlenging voor andere doeleinden te beperken. Op dezelfde manier worden met name lagere disconteringspercentages soms gebruikt om specifieke soorten krediet aan te moedigen, zoals landbouw, huisvesting en kleine bedrijven.
6. In perioden van intense inflatoire druk en tekort aan voorraden, vooral tijdens oorlogstijd en onmiddellijk daarna, hebben veel regeringen de behoefte gevoeld om directe maatregelen op te leggen om de beschikbaarheid van krediet voor bepaalde doeleinden te beperken—zoals de aankoop van duurzame consumptiegoederen, huizen en niet—essentiële geïmporteerde goederen-en hebben deze controles vaak door hun centrale banken laten uitvoeren. Bij dergelijke controles worden doorgaans maximale ratio ‘ s voor de waarde van de lening ten opzichte van de aankoopprijs en maximale looptijden vastgesteld die door de kredietverstrekkers moeten worden voorgeschreven. Deze controles zijn vaak van toepassing op niet-bancaire kredietverstrekkers en op bankkredietverstrekkers, en dit is noodzakelijk voor de doeltreffendheid in landen waar niet-bancaire kredietverstrekkers belangrijke bronnen zijn van de soorten krediet die worden ingeperkt. De algemene ervaring van centrale banken met directe kredietcontroles is niet gunstig geweest; de mogelijkheden tot ontduiking zijn te gemakkelijk, vooral als de Algemene kredietvoorwaarden niet extreem krap zijn, en ongelijke gevolgen van de controles worden sociaal en politiek lastig. Een vroeg voorbeeld van een selectieve kredietcontrole autoriteit die is toevertrouwd aan een centrale bank en een die, per saldo, redelijk goed heeft gewerkt, is de autoriteit die in 1934 aan de Amerikaanse Federal Reserve Board werd verleend om margevereisten op aandelenmarktkrediet vast te stellen. (Zie geld.)