Investorer kan nå handle aksjer gratis gjennom de fleste meglere. Men hvordan tjener meglerhus penger hvis de frafaller provisjoner? Et dypt dykk inn i provisjonsfri handelsbevegelse avslører ulike forretningsaktiviteter som bygger fortjeneste, noen ganger til ulempe for kundene. Som et resultat kan større kunder og hyppige handelsmenn vurdere å betale for premium-kontoer.
Key Takeaways
- Robinhood pionerer provisjonsfri handel, og de tjente penger på renter, marginutlån, avgifter for oppgraderte tjenester, rehypothecation og betaling for ordreflyt.De fleste andre meglerhus tilbyr nå provisjonsfri handel, og inntektene fra betalinger for ordreflyt økte raskt i løpet av 2020.betalinger for ordreflyt som brukes av meglerhus for å tjene penger på provisjonsfrie handler, kan føre til lavere kvalitet på ordreutførelse, noe som fører til litt høyere kjøpspriser og marginalt lavere salgspriser.når rehypothecation brukes til å finansiere provisjonsfrie handler, kan det øke risikoen i perioder med stress i det finansielle systemet.
Robinhood
Robinhood pionerer provisjonsfri handel, og tilbyr både kontanter og marginkontoer. Meglerforhandleren pleide å annonsere at den tjente penger ved å tjene renter på den uinvesterte delen av klientmidler.
avkastningen av nær nullrenter i 2020 gjorde imidlertid denne strategien langt mindre lønnsom. Avsløringsdokumenter avslørte andre profittkilder, inkludert marginutlån, månedlige avgifter for oppgraderte tjenester og rehypothecation. Rehypothecation tillot selskapet å bruke klientpapirer til å støtte andre finansielle aktiviteter.Rehypothecation oppstår i en marginkonto når meglerforhandleren bruker en eiendel-aksjepapirer i dette tilfellet—som sikkerhet for å oppfylle sine egne forpliktelser eller interesser. Med andre ord kan de finansiere sine egne markedsspill eller låne penger fra en bank, ved å bruke aksjene dine som sikkerhet hvis ting går haywire. Denne praksisen har en tendens til å fungere godt i rolige tider. På den annen side kan det få katastrofale konsekvenser når det finansielle systemet er under stress.
Robinhoods nye kunder standard til margin kontoer, potensielt utsette dem for rehypothecation. Kunder kan imidlertid manuelt nedgradere dem til kontantkontoer. Marginrenter frafalles på standardkontoen.
Robinhood har også noen mer konvensjonelle måter å tjene penger på. For eksempel belaster Robinhood Gold en månedlig avgift, og legger til en annen fortjenestekilde. Videre har de gebyrplaner for alle tjenester som ikke er direkte relatert til kjøp eller salg av aksjer, for eksempel bankoverføringer og overnatter innenlands sjekk levering. Du betaler også for papiruttalelser, overfører kontoen til en annen megling og telefonassisterte handler.
Betaling for Ordreflyt
Betaling for ordreflyt er en primær måte at meglerhus tjener penger på provisjonsfrie handler. Betalinger for ordreflyt kan føre til lavere kvalitet på ordreutførelse, noe som fører til litt høyere kjøpspriser og marginalt lavere salgspriser. Denne praksisen er på ingen måte begrenset Til Robinhood, og det var en økende inntektskilde for meglerhus i 2020. FOR eksempel mottok TD Ameritrade $ 324 millioner i betalinger for ordreflyt i andre kvartal 2020, opp 60% fra første kvartal.
Robinhood selv gjorde $180 millioner fra betalinger for ordreflyt i andre kvartal 2020. Det er en økning på 98 prosent i første kvartal. De forteller kundene at de får den beste tilgjengelige utførelsesprisen. Robinhood gir imidlertid liten detalj om hvordan de pakker disse ordrene.
Robinhood er bundet av Securities and Exchange Commission (SEC) Regulering NMS, som krever at kundene mottar National Best Bid and Offering (NBBO). Det løftet kan være vanskeligere å oppfylle enn det høres ut, gitt selskapets vilkår og betingelser.Selv små forsinkelser i å utføre markedsordrer kan generere selvbetjente muligheter for å påvirke kvaliteten negativt og bygge fortjeneste for meglingen. De tilbyr få frills og tiltrekker seg hyppige kundeserviceklager, noe som forventes fordi ultratynne marginer genererer en naturlig interessekonflikt mellom kundens behov og selskapets lønnsomhet. Likevel har de lagt til funksjoner regelmessig de siste årene, og har beholdt sin enorme popularitet. Mange av disse funksjonene kommer med prislapper som legger til lønnsomhet, inkludert Robinhood Gold, som påløper månedlige avgifter.Mainstream meglerhus, inkludert Charles Schwab og E*Trade, tilbyr nå også provisjonsfri handel. De gjør også betydelige beløp fra betaling for ordreflyt. Men deres betalinger for ordreflyt vokser langsommere enn Hos Robinhood. Til slutt må kunder av alle disse meglerhusene avgjøre om det er verdt å betale for bedre ordreutførelse.Velstående kunder som handler ofte, kan spare mer med en premium-konto som tilbyr overlegen ordreutførelse enn de gjør med provisjonsfri handel.
Bunnlinjen
Provisjonsfri aksjehandel utviklet seg fra en markedsnisje dominert Av Robinhood til en vanlig funksjon på bare noen få år. Samtidig gjorde det å legge til premium-og avgiftsbaserte funksjoner Robinhood mer som de andre meglerne. Imidlertid må høyvolumhandlere fortsatt være forsiktige med pris og kvalitet på handelsutførelsen.