Le terme flottant fait référence aux actions ordinaires qu’une société a émises au public et qui sont disponibles aux investisseurs. Ce chiffre est obtenu en prenant les actions en circulation d’une société et en soustrayant toute action restreinte, qui est une action soumise à une sorte de restriction de vente. Les actions restreintes peuvent inclure des actions détenues par des initiés, mais ne peuvent pas être négociées car elles sont en période de blocage après un premier appel public à l’épargne (IPO).
Le flottant d’une entreprise est un nombre important pour les investisseurs car il indique le nombre d’actions réellement disponibles pour être achetées et vendues par le grand public investisseur. La société n’est pas responsable de la façon dont les actions du flottant sont négociées par le public; c’est une fonction du marché secondaire. Seules les modifications qui affectent le nombre d’actions disponibles à la négociation modifient le flottant, pas les transactions sur le marché secondaire, ni la création ou la négociation d’options d’achat d’actions.
Principaux points à retenir
- Le flottant est calculé en prenant les actions en circulation d’une société et en soustrayant toute action restreinte.
- C’est une indication du nombre d’actions réellement disponibles pour être achetées et vendues par le grand public investisseur.
- Il existe une corrélation inverse entre la taille du flottant d’une entreprise et la volatilité du cours de l’action.
Comment Fonctionne Float ?
Disons que le conglomérat sportif TSJ a 10 millions d’actions au total, mais 3 millions d’actions sont détenues par des initiés qui ont acquis ces actions via un type de plan de distribution d’actions. Étant donné que les employés de TSJ ne sont pas autorisés à échanger ces stocks pendant une certaine période, ils sont considérés comme restreints. Par conséquent, le flottant de l’entreprise serait de 7 millions (10 millions – 3 millions = 7 millions). En d’autres termes, seuls 7 millions d’actions sont disponibles au commerce.
Il convient également de noter qu’il existe une corrélation inverse entre la taille du flottant d’une entreprise et la volatilité du cours de l’action. Cela a du sens lorsque vous y réfléchissez, car plus le nombre d’actions disponibles à la négociation est élevé, moins l’action connaîtra de volatilité, car plus il sera difficile pour un petit nombre d’actions de faire bouger le prix.
Les actions achetées, vendues ou court-circuitées n’affectent pas le flottant car il s’agit simplement d’une redistribution d’actions.
Float vs. autorisé vs. Actions en circulation
Bien que le flottant représente le nombre d’actions disponibles au public, les actions autorisées sont le plus grand nombre d’actions qu’une société peut émettre. Le nombre d’actions autorisées est défini lors de la création de la société. Il n’est cependant pas nécessaire que la société émette toutes ses actions autorisées.
Les actions en circulation sont le nombre d’actions qu’une société a émises. Ce sont toutes les actions qui peuvent être achetées et vendues, y compris les actions restreintes. Le nombre d’actions en circulation et d’actions flottantes peut varier. Ainsi, il peut y avoir une grande différence entre les actions en circulation et les actions autorisées ou les actions flottantes et autorisées.
Les actions restreintes gagnent en popularité en tant que forme de rémunération des employés compte tenu de leur facilité et de leur simplicité par rapport aux options d’achat d’actions.
Pourquoi le flottant compte
En identifiant le nombre d’actions restreintes par rapport au nombre d’actions flottantes, un investisseur peut mieux comprendre la structure de propriété. C’est-à-dire combien les initiés ont de contrôle. Par exemple, la société ABC a 10 millions d’actions autorisées et 8 millions en circulation. Un initié d’une grande entreprise possède 500 000 actions. En supposant que 8 millions d’actions en circulation soient également en flottant, cet initié vendant ses actions aurait un impact clé sur le cours de l’action de la société.
Cependant, cet effet serait encore plus grand s’il n’y avait que 6 millions d’actions sur les 8 millions dans le flottant. À titre d’exemple concret, au 4 janvier 2021, Amazon (AMZN) comptait 500,9 millions d’actions en circulation. Mais seuls 427,75 millions flottaient.