Nommé Athlète de la décennie
Bien qu’il ait continué à gagner des tournois occasionnels pendant le reste de la décennie, le Masters 1964 a été la dernière victoire de Palmer dans un événement majeur. Les périodes sèches sont devenues plus fréquentes et ont duré plus longtemps. Parfois, il semblait que son implication dans les affaires le distrayait du golf. Il a vendu plusieurs de ses entreprises à la Radio Corporation of America (RCA) au milieu des années 1960, mais a gardé un rôle actif dans leur gestion. En 1969, Palmer a été contraint de se retirer du championnat de la PGA à cause d’une blessure à la hanche, ce qui a conduit beaucoup de gens à croire que sa brillante carrière était sur le point de prendre fin. Après avoir pris plusieurs mois de repos pour récupérer, il est cependant revenu pour remporter les deux dernières épreuves de la saison. Après une autre longue disette qui a duré la majeure partie de la saison 1970 — au cours de laquelle l’Associated Press l’a nommé athlète de la décennie — Palmer a remporté le Bob Hope Desert Classic de 1971 et trois autres tournois cette année-là.
Palmer a remporté quelques titres mineurs de la PGA dans les années 1970, mais dans l’ensemble, son jeu était erratique. Son armée, en revanche, est restée énorme et loyale. En 1980, Palmer est entré sur le circuit senior de la PGA et a connu un peu de renouveau de carrière. Il remporte le premier tournoi Senior auquel il participe, le championnat Senior de la PGA 1980. Il a également remporté l’Omnium senior de l’United States Golf Association (USGA) en 1981 et a de nouveau remporté le championnat Senior de la PGA en 1984. En 1985, Palmer a remporté le Championnat des joueurs du Tournoi Senior par 11 coups, la plus grande marge de victoire jamais obtenue dans cette épreuve. Sa dernière victoire sur le circuit Senior est la Classique Crestar 1988.
Palmer a continué à jouer régulièrement, bien que de manière incohérente, dans les années 1990.En 1994, il a fait sa dernière apparition à l’US Open, à Oakmont, en Pennsylvanie, à quelques kilomètres de sa ville natale. Alors que Palmer terminait son dernier tour, l’ovation tonitruante de son armée l’a fait pleurer. Une scène tout aussi émouvante a accompagné sa dernière apparition à l’Omnium britannique en 1995. Les autres joueurs, qui appellent Palmer « le Roi », se rendent compte que les grandes sommes d’argent qu’ils sont payés pour jouer au jeu qu’ils aiment existent en grande partie grâce aux efforts et au charisme d’Arnold Palmer. Comme l’a dit la star actuelle du golf Nick Faldo lors de la performance d’adieu de Palmer au British, « S’il n’y avait pas eu Arnold Palmer en 1960 it cela aurait pu être un petit hangar sur la plage au lieu de ces environnements salubres. Vous ne pouvez pas dire ce que l’homme a fait pour le jeu. C’est tout. »
Palmer a reçu d’innombrables honneurs, remportant pratiquement tous les prix nationaux du golf. Après sa belle saison 1960, il remporte les trophées d’Athlète Hickock de l’année et de Sportif de l’année de Sports Illustrated. Il est membre fondateur du World Golf Hall of Fame, du American Golf Hall of Fame et du PGA Hall of Fame. Il est président du Programme des membres de l’USGA et a été Président national honoraire de la Fondation March of Dimes Birth Defects pendant 20 ans. Il a joué un rôle majeur dans la collecte de fonds qui a créé l’hôpital Arnold Palmer pour enfants et femmes à Orlando. Membre de longue date du conseil d’administration de l’Hôpital de Latrobe, il a créé un événement annuel de golf de collecte de fonds pour l’établissement en 1992.
Arnold Palmer a subi une intervention chirurgicale pour un cancer de la prostate en janvier 1997.