Ciertamente se oye hablar mucho de» política fiscal » en estos días, ya sea en referencia a un nuevo proyecto de ley de impuestos o presupuesto, o en relación con los debates políticos y las tensiones sobre cómo el gobierno debe o no participar en la economía.
Pero, si bien es posible que haya tenido una definición funcional de política fiscal en su clase de primer año Econ 101, es importante comprender cómo funciona para saber qué está sucediendo realmente y afectando el cambio en la economía (y, muy probablemente, en su propio bolsillo). Y con la política fiscal que parece funcionar de manera anticíclica recientemente, según informes del Washington Post, es más útil que nunca conocer lo que uno hace.
Entonces, ¿qué es la política fiscal y cómo se usa?
¿Qué Es la Política Fiscal?
La política fiscal es lo que el gobierno emplea para influir y equilibrar la economía, utilizando impuestos y gastos para lograrlo. La política fiscal trata de empujar a la economía de diferentes maneras a través de políticas expansivas o contractivas, que intentan aumentar el crecimiento económico a través de impuestos y gastos o desacelerar el crecimiento económico para reducir la inflación, respectivamente. Básicamente, la política fiscal intercede en el ciclo económico contrarrestando los problemas en un intento de establecer una economía más saludable, y utiliza dos herramientas – impuestos y gasto – para lograr esto.
La política fiscal se utiliza a menudo junto con la política monetaria, que incluye el sistema bancario, la gestión de los tipos de interés y la oferta de dinero en circulación.
Los principales objetivos de la política fiscal son lograr y mantener el pleno empleo, alcanzar una alta tasa de crecimiento económico y mantener estables los precios y los salarios. Pero, la política fiscal también se utiliza para reducir la inflación, aumentar la demanda agregada y otras cuestiones macroeconómicas.
En la política fiscal expansiva (que es el método más común empleado), el gobierno implementa políticas que pueden aumentar o disminuir los impuestos, gastar dinero en proyectos para estimular la economía y aumentar el empleo, o aumentar los niveles de productividad en la economía.
La política fiscal se desarrolló a partir de la Gran Depresión, que puso fin al enfoque del laissez-faire para la gestión económica, y comenzó un medio para monitorear e influir en la macroeconomía a través de la intervención del gobierno.
En este sentido, la política fiscal está diseñada para tratar de mantener el crecimiento del producto interno bruto en un nivel ideal del 2% al 3%, el desempleo natural en torno al 4% al 5% y la inflación en una tasa objetivo de alrededor del 2%.
Pero, ¿cómo funciona la política fiscal y qué métodos emplea?
¿Cómo Funciona la Política Fiscal?
La idea central detrás de la política fiscal es que, al manipular el gasto y los impuestos, el gobierno puede estimular el consumo y la inversión o ralentizarlos (dependiendo de las señales del mercado). De esta manera, el gobierno utiliza la política fiscal para reducir los impuestos personales o corporativos para alentar el gasto o la inversión de los consumidores y, viceversa, aumenta los impuestos y reduce el gasto para desacelerarlo.
Pero hay varias otras formas de aplicar la política fiscal en la economía.
Una forma en que el gobierno utiliza la política fiscal es estimular la economía si determina que la actividad empresarial está retrasada y gasta más para estimular la economía (lo que se denomina gasto de «estímulo»). Sin embargo, si el gobierno no tiene suficiente efectivo para financiar sus propios gastos, a menudo tomará prestado dinero en forma de emisión de bonos del gobierno (o bonos del tesoro) – títulos de deuda – y, por lo tanto, gasta los fondos bajo esta deuda. Esto se conoce a menudo como gasto de «déficit», y es una de las principales formas en que el gobierno utiliza la política fiscal.
Si bien las motivaciones para utilizar la política fiscal pueden variar, a menudo se emplea después de una depresión, recesión o en tiempos de estancamiento económico (o aumento de la inflación).
Tipos de Política fiscal
Aparte de la política monetaria, la política fiscal se centra principalmente en aumentar o reducir los impuestos y aumentar o disminuir el gasto en diversos proyectos o áreas. Pero, dependiendo de las señales del estado actual de la economía, la política fiscal puede centrarse más en restringir el crecimiento económico (a menudo para mediar la inflación), o intentar expandir el crecimiento económico reduciendo los impuestos, alentando el endeudamiento y el gasto, o el gasto en proyectos para estimular la economía o aumentar el empleo.
Entonces, ¿qué tipos de política fiscal logran estas tareas?
Política fiscal expansiva
La política fiscal expansiva es utilizada por el gobierno cuando intenta equilibrar la fase de contracción del ciclo económico (especialmente cuando está en o al borde de una recesión), y utiliza métodos como recortar impuestos o aumentar el gasto gubernamental en cosas como obras públicas en un intento de estimular el crecimiento económico. La política fiscal expansiva, por lo tanto, intenta corregir una disminución de la demanda otorgando a los consumidores recortes de impuestos y otros incentivos para aumentar su poder adquisitivo (y cuánto gastan).
El objetivo detrás de la política fiscal expansiva es reducir las tasas impositivas y aumentar la demanda agregada de los consumidores, lo que aumentará la demanda de productos, obligando a las empresas a contratar más empleados para apoyar la mayor demanda y, por lo tanto, aumentar el empleo. Por ejemplo, la Ley de Estímulo Económico de 2008 otorgó a los contribuyentes entre 6 600 y 1 1,200, dependiendo de varios factores, con la esperanza de estimular el gasto y la participación en el mercado, todo lo cual le costó al gobierno 1 152 mil millones.
O, el gobierno puede tratar de estimular la economía y aumentar el empleo mediante el gasto en algunas obras públicas o programas de beneficios, como la construcción de carreteras, escuelas, parques o similares. Justo después de la crisis financiera de 2008, el gobierno desembolsó dinero en efectivo importante (alrededor de 8 831 mil millones) para la Ley Estadounidense de Recuperación y Reinversión de 2009, que, entre muchos objetivos, buscaba impulsar proyectos de infraestructura, proporcionar recortes de impuestos y aumentar el gasto en salud y educación para estimular la economía.
Pero la política fiscal expansiva sigue una línea delgada, necesitando equilibrar la estimulación económica y mantener la inflación lo más baja posible. Por esta razón, la expansión a veces es perjudicial para la economía. Por ejemplo, si el gobierno decide reducir las tasas impositivas para fomentar más gastos, una afluencia de efectivo y demanda puede aumentar la inflación, lo que disminuirá el valor del dinero.
Por esta razón, el otro lado de la política fiscal es, como era de esperar, contractivo.
Política fiscal contractiva
Por otro lado, la política fiscal contractiva implica aumentar las tasas impositivas y disminuir el gasto público con la esperanza de desacelerar el crecimiento económico por diversas razones. De esta manera, el gobierno puede considerar necesario detener o disuadir el crecimiento económico si la inflación causada por el aumento de la oferta y la demanda de efectivo se sale de control.
De esta manera, la política fiscal contractiva reduce la cantidad de dinero en circulación y, por lo tanto, la cantidad disponible para que los consumidores gasten. Si una economía está en auge y creciendo demasiado rápido (como puede ser causado por una política fiscal expansiva) – que, de acuerdo con las tasas normales, no debería ser superior al 3% anual -, se puede requerir una política fiscal contractiva para corregirla.
Por lo tanto, la política fiscal contractiva a menudo se emplea cuando el crecimiento de la economía es insostenible y está causando inflación, altos precios de inversión, desempleo por debajo de niveles saludables y recesión.
Sin embargo, debido a que el objetivo de la política fiscal contractiva es reducir la cantidad de dinero en circulación y permitir que la economía crezca a un ritmo más saludable, a menudo es muy impopular debido a la forma en que generalmente aumenta los impuestos, recorta o reduce los programas de subsidios y bienestar, o recorta los empleos gubernamentales.
Y, esta impopularidad a menudo conduce a un aumento en el déficit presupuestario a través de la emisión de más bonos del tesoro por parte del gobierno, lo que, dado el desequilibrio entre el PIB y la deuda, hará que las tasas de interés aumenten debido a la ansiedad de los tenedores de los bonos del tesoro por no ser reembolsados por el gobierno endeudado. Sin embargo, el aumento de las tasas de interés simplemente perpetúa muchos de los problemas.
Entre algunos otros, el presidente Bill Clinton empleó una política monetaria contractiva durante su presidencia mediante la promulgación de la Ley General de Conciliación Presupuestaria de 1993, también conocida como la Ley de Reducción del Déficit, que elevó la tasa máxima del impuesto sobre la renta del 28% al 36% para aquellos que ganaban más de 1 115,000 por año, así como el aumento del impuesto sobre la renta de las empresas y gravó algunos beneficios del Seguro Social.
Sin embargo, las políticas fiscales contractivas y expansivas nunca han sido plenamente eficaces, ya que los Estados Unidos siguen operando con un enorme déficit presupuestario.
Política fiscal vs. Política monetaria
Mientras que la política fiscal se ocupa principalmente de la legislación gubernamental en materia de impuestos y gastos, la política monetaria intenta controlar el crecimiento económico (ya sea para estimular o desacelerar) mediante la gestión de las tasas de interés y la oferta de dinero en la economía. Al igual que la política fiscal, funciona para estimular o restringir la economía.
La política monetaria utiliza en gran medida los bancos centrales o la Reserva Federal para restringir o aumentar la oferta monetaria en circulación, utilizando diversas estrategias. La Reserva Federal utiliza operaciones de mercado abierto (venta o compra de bonos del gobierno para afectar la cantidad de dinero en circulación), el establecimiento de una tasa de descuento (con la que pretende afectar las tasas de interés estableciendo otras nuevas para préstamos a instituciones financieras), o el cambio de la tasa de reserva para los bancos (con el fin de aumentar o reducir la cantidad de dinero que los bancos pueden crear al hacer préstamos).
De manera similar a la política fiscal, la política monetaria puede ser perdedora o restrictiva (en otras palabras, expansiva o contractiva), ya sea disminuyendo las tasas de interés y abaratando el crédito o aumentándolas y encareciendo el crédito.
Obtenga más información sobre las diferencias entre la política fiscal y la monetaria aquí.
¿Cuál es el Impacto de la Política Fiscal?
Debido a la naturaleza de la bestia, la política fiscal no siempre afecta a todos de la misma manera, y a menudo perjudicará o ayudará a un determinado grupo demográfico más que a otros. Por ejemplo, los recortes de impuestos a la clase media sin duda les ayudarán a tener un poco más de dinero en efectivo en sus bolsillos, mientras que los aumentos en los impuestos para ciertos tramos de impuestos pueden afectar a aquellos en los niveles más altos de ingresos (como lo hizo la Ley de Reducción del Déficit de Clinton).
Y, si bien el gasto público puede parecer más estratificado en su impacto, aquellos como los obreros y los trabajadores pueden beneficiarse de ciertos proyectos, dada la oportunidad de empleo que brinda. El mercado también siente los efectos de la política fiscal, ya que el mercado de valores ciertamente sintió el impacto de la elección del presidente Trump, especialmente después del $1 de 2017.Se aprobó un proyecto de ley de impuestos de 5 billones de dólares (denominado «Ley de Recortes de Impuestos y Empleos»). Después de su aprobación, los mercados aumentaron, con el informe Dow Jones Industrial Average (DOW) – Get aumentando un 0,4% y el S&P 500 I:GSPC aumentando un 0,3%, según CNBC.
Si bien es evidente que la política fiscal tiene muchos efectos económicos, también ha habido muchos efectos políticos y controvertidos.
Como uno de los muchos ejemplos, en 2015, los republicanos que dominaron el Congreso y la Cámara de Representantes propusieron un nuevo proyecto de ley que «calificaría dinámicamente» los proyectos de ley de impuestos y presupuesto a través del análisis fiscal, según el Huffington Post. Sin embargo, esto suscitó preocupaciones en el otro lado.
«Disfrazados de puntuación dinámica, los republicanos están tratando de manipular el sistema de maneras que pueden ser muy destructivas», dijo el demócrata de Michigan Sander Levin en una declaración en 2015. «El cambio propuesto socavaría la responsabilidad fiscal y abarcaría aún más la economía de filtración republicana.»
Y aunque debates como estos van a ambos lados del espectro político, la política fiscal siempre ha sido un tema polarizador.
Historia de la política Fiscal
La política fiscal surgió de las ideas de John Maynard Keynes, un economista británico de finales de 1800 a 1900, que afirmó que el gobierno debería poder usar su influencia en la economía para equilibrar las fases de expansión y contracción del ciclo económico.
Keynes afirmó que, cuando había baja actividad en la economía, el gobierno debería tener un déficit presupuestario, mientras que, en épocas de alta actividad en la economía, el presupuesto debería ser un superávit. Esencialmente, Keynes sentó las bases de la política fiscal afirmando que el gobierno podía manipular el gasto de los consumidores e inversores, ya sea expandiéndose o contrayéndose para contrarrestar los tiempos de actividad baja o alta.
Antes del siglo XX, la economía estadounidense era en gran medida laissez-faire, lo que significaba poca intervención del gobierno en el flujo natural de la economía. Sin embargo, las ideas de Keynes se convirtieron en una parte central de la teoría económica después de una de las mayores catástrofes en la economía estadounidense: la Gran Depresión.
A través de la propuesta del Nuevo Trato del entonces presidente Franklin D. Roosevelt, la intervención del gobierno en el intento de poner fin a la depresión marcó un cambio en la teoría económica en los Estados Unidos. En un intento de estabilizar la economía, FDR planeó aumentar el gasto de los consumidores y el empleo gastando dinero en obras públicas como carreteras, puentes, represas y otros proyectos, utilizando una política fiscal expansiva. Y aunque la economía se recuperó un poco, pronto se necesitó una política fiscal contractiva para corregirla de nuevo.
Pero, al comienzo de la Segunda Guerra Mundial, FDR una vez más estimuló la economía a través del gasto en 1943 y aseguró la liberación de Estados Unidos de la Depresión.
Desde principios hasta mediados de la década de 1900, varias administraciones han utilizado la política fiscal-a veces con éxito, a veces sin éxito-para estabilizar la economía.
Política fiscal hoy
Mientras la administración Trump continúa aprobando y proponiendo nuevos presupuestos y proyectos de ley de impuestos, los Estados Unidos actualmente tiene un déficit de 9 960 mil millones, con una deuda pública de 1 16.7 billones, según las proyecciones presupuestarias para el año fiscal 2019 de la Oficina de Presupuesto del Congreso.
Como se ha demostrado a lo largo del uso de la política fiscal en los Estados Unidos, tanto el poder legislativo como el ejecutivo del gobierno tienen control sobre la política fiscal y son capaces de implementarla. Y aunque el reciente proyecto de ley de impuestos y presupuesto del presidente Trump busca impulsar la economía, algunos economistas del Banco de la Reserva Federal de San Francisco se muestran escépticos de que incluso tenga algún efecto, según el Wall Street Journal. Los economistas de la Reserva Federal de San Francisco dicen que el plan entraría en vigor en un momento en que la economía ya estaba funcionando bien y, por lo tanto, no tendría el impacto anunciado por la administración.
Además, el Washington Post especula que la política fiscal puede beneficiar a los ricos más que a la clase media, según informes de este año.
Pero si bien los beneficios o efectos en la economía de la nueva «Ley de Recortes de Impuestos y Empleos» de 2017 aún están por verse, la política fiscal sigue siendo una estrategia de gestión importante para que el Congreso guíe la economía a través de los altibajos del ciclo económico.