Una versión menos publicitada y más siniestra de la venta en corto puede tener lugar en Wall Street. Se llama ‘corto y distorsionado’ (S&D). Es importante que los inversores sean conscientes de los peligros de S& D y sepan cómo protegerse.
La venta en corto no tiene nada de malo intrínsecamente, lo que está permitido según las regulaciones de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Sin embargo, el tipo de vendedor en corto «corto y distorsionado» utiliza información errónea y un mercado bajista para manipular las acciones. S& D es ilegal, al igual que su contraparte, la bomba y la descarga, que se utilizan principalmente en un mercado alcista.
Puntos clave
- Corto y distorsionado (S& D) se refiere a una práctica poco ética e ilegal que implica poner en cortocircuito una acción y luego difundir rumores en un intento de reducir su precio.
- S & Los traders manipulan los precios de las acciones realizando campañas de desprestigio, a menudo en línea, para reducir el precio de las acciones objetivo.
- Un esquema de cortocircuito y distorsionador solo puede tener éxito si el trader S&D tiene cierto grado de credibilidad.
- Un «corto y distorsionado» es el inverso de la táctica más conocida de «bombear y descargar».
la Venta en Corto vs Short and Distort (S&D)
La venta en corto es la práctica de vender acciones prestadas con la esperanza de que el precio de las acciones caiga pronto, lo que permite al vendedor en corto comprarlas de nuevo para obtener un beneficio. La SEC la ha convertido en una actividad legal por varias buenas razones. En primer lugar, proporciona a los mercados más información. Los vendedores en corto a menudo se involucran en una diligencia debida extensa y legítima para descubrir hechos que respaldan su sospecha de que la empresa objetivo está sobrevalorada. En segundo lugar, las ventas en corto aumentan la liquidez del mercado, ya que cumplen con el componente de oferta del paradigma de oferta/demanda. Por último, la venta en corto también proporciona a los inversores que poseen las acciones (tienen posiciones largas) la capacidad de generar ingresos adicionales prestando sus acciones a los cortos.
S&Los traders D, por otro lado, manipulan los precios de las acciones en un mercado bajista al tomar posiciones cortas y luego usar una campaña de difamación para reducir el precio de las acciones objetivo. Esta es la inversa de la táctica de «bombear y tirar», por la que un inversor compra acciones (toma una posición larga) y emite información falsa que hace que el precio de las acciones objetivo aumente.
En general, es más fácil manipular las acciones para que bajen en un mercado bajista y suban en un mercado alcista. La «bomba y descarga» es quizás mejor conocida que la «corta y distorsionada», en parte debido al sesgo alcista inherente incorporado en la mayoría de los mercados bursátiles, y debido a los informes de los medios de comunicación sobre el mercado alcista extendido de Estados Unidos que generalmente ha estado en juego durante la mayor parte de las tres décadas.
An S&El objetivo principal de D trader es obtener ganancias al poner en cortocircuito una acción antes de mancharla públicamente. La teoría es que asustar a los inversores de la acción les hará huir en masa, causando así una disminución en el precio de la acción. Un esquema de cortocircuito y distorsionador solo puede tener éxito si el trader S&D tiene credibilidad. Por lo tanto, a menudo utilizarán nombres de pantalla y direcciones de correo electrónico que implican que están asociados con entidades de renombre, como la SEC o la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA). El objetivo de su mensaje es convencer a los inversores de que las autoridades reguladoras tienen serias preocupaciones sobre la empresa y que están contactando a los inversores de las acciones como un gesto de buena voluntad.
Los traders «cortos y distorsionados» saturan los tableros de mensajes, lo que hace que sea muy difícil para un inversor verificar las reclamaciones. «Salir antes de que todo se derrumbe «y» Los inversores que desean entrar en una demanda colectiva pueden ponerse en contacto can » son publicaciones típicas, al igual que sus proyecciones de precios de acciones de 0 0 y pérdidas del 100%. Cualquier persona o entidad que intente contradecir sus afirmaciones se convierte en el blanco de sus ataques. En otras palabras, el manipulador del mercado hará todo lo que esté en su poder para evitar que la verdad salga a la luz y mantener el precio de las acciones objetivo a la baja.
Películas como Wall Street (1987) y Boiler Room (2000) pusieron en primer plano este tipo de manipulaciones del mercado de valores y ayudaron a educar a los inversores sobre los riesgos de jugar en los mercados.
El efecto neto de Corto y Distorsión
Cuando una maniobra de’ corto y distorsión ‘ tiene éxito, los inversores que inicialmente compraron acciones a precios más altos venden a precios bajos debido a su creencia errónea de que el valor de las acciones disminuirá sustancialmente. Esta presión de venta reduce el precio de las acciones, lo que permite a los operadores S&D cubrir y bloquear sus ganancias.
Durante el caos que envolvió algunas quiebras prominentes, como Enron en 2001 o Nortel en 2009, los inversores fueron más susceptibles a este tipo de manipulación en otras acciones de lo que habrían sido de otra manera. Durante las recesiones, la primera aparición de irregularidades podría hacer que los inversores corrieran hacia las colinas. Como resultado, muchas empresas inocentes, legítimas y en crecimiento corren el riesgo de quemarse, y se llevan a los inversores con ellas.
la Identificación y Prevención de Corto y Distorsionar
Aquí hay algunos consejos para evitar ser quemado por un ‘corta y distorsionar» esquema:
- no se crean todo lo que leen—verificar los hechos.
- Haga su propia diligencia debida y discútala con su corredor.
- Hipotecar su stock: sáquelo de su nombre de calle para evitar que los vendedores en corto lo pidan prestado y lo vendan.
La mejor manera de protegerse es hacer su propia investigación. Wall Street ignora muchas acciones con gran potencial. Al hacer su propia tarea, debe sentirse mucho más seguro en sus decisiones. E incluso si el S&Ds ataca su stock, podrá detectar mejor sus distorsiones y será menos probable que sea víctima de sus afirmaciones falsas.
Cómo Identificar una buena investigación
Hágase estas preguntas para detectar las características clave de un buen informe de investigación:
1. Hay un descargo de responsabilidad?
La SEC requiere que todos los que proporcionen información o asesoramiento sobre inversiones revelen completamente la naturaleza de la relación entre el proveedor de información (el analista de investigación) y la empresa objeto del informe. Si no hay descargo de responsabilidad, los inversores deben ignorar el informe.
2. ¿Cuál es la naturaleza de la relación?
Los inversores pueden obtener buena información de artículos publicados por firmas de relaciones con inversores, casas de bolsa y compañías de investigación independientes. El uso de todas estas fuentes proporcionará información y perspectivas que pueden ayudarlo a tomar mejores decisiones de inversión. Sin embargo, debe evaluar sus conclusiones a la luz de la compensación (si la hubiera) que recibió el proveedor de información para el informe.
¿Puede un analista de Wall Street, que incluso está parcialmente compensado por el rendimiento de las acciones en su análisis, ser más objetivo que una empresa de investigación basada en honorarios a la que se le paga una tarifa mensual fija sin bonificación de rendimiento? La respuesta a esta pregunta se deja para que cada inversor decida, pero ambos tipos de informes suelen estar disponibles para evaluar una inversión potencial. La naturaleza de la compensación proporcionará información para ayudarlo a evaluar la objetividad de un informe.
3. ¿Se identifica al autor y se proporciona información de contacto?
En términos generales, si el nombre y la información de contacto del autor están en el informe, es una buena señal porque muestra que el autor está orgulloso del informe y proporciona a los inversores una forma de ponerse en contacto con el autor para obtener información adicional.
Los informes de investigación de las empresas de corretaje legítimas publican el nombre del autor y la información de contacto cerca de la parte superior de la página principal. Si no se da el nombre del autor, los inversores deben ser muy escépticos sobre el contenido del informe.
4. ¿Cuáles son las credenciales del autor?
Las letras después de un nombre no significan necesariamente que el autor del informe sea un mejor analista, pero indican que el analista ha realizado estudios adicionales para ampliar sus conocimientos de finanzas e inversión.
5. ¿Cómo se lee el informe?
Si el informe contiene palabras grandiosas y signos de exclamación, tenga cuidado. Esto no quiere decir que los buenos analistas sean aburridos, pero los buenos informes no se leen como un titular sensacionalista. Un analista de buena reputación nunca usaría exageraciones como «cosas seguras» o «cohetes» y nunca sugeriría que hipotecara su casa para comprar una acción.
Los informes de investigación objetivos proporcionan argumentos razonados para comprar o vender una acción. Los factores clave, como la experiencia en gestión, las ventajas competitivas y los flujos de efectivo, se citan como evidencia para respaldar la recomendación.
6. ¿Existe un modelo de ganancias y un precio objetivo con supuestos razonables?
La línea de fondo para cualquier recomendación es el modelo de ganancias y el precio objetivo. Las suposiciones en las que se basa el modelo de ganancias deben indicarse claramente para que el lector pueda evaluar si las suposiciones son razonables. El precio objetivo debe basarse en métricas de valoración, como la relación precio/ganancias (P/E) o precio / libro (P / B), que también se basan en supuestos razonables. Si un informe carece de estos detalles, es generalmente seguro suponer que el informe carece de una base sólida y debe ignorarse.
7. ¿Hay cobertura de investigación en curso?
El compromiso de proporcionar una cobertura de investigación continua (al menos un informe por trimestre durante al menos un año) indica que existe una sólida creencia en las fortalezas fundamentales de la empresa. Se necesitan muchos recursos para proporcionar este tipo de cobertura, por lo que una empresa que proporciona cobertura continua es una señal de que cree legítimamente en el potencial a largo plazo de una acción.
Esto contrasta con los informes de una sola vez que se utilizan para manipular existencias. En estos casos, las supuestas empresas de investigación de repente emitirán «informes» sobre acciones sobre las que nunca han informado antes. En general, estos informes se pueden identificar como un intento de manipulación de existencias porque no contendrán los atributos de un informe de investigación legítimo, como se mencionó anteriormente.
La línea de fondo
Sin escrúpulos S& D tactics puede dejar a los inversores con la bolsa en la mano. Afortunadamente, los informes de stock de alta calidad son relativamente fáciles de detectar y no deben confundirse con las afirmaciones falsas y dramáticas de stock manipulator. Mantenga la calma al analizar una acción y evite quedar atrapado en el bombo en línea. Al analizar las inversiones potenciales de forma cuidadosa y objetiva, puede protegerse de ser víctima de jugadores S&D, y hacer mejores selecciones de acciones en general.