Eine Vorzugsaktie ist eine Aktienanlage, die viele Merkmale mit Anleihen teilt, einschließlich der Tatsache, dass sie mit einem Nennwert ausgegeben werden. Wie Anleihen zahlen Vorzugsaktien eine Dividende, die auf einem Prozentsatz des festen Nennwerts basiert. Der Marktwert einer Vorzugsaktie wird nicht zur Berechnung der Dividendenzahlungen verwendet, sondern repräsentiert den Wert der Aktie auf dem Markt. Es ist möglich, dass Vorzugsaktien aufgrund einer positiven Unternehmensbewertung an Marktwert gewinnen, obwohl dies ein weniger häufiges Ergebnis ist als bei Stammaktien.
Key Takeaways
- Vorzugsaktien sind hybride Wertpapiere, die von Unternehmen ausgegeben werden, die bestimmte Merkmale von Aktien- und festverzinslichen Anlagen miteinander verbinden.Vorzugsaktien werden mit einem Nennwert ausgegeben, aber dies ist effektiv ein willkürlicher Preis, der von der emittierenden Gesellschaft gewählt wird.Da Vorzugsaktien stetige Dividenden zahlen, aber keine Stimmrechte haben, werden sie in der Regel auf dem Markt zu einem anderen Wert gehandelt als die Stammaktien desselben Unternehmens.
- Einige Vorzugsaktien sind kündbar, was bedeutet, dass der Emittent sie von Anlegern zurückrufen kann, sodass diese mit einem Abschlag verkauft werden. Andere sind in Stammaktien umwandelbar.
Aktienkurs vs. Nennwert der Anleihe
Der Nennwert eines festverzinslichen Wertpapiers gibt den Betrag an, den der Emittent bei Fälligkeit der Schuld an den Anleihegläubiger zahlt und der zurückgezahlt werden muss. Vorzugsaktien teilen zwar viele Merkmale von Unternehmensanleihen, sind aber technisch gesehen keine Schuldenemissionen. Infolgedessen stellen sie keine Kredite dar, die schließlich bei Fälligkeit zurückgezahlt werden. Einige Unternehmen geben Vorzugsaktien mit einem Fälligkeitsdatum aus und ziehen die Aktie an diesem Datum zurück. Der Anleihegläubiger wird durch den auf dem Nennwert angegebenen Betrag entschädigt. In der Praxis unterscheidet sich dies in den meisten Fällen nicht von einer Anleihenlaufzeit. Eine einziehbare Vorzugsaktie ist jedoch kein Schuldtitel wie eine Anleihe.
Die Marktpreise von Vorzugsaktien tendieren eher wie Anleihekurse als wie Stammaktien, insbesondere wenn die Vorzugsaktien ein festgelegtes Fälligkeitsdatum haben. Vorzugsaktien steigen im Preis, wenn die Zinsen fallen und fallen im Preis, wenn die Zinsen steigen. Die Rendite, die durch die Dividendenzahlungen einer Vorzugsaktie erzielt wird, wird mit sinkenden Zinssätzen attraktiver, was dazu führt, dass Anleger mehr von der Aktie verlangen und ihren Marktwert erhöhen. Dies geschieht in der Regel so lange, bis die Rendite der Vorzugsaktien dem Marktzinssatz für ähnliche Anlagen entspricht.
Aktienkurs vs. Callable Price
Einige Anleger verwechseln den Nennwert einer Vorzugsaktie mit ihrem Callable Value – dem Preis, zu dem ein Emittent die Aktie zwangsweise einlösen kann. In der Tat ist der Call-Preis in der Regel ein wenig höher als der Nennwert. Kündbare Vorzugsaktien sind nicht dasselbe wie einziehbare Vorzugsaktien mit einem festgelegten Fälligkeitsdatum. Unternehmen können die Call-Option auf eine Vorzugsaktie ausüben, wenn ihre Dividenden im Verhältnis zu den Marktzinsen zu hoch sind, und sie geben häufig neue Vorzugsaktien mit einer niedrigeren Dividendenzahlung aus. Es gibt kein festes Datum für einen Anruf, jedoch; das Unternehmen kann entscheiden, seine Call-Option auszuüben, wenn der Zeitpunkt seinen Bedürfnissen am besten entspricht.In der Tat ist der Nennwert einer Vorzugsaktie der willkürlich festgelegte Wert, der von der emittierenden Gesellschaft generiert wird und bei Fälligkeit zurückgezahlt werden muss. Es ist wichtig, Dividendenzahlungen bei der Bestimmung, wenn auch nicht unbedingt Ausbeute. Der Marktwert ist der tatsächliche Preis, zu dem das Wertpapier auf dem offenen Markt gehandelt wird, und der Preis, der schwankt, wenn die Rendite auf Zinsänderungen reagiert.
Das sagen die Experten:
Advisor Insight
Russell Wayne, CFP®
Sound Asset Management Inc., Weston, CT
Der Nennwert ist ein beliebiger Wert, der vom ausstellenden Unternehmen festgelegt wird. Zu einem späteren Zeitpunkt kann es der Wert sein, zu dem das Unternehmen die Aktien einlöst, aber es gibt keine Garantie. Wenn die Vorzugsaktien abrufbar sind, würde die Gesellschaft sie zum Abrufpreis zurückkaufen, der dem Nennwert entsprechen kann oder nicht.
Der Marktwert der Aktie ist viel wichtiger. Es wird weitgehend durch seine Dividendenrendite bestimmt. Wenn eine Aktie beispielsweise eine jährliche Dividende von 1 USD zahlt und der Marktpreis 25 USD beträgt, beträgt die jährliche Rendite 4%. Ein Anstieg der Zinssätze hätte negative Auswirkungen: Ein Sprung von 25% könnte den Aktienkurs auf 20 USD fallen lassen, was dann eine Rendite von 5% ergeben würde. In ähnlicher Weise würde der Aktienkurs bei fallenden Kursen um einen angemessenen Betrag steigen, um die Dividendenrendite im Einklang mit dem geltenden Kurs zu halten.