Finanzen

Was ist Finanzen?

Finanzen ist ein Begriff für Fragen der Verwaltung, Schaffung und Untersuchung von Geld und Investitionen. Finanzen können grob in drei Kategorien unterteilt werden: öffentliche Finanzen, Unternehmensfinanzierung und persönliche Finanzen. Es gibt viele andere spezifische Kategorien, wie z. B. die Verhaltensfinanzierung, die versucht, die kognitiven (z. B. emotionalen, sozialen und psychologischen) Gründe für finanzielle Entscheidungen zu identifizieren.

Die Grundlagen des Finanzwesens

Das Finanzwesen als eigener Zweig der Theorie und Praxis aus der Wirtschaft entstand in den 1940er und 1950er Jahren mit den Werken von Markowitz, Tobin, Sharpe, Treynor, Black und Scholes, um nur einige zu nennen. Natürlich gab es Finanzthemen — wie Geld, Bankwesen, Kredite und Investitionen – seit Anbeginn der Menschheitsgeschichte in der einen oder anderen Form.

Heute wird „Finanzen“ typischerweise in drei große Kategorien unterteilt: Die öffentlichen Finanzen umfassen Steuersysteme, Staatsausgaben, Haushaltsverfahren, Stabilisierungspolitik und -instrumente, Schuldenfragen und andere staatliche Belange. Corporate Finance beinhaltet die Verwaltung von Vermögenswerten, Verbindlichkeiten, Einnahmen und Schulden für ein Unternehmen. Persönliche Finanzen definieren alle finanziellen Entscheidungen und Aktivitäten einer Person oder eines Haushalts, einschließlich Budgetierung, Versicherung, Hypothekenplanung, Ersparnisse und Altersvorsorge.

Öffentliche Finanzen

Die Bundesregierung trägt dazu bei, Marktversagen zu verhindern, indem sie die Ressourcenallokation, die Einkommensverteilung und die Stabilisierung der Wirtschaft überwacht. Regelmäßige Finanzierung für diese Programme wird größtenteils durch Besteuerung gesichert. Die Kreditaufnahme bei Banken, Versicherungen und anderen Regierungen und die Dividendenausschüttungen aus ihren Unternehmen tragen ebenfalls zur Finanzierung der Bundesregierung bei.

Staatliche und lokale Regierungen erhalten auch Zuschüsse und Beihilfen von der Bundesregierung. Andere Quellen der öffentlichen Finanzierung umfassen Nutzungsgebühren von Häfen, Flughafendiensten und anderen Einrichtungen; Geldbußen aufgrund von Gesetzesverstößen; Einnahmen aus Lizenzen und Gebühren, z. B. für das Fahren; und Verkäufe von Staatspapieren und Anleiheemissionen.

Corporate Finance

Unternehmen erhalten Finanzierungen auf vielfältige Weise, von Beteiligungen bis hin zu Kreditvereinbarungen. Eine Firma konnte einen Kredit von einer Bank herausnehmen oder eine Kreditlinie vereinbaren. Der richtige Erwerb und die richtige Verwaltung von Schulden können einem Unternehmen helfen, zu expandieren und profitabler zu werden.Startups können Kapital von Angel-Investoren oder Risikokapitalgebern gegen einen Prozentsatz des Eigentums erhalten. Wenn ein Unternehmen gedeiht und an die Börse geht, wird es Aktien an einer Börse ausgeben; Solche Börsengänge (IPO) bringen einen großen Geldzufluss in ein Unternehmen. Etablierte Unternehmen können zusätzliche Aktien verkaufen oder Unternehmensanleihen ausgeben, um Geld zu beschaffen. Unternehmen können Dividendenaktien, Blue-Chip-Anleihen oder verzinsliche Einlagenzertifikate (CD) kaufen; Sie können auch andere Unternehmen kaufen, um den Umsatz zu steigern.

Zum Beispiel im Juli 2016 berichtete der Zeitungsverlag Gannett Nettogewinn für das zweite Quartal von $ 12,3 Millionen, 77% von $ 53,3 Millionen im zweiten Quartal 2015. Aufgrund der Akquisitionen der North Jersey Media Group und der Journal Media Group im Jahr 2015 verzeichnete Gannett jedoch im Jahr 2016 eine deutlich höhere Auflage, was zu einem Anstieg des Gesamtumsatzes um 3% auf 748,8 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal führte.

Persönliche Finanzen

Die persönliche Finanzplanung umfasst im Allgemeinen die Analyse der aktuellen Finanzlage einer Person oder einer Familie, die Vorhersage kurzfristiger und langfristiger Bedürfnisse und die Ausführung eines Plans zur Erfüllung dieser Bedürfnisse innerhalb individueller finanzieller Einschränkungen. Die persönliche Finanzierung hängt weitgehend von den Einnahmen, den Lebenshaltungskosten und den individuellen Zielen und Wünschen ab.Angelegenheiten der persönlichen Finanzen umfassen, sind aber nicht beschränkt auf den Kauf von Finanzprodukten aus persönlichen Gründen, wie Kreditkarten; Lebens-, Kranken- und Hausratversicherung; Hypotheken; und Altersvorsorgeprodukte. Personal Banking (z. B. Giro- und Sparkonten, IRAs und 401 (k) -Pläne) wird ebenfalls als Teil der persönlichen Finanzen angesehen.

Zu den wichtigsten Aspekten der persönlichen Finanzen gehören:

• Beurteilung des aktuellen Finanzstatus: erwarteter Cashflow, aktuelle Einsparungen usw.
• Versicherungen kaufen, um sich vor Risiken zu schützen und den materiellen Stand zu sichern
• Steuern berechnen und hinterlegen
• Sparen und Investieren
• Altersvorsorge

Als Spezialgebiet ist die persönliche Finanzwirtschaft eine neuere Entwicklung, obwohl Formen davon seit dem frühen 20.Jahrhundert an Universitäten und Schulen als „Hauswirtschaft“ oder „Verbraucherwirtschaft“ gelehrt werden. Das Feld wurde zunächst von männlichen Ökonomen ignoriert, als „Hauswirtschaft“ schien der Zuständigkeitsbereich von Hausfrauen zu sein. In jüngster Zeit haben Ökonomen wiederholt betont, dass eine umfassende Ausbildung in Fragen der persönlichen Finanzen ein wesentlicher Bestandteil der makroökonomischen Leistung der gesamten Volkswirtschaft ist.

Sozialfinanzierung

Sozialfinanzierung bezieht sich typischerweise auf Investitionen in Sozialunternehmen, einschließlich gemeinnütziger Organisationen und einiger Genossenschaften. Anstelle einer direkten Spende erfolgen diese Investitionen in Form von Eigen- oder Fremdfinanzierungen, bei denen der Anleger sowohl eine finanzielle Belohnung als auch einen sozialen Gewinn anstrebt.Moderne Formen der Sozialfinanzierung umfassen auch einige Segmente der Mikrofinanzierung, insbesondere Kredite an Kleinunternehmer und Unternehmer in weniger entwickelten Ländern, um ihren Unternehmen das Wachstum zu ermöglichen. Kreditgeber erzielen eine Rendite auf ihre Kredite und tragen gleichzeitig dazu bei, den Lebensstandard des Einzelnen zu verbessern und der lokalen Gesellschaft und Wirtschaft zugute zu kommen.Social Impact Bonds (auch bekannt als Pay for Success Bonds oder Social Benefit Bonds) sind eine bestimmte Art von Instrument, das als Vertrag mit dem öffentlichen Sektor oder der lokalen Regierung fungiert. Rückzahlung und Kapitalrendite hängen von der Erreichung bestimmter sozialer Ergebnisse und Erfolge ab.

Behavioral Finance

Es gab eine Zeit, in der theoretische und empirische Beweise darauf hindeuteten, dass konventionelle Finanztheorien bei der Vorhersage und Erklärung bestimmter Arten von wirtschaftlichen Ereignissen einigermaßen erfolgreich waren. Nichtsdestotrotz entdeckten Wissenschaftler im Finanz- und Wirtschaftsbereich im Laufe der Zeit Anomalien und Verhaltensweisen, die in der realen Welt auftraten, aber nicht durch verfügbare Theorien erklärt werden konnten. Es wurde immer deutlicher, dass konventionelle Theorien bestimmte „idealisierte“ Ereignisse erklären konnten, aber dass die reale Welt tatsächlich viel unordentlicher und unorganisierter war und dass sich die Marktteilnehmer häufig irrational verhalten und daher nach diesen Modellen schwer vorherzusagen sind.Infolgedessen begannen Wissenschaftler, sich der kognitiven Psychologie zuzuwenden, um irrationale und unlogische Verhaltensweisen zu erklären, die von der modernen Finanztheorie nicht erklärt werden. Verhaltenswissenschaft ist das Feld, das aus diesen Bemühungen geboren wurde; es versucht, unsere Handlungen zu erklären, während die moderne Finanzwelt versucht, die Handlungen des idealisierten „Wirtschaftsmenschen“ (Homo oeconomicus) zu erklären.Behavioral Finance, ein Teilbereich der Verhaltensökonomie, schlägt psychologiebasierte Theorien vor, um finanzielle Anomalien wie starke Anstiege oder Stürze des Aktienkurses zu erklären. Ziel ist es, zu identifizieren und zu verstehen, warum Menschen bestimmte finanzielle Entscheidungen treffen. Innerhalb der Behavioral Finance wird davon ausgegangen, dass die Informationsstruktur und die Merkmale der Marktteilnehmer die Anlageentscheidungen des Einzelnen sowie die Marktergebnisse systematisch beeinflussen.Daniel Kahneman und Amos Tversky, die in den späten 1960er Jahren zu kooperieren begannen, werden von vielen als die Väter der Behavioral Finance angesehen. Zu ihnen gesellte sich später Richard Thaler, der Wirtschaft und Finanzen mit Elementen der Psychologie kombinierte, um Konzepte wie mentale Buchhaltung, den Stiftungseffekt und andere Vorurteile zu entwickeln, die sich auf das Verhalten der Menschen auswirken.

Tenents of Behavioral Finance

Behavioral Finance umfasst viele Konzepte, aber vier sind der Schlüssel: mentale Buchhaltung, Herdenverhalten, Verankerung und hohe Selbsteinschätzung und Selbstüberschätzung. Mental Accounting bezieht sich auf die Neigung von Menschen, Geld für bestimmte Zwecke auf der Grundlage verschiedener subjektiver Kriterien zuzuweisen, einschließlich der Quelle des Geldes und der beabsichtigten Verwendung für jedes Konto. Die Theorie der mentalen Buchhaltung legt nahe, dass Einzelpersonen wahrscheinlich jeder Vermögensgruppe oder jedem Konto unterschiedliche Funktionen zuweisen, was zu unlogischen, sogar schädlichen Verhaltensweisen führen kann. Zum Beispiel halten einige Leute ein spezielles „Geldglas“ beiseite für einen Urlaub oder ein neues Zuhause, während sie gleichzeitig erhebliche Kreditkartenschulden tragen.Das Herdenverhalten besagt, dass Menschen dazu neigen, das finanzielle Verhalten der Mehrheit oder der Herde nachzuahmen, unabhängig davon, ob diese Handlungen rational oder irrational sind. In vielen Fällen ist Herdenverhalten eine Reihe von Entscheidungen und Handlungen, die ein Individuum nicht unbedingt selbst treffen würde, die aber Legitimität zu haben scheinen, weil „jeder es tut.“ Herdenverhalten wird oft als Hauptursache für Finanzpanik und Börsencrashs angesehen.

Verankerung bezieht sich darauf, Ausgaben an einen bestimmten Bezugspunkt oder eine bestimmte Ebene anzuhängen, obwohl dies für die vorliegende Entscheidung möglicherweise keine logische Relevanz hat. Ein häufiges Beispiel für „Verankerung“ ist die konventionelle Weisheit, dass ein Diamant-Verlobungsring etwa zwei Monate Gehalt kosten sollte. Ein anderer könnte der Kauf einer Aktie sein, die kurzzeitig vom Handel um $ 65 auf $ 80 stieg und dann auf $ 65 zurückfiel, aus dem Gefühl heraus, dass es jetzt ein Schnäppchen ist (Verankerung Ihrer Strategie bei diesem $ 80-Preis). Während das wahr sein könnte, ist es wahrscheinlicher, dass die $ 80-Zahl eine Anomalie war, und $ 65 ist der wahre Wert der Aktien.Eine hohe Selbsteinschätzung bezieht sich auf die Tendenz einer Person, sich selbst besser als andere oder höher als eine durchschnittliche Person einzustufen. Zum Beispiel kann ein Investor denken, dass er ein Investment-Guru ist, wenn seine Investitionen optimal durchführen (und blockiert die Investitionen, die schlecht durchführen). Eine hohe Selbsteinschätzung geht mit Überbewusstsein einher, das die Tendenz widerspiegelt, die Fähigkeit, eine bestimmte Aufgabe erfolgreich auszuführen, zu überschätzen oder zu übertreiben. Übermäßiges Vertrauen kann beispielsweise für die Fähigkeit eines Anlegers schädlich sein, Aktien auszuwählen. Eine Studie von 1998 mit dem Titel „Volumen, Volatilität, Preis und Gewinn, wenn alle Händler überdurchschnittlich sind“ des Forschers Terrence Odean ergab, dass übermütige Anleger im Vergleich zu ihren weniger selbstbewussten Kollegen in der Regel mehr Trades durchführten – und diese Trades tatsächlich erzielten Renditen deutlich niedriger als der Markt.

Finanzen versus Wirtschaft

Wirtschaft und Finanzen sind miteinander verknüpft, informieren und beeinflussen sich gegenseitig. Investoren interessieren sich für Wirtschaftsdaten, weil sie auch die Märkte in hohem Maße beeinflussen. Für Investoren ist es wichtig, „Entweder / Oder“ -Argumente in Bezug auf Wirtschaft und Finanzen zu vermeiden; Beide sind wichtig und haben gültige Anwendungen.Im Allgemeinen liegt der Schwerpunkt der Volkswirtschaftslehre — insbesondere der Makroökonomie — eher auf dem Gesamtbild, z. B. der Leistung eines Landes, einer Region oder eines Marktes. Die Wirtschaft kann sich auch auf die öffentliche Ordnung konzentrieren, während der Schwerpunkt des Finanzwesens individueller, unternehmens- oder branchenspezifischer ist. Die Mikroökonomie erklärt, was zu erwarten ist, wenn sich bestimmte Bedingungen auf Branchen-, Unternehmens- oder Einzelebene ändern. Wenn ein Hersteller die Preise für Autos erhöht, sagt die Mikroökonomie, dass die Verbraucher dazu neigen werden, weniger als zuvor zu kaufen. Wenn eine große Kupfermine in Südamerika zusammenbricht, wird der Kupferpreis tendenziell steigen, da das Angebot begrenzt ist.

Finance konzentriert sich auch darauf, wie Unternehmen und Investoren Risiko und Rendite bewerten. Historisch gesehen war die Wirtschaft theoretischer und die Finanzen praktischer, aber in den letzten 20 Jahren ist die Unterscheidung viel weniger ausgeprägt geworden.

Ist Finanzen eine Kunst oder eine Wissenschaft?

Die kurze Antwort auf diese Frage ist beides. Das Finanzwesen als Studien- und Geschäftsfeld hat definitiv starke Wurzeln in verwandten wissenschaftlichen Bereichen wie Statistik und Mathematik. Darüber hinaus ähneln viele moderne Finanztheorien wissenschaftlichen oder mathematischen Formeln.

Es ist jedoch nicht zu leugnen, dass die Finanzindustrie auch nichtwissenschaftliche Elemente enthält, die sie mit einer Kunst vergleichen. Zum Beispiel wurde entdeckt, dass menschliche Emotionen (und Entscheidungen, die aufgrund von ihnen getroffen werden) in vielen Aspekten der Finanzwelt eine große Rolle spielen.Moderne Finanztheorien, wie das Black-Scholes-Modell, stützen sich stark auf die Gesetze der Statistik und Mathematik, die in der Wissenschaft zu finden sind; ihre Entstehung wäre unmöglich gewesen, wenn die Wissenschaft nicht die ersten Grundlagen gelegt hätte. Auch theoretische Konstrukte wie das Capital Asset Pricing Model (CAPM) und die Efficient Market Hypothesis (EMH) versuchen, das Verhalten des Aktienmarktes auf emotionslose, völlig rationale Weise logisch zu erklären, wobei Elemente wie die Marktstimmung und die Anlegerstimmung völlig ignoriert werden.Und während diese und andere akademische Fortschritte die täglichen Operationen der Finanzmärkte erheblich verbessert haben, ist die Geschichte voll von Beispielen, die der Vorstellung zu widersprechen scheinen, dass sich das Finanzwesen nach rationalen wissenschaftlichen Gesetzen verhält. Zum Beispiel Börsenkatastrophen wie der Crash vom Oktober 1987 (Black Monday), bei dem der Dow Jones Industrial Average (DJIA) um 22% fiel, und der große Börsencrash von 1929, der am Schwarzen Donnerstag (Okt. 24, 1929), sind nicht geeignet erklärt durch wissenschaftliche Theorien wie die EMH. Das menschliche Element der Angst spielte ebenfalls eine Rolle (der Grund, warum ein dramatischer Rückgang des Aktienmarktes oft als „Panik“ bezeichnet wird).

Darüber hinaus haben die Erfolgsbilanzen der Anleger gezeigt, dass die Märkte nicht ganz effizient und daher nicht ganz wissenschaftlich sind. Studien haben gezeigt, dass die Anlegerstimmung vom Wetter leicht beeinflusst zu sein scheint, wobei der Gesamtmarkt bei überwiegend sonnigem Wetter im Allgemeinen bullischer wird. Andere Phänomene sind der Januar-Effekt, das Muster der Aktienkurse, die gegen Ende eines Kalenderjahres fallen und zu Beginn des nächsten steigen.Darüber hinaus konnten bestimmte Investoren den breiteren Markt über lange Zeiträume hinweg konstant übertreffen, vor allem der berühmte Aktiensammler Warren Buffett, der zum Zeitpunkt dieses Schreibens der zweitreichste Mensch in den Vereinigten Staaten ist – sein Vermögen wurde größtenteils aus langfristigen Aktienanlagen aufgebaut. Die anhaltende Outperformance einiger ausgewählter Investoren wie Buffett hat viel dazu beigetragen, die EMH zu diskreditieren, was einige zu der Annahme veranlasst, dass man, um ein erfolgreicher Aktieninvestor zu sein, sowohl die Wissenschaft hinter dem Zahlenknirschen als auch die Kunst hinter der Aktienauswahl verstehen muss.