Med tanke på Täckt samtalsskrivning för inkomst i pension? Se upp för riskerna.

men är alternativskrivningsplanen, vanligtvis byggd kring en elementär täckt samtalsstrategi, så enkel och givande som marknadsföringen föreslår?

inte exakt, säger Steve Sosnick, chefstrateg med interaktiva mäklare i Greenwich, Conn. ”Covered-call writing är en låg risk, men knappast en riskfri strategi”, säger han.

Här är ett exempel på hur strategin fungerar: låt oss säga att du är pensionär som håller Exxon Mobil (ticker: XOM), som handlar runt $43.50 den 22 juli. Du kan också ha sålt ett samtal på det datumet med en $50-strejk som löper ut den 21 augusti för $20 per 100-aktiekontrakt. Tänk på det en extra $20 utdelning på varje 100 aktier du äger, och ett belopp ungefär som $ 20 kan skördas varje månad.

i grund och botten innebär att skriva ett täckt samtal att du säljer någon annan rätten att köpa ett lager som du redan äger, till ett visst pris, inom en viss tidsram.

med denna strategi öppnar dock säljaren sig för ett antal potentiella risker som kan begränsa belöningar. Sosnick säger att covered-call författare cap deras vinst på beståndet till lösenpriset, plus premien samlas, vilket kan skapa en möjlighet kostnad om den underliggande beståndet klättrar tillräckligt högt. Att komma ur positionen kan också kräva att inte bara sälja beståndet utan också köpa tillbaka alternativet, vilket kommer att minska premien som samlas in. Covered-call writers kan också förlora en utdelning-och drabbas av oförutsedda skattekonsekvenser, till exempel en kortsiktig realisationsvinst-om deras aktier handlar tillräckligt högt över lösenpriset omedelbart före ett ex—utdelningsdatum, eftersom optionens ägare kan utöva samtalet, ta aktien och kräva utdelningen. Att skriva samtal fryser också generellt innehavsperioden för att avgöra om det underliggande beståndet kan beskattas som kortsiktig eller långsiktig vinst.

slutligen, om aktien sjunker med ett belopp som är större än den mottagna premien, kommer de extra inkomsterna från samtalet att utplånas, åtminstone tillfälligt, på papper av aktiekursfallet, vilket kan vara bra för långsiktiga köp-och-håll-investerare men inte nödvändigtvis för andra.

”även om premien kan hjälpa till att kompensera förluster om aktiekursen sjunker, kan dåligt tidsbestämda samtal fortfarande leda till betydande förluster för utsatta pensionsåldrade eller tusenåriga investerare”, säger Liam Hunt, marknadsanalytiker på SophisticatedInvestor.com. ” täckta samtalsstrategier fungerar på tillförlitligt fallande marknader, misslyckas på stigande marknader och är utmanande på långsamma, stagnerande marknader.”

investerare bör också vara medvetna om att en täckt samtalsposition inte är annorlunda när det gäller risk och belöning än att sälja en naken sätta i samma strejk, som har ett mycket mer riskfyllt rykte.

vissa rådgivare föredrar dock kortslutning till täckta samtal för inkomst, särskilt om investeraren vill äga det lager som optionerna skrivs på. Vissa rådgivare föreslår till och med att aldrig köpa ett valbart lager men att sälja sätter på det för att så småningom få ett mer gynnsamt ingångspris.

”att sälja sätter på enskilda aktier som vi är OK med att äga i en kunds portfölj gör att vi kan generera intäkter när vi samlar in premierna och även möjligheten att hämta aktier i aktien till ett pris som är lägre än det aktuella värdet, förutsatt att strejken är ute av pengarna, säger Cory Bittner, medgrundare och Chief operating officer på Falcon Wealth Advisors i Kansas City, Mo. ”Och om beståndet läggs till kunden, kan vi vända och sälja samtal på positionen för att generera mer inkomst, sedan sälja sätter igen om beståndet kallas bort.”

annat alternativ-inkomstvariationer tweak antingen varaktigheten av ett kort samtal eller sätta eller dess avstånd in eller ut ur pengarna från lösenpriset. Kortfristiga alternativ som säljs upprepade gånger kommer vanligtvis att generera mer inkomst under en tidsperiod än ett enda längre daterat samtal eller put. Avlägsnandet av många mäklare provisioner och avgifter under de senaste månaderna har gjort den upprepade försäljningen av kortfristiga alternativ mer attraktiv än länge daterade alternativ också. dessutom har kortfristiga optioner på längre sikt, som kallas språng när de är nio månader eller längre, en större risk att så småningom falla i pengarna, vilket kan leda till att en investerare köper tillbaka dem med förlust eller att den underliggande aktien kallas bort, medan lösenpriset för kortfristiga optioner kan återställas varje vecka eller månad, vilket minskar denna risk. (Att skriva språng i skattepliktiga konton kan dock erbjuda vissa skatteförmåner.)

”din syn på marknaden och att säkerheten specifikt bör driva resultatet och utformningen av den täckta samtalsstrategin”, säger Matt Ahrens, Chief investment officer på Integrity Advisory i Overland Park, kan. ”Om vi förväntar oss stillastående tillväxt eller en hög möjlighet till en minskning av värderingen, kommer vi att sälja längre daterade köpoptioner eller kortare daterade köpoptioner som redan finns i pengarna,” sa han. ”Detta kan öka vår inkomst och erbjuda en större säkring mot ett prisfall i den säkerheten.”

kanske pensionärer bör motstå lusten att pressa någon inkomst från optioner skrivna på ett aktieinnehav, eftersom det bara inte är värt risken?

Stoyan Panayotov, en finansiell planerare i Walnut Creek, Calif, säger att han inte skulle använda korta alternativ för inkomstgenerering men skulle köpa dem som en häck. ”Jag kunde se att köpa skyddande sätter som en övertygande strategi för pensionärer som håller stora orealiserade vinster på sina aktier,” sa han.

skriv till oss på [email protected]