investerare kan nu handla aktier gratis genom de flesta mäklare. Men hur tjänar mäklare pengar om de avstår från provisioner? En djupdykning i den kommissionsfria handelsrörelsen avslöjar olika affärsaktiviteter som bygger vinster, ibland till nackdel för kunderna. Som ett resultat kan större kunder och frekventa handlare överväga att betala för premiumkonton.
Key Takeaways
- Robinhood pionjärer provisionsfri handel, och de tjänade pengar på ränta, marginalutlåning, avgifter för uppgraderade tjänster, rehypothecation och betalning för orderflöde.
- de flesta andra mäklare erbjuder nu provisionsfri handel, och deras intäkter från betalningar för orderflöde ökade snabbt under 2020.
- betalningarna för orderflöde som används av mäklare för att tjäna pengar från provisionsfria affärer kan leda till lägre orderutförande av kvalitet, vilket leder till något högre köppriser och marginellt lägre försäljningspriser.
- när rehypothecation används för att finansiera provisionsfria affärer kan det öka risken under perioder av stress i det finansiella systemet.
Robinhood
Robinhood banade väg för provisionsfri handel och erbjuder både kontanter och marginalkonton. Mäklaren-återförsäljaren brukade annonsera att det tjänade pengar genom att tjäna ränta på den oinvesterade delen av kundfonderna.
avkastningen på nära nollräntor 2020 gjorde dock den strategin mycket mindre lönsam. Upplysningsdokument avslöjade andra vinstkällor, inklusive marginalutlåning, månadsavgifter för uppgraderade tjänster och rehypothecation. Rehypothecation gjorde det möjligt för företaget att använda klientpapper för att stödja annan finansiell verksamhet.
Rehypotecation sker på ett marginalkonto när mäklarhandlaren använder en tillgång-värdepapper i detta fall-som säkerhet för att uppfylla sina egna skyldigheter eller intressen. Med andra ord kan de finansiera sina egna marknadsspel eller låna pengar från en bank, med dina aktier som säkerhet om saker går haywire. Denna praxis tenderar att fungera bra i tysta tider. Å andra sidan kan det få katastrofala konsekvenser när det finansiella systemet är under stress.
Robinhoods nya kunder är standard för marginalkonton, vilket potentiellt utsätter dem för rehypothecation. Kunderna kan dock manuellt nedgradera dem till kontantkonton. Marginalränta frångås på standardkontot.
Robinhood har också några mer konventionella sätt att tjäna pengar. Till exempel debiterar Robinhood Gold högre nivå en månadsavgift och lägger till en annan vinstkälla. Dessutom har de avgiftsscheman för alla tjänster som inte är direkt relaterade till köp eller försäljning av aktier, såsom banköverföringar och leverans över natten. Du betalar också för pappersuttalanden, överför kontot till en annan mäklare och telefonassisterade affärer.
betalning för orderflöde
betalning för orderflöde är ett primärt sätt att mäklare tjänar pengar från provisionfria affärer. Betalningar för orderflöde kan leda till lägre orderutförande av kvalitet, vilket leder till något högre köppriser och marginellt lägre försäljningspriser. Denna praxis är inte alls begränsad till Robinhood, och det var en växande inkomstkälla för mäklare 2020. Till exempel fick TD Ameritrade 324 miljoner dollar i betalningar för orderflöde under andra kvartalet 2020, en ökning med 60% Från första kvartalet.Robinhood själv gjorde 180 miljoner dollar från betalningar för orderflöde under andra kvartalet 2020. Det är en ökning med 98% under första kvartalet. De berättar för kunderna att de får det bästa tillgängliga exekveringspriset. Robinhood ger dock liten detalj om hur de paketerar dessa beställningar.
Robinhood är bunden av Securities and Exchange Commission (SEC) Regulation NMS, vilket kräver att kunderna får det Nationella bästa budet och erbjudandet (NBBO). Det löftet kan vara svårare att uppfylla än det låter, med tanke på företagets villkor.
även små förseningar i utförandet av marknadsorder kan generera självbetjäningsmöjligheter för att negativt påverka kvaliteten och bygga vinster för mäklaren. De erbjuder få krusiduller och lockar frekventa kundtjänstklagomål, vilket förväntas eftersom ultratunna marginaler genererar en naturlig intressekonflikt mellan kundbehov och företagets lönsamhet. Ändå har de lagt till funktioner regelbundet de senaste åren och har behållit sin enorma popularitet. Många av dessa funktioner kommer med prislappar som ökar lönsamheten, inklusive Robinhood Gold, som medför månadsavgifter.vanliga mäklare, inklusive Charles Schwab och E*Trade, erbjuder nu också provisionfri handel. De gör också betydande belopp från betalning för orderflöde. Men deras betalningar för orderflöde växer långsammare än hos Robinhood. I slutändan måste kunder på alla dessa mäklare bestämma om det är värt att betala för bättre orderutförande.
rika kunder som handlar ofta kan spara mer med ett premiumkonto som erbjuder överlägsen orderkörning än vad de gör med provisionfri handel.
den nedersta raden
provisionsfri aktiehandel utvecklades från en marknadsnisch som dominerades av Robinhood till en mainstream-funktion på bara några år. Samtidigt gjorde Robinhood mer som de andra mäklarna genom att lägga till premium-och avgiftsbaserade funktioner. Men högvolymhandlare måste fortfarande vara försiktiga med handelsexekveringspris och kvalitet.