Finanse

Co To jest Finanse ?

Finanse to termin odnoszący się do spraw związanych z zarządzaniem, tworzeniem i studiowaniem pieniędzy i Inwestycji. Finanse można podzielić na trzy kategorie: finanse publiczne, finanse przedsiębiorstw i finanse osobiste. Istnieje wiele innych szczególnych kategorii, takich jak Finanse behawioralne, które mają na celu zidentyfikowanie poznawczych (np. emocjonalnych, społecznych i psychologicznych) powodów decyzji finansowych.

Podstawy finansów

Finanse, jako odrębna gałąź teorii i praktyki z ekonomii, powstały w latach 40.i 50. XX wieku z pracami Markowitza, Tobina, Sharpe ’ a, Treynora, Blacka i Scholesa. Oczywiście tematy finansów – takie jak pieniądze, Bankowość, kredyty i inwestowanie—istniały od zarania historii ludzkości w jakiejś formie.

dzisiaj „Finanse” dzieli się zazwyczaj na trzy szerokie kategorie: Finanse publiczne obejmują systemy podatkowe, wydatki rządowe, procedury budżetowe, politykę i instrumenty stabilizacyjne, kwestie zadłużenia i inne problemy rządowe. Corporate finance obejmuje zarządzanie aktywami, pasywami, przychodami i długami dla firmy. Finanse osobiste definiuje wszystkie decyzje finansowe i działania jednostki lub gospodarstwa domowego, w tym budżetowanie, ubezpieczenie, planowanie kredytów hipotecznych, oszczędności i planowanie emerytalne.

Finanse publiczne

rząd federalny pomaga zapobiegać niedoskonałościom rynku, nadzorując alokację zasobów, dystrybucję dochodów i stabilizację gospodarki. Regularne finansowanie tych programów jest zapewnione głównie poprzez opodatkowanie. Pożyczanie od banków, firm ubezpieczeniowych i innych rządów oraz otrzymywanie dywidend od swoich firm również pomaga finansować rząd federalny.

władze państwowe i lokalne również otrzymują dotacje i pomoc od rządu federalnego. Inne źródła finansowania publicznego obejmują opłaty za korzystanie z portów, usług lotniskowych i innych obiektów; grzywny wynikające z łamania przepisów; dochody z licencji i opłat, takich jak za prowadzenie pojazdów; oraz sprzedaż rządowych papierów wartościowych i emisji obligacji.

finansowanie przedsiębiorstw

przedsiębiorstwa uzyskują finansowanie za pomocą różnych środków, od inwestycji kapitałowych po umowy kredytowe. Firma może wziąć kredyt z banku lub zorganizować linię kredytową. Nabywanie i właściwe zarządzanie długiem może pomóc firmie rozwinąć się i stać się bardziej opłacalne.

startupy mogą otrzymywać kapitał od inwestorów anioły lub venture capital w zamian za procent własności. Jeśli firma rozwija się I wchodzi na giełdę, emituje akcje na giełdzie; takie pierwsze oferty publiczne (IPO) przynoszą duży napływ gotówki do firmy. Utworzone spółki mogą sprzedawać dodatkowe akcje lub emitować obligacje korporacyjne w celu pozyskania pieniędzy. Firmy mogą kupować akcje wypłacające dywidendę, obligacje typu blue-chip lub oprocentowane certyfikaty depozytowe (CD); mogą również kupować inne firmy w celu zwiększenia przychodów.

na przykład w lipcu 2016 r.Wydawnictwo Gannett odnotowało zysk netto za drugi kwartał w wysokości 12,3 mln USD, co stanowi spadek o 77% w porównaniu z 53,3 mln USD w drugim kwartale 2015 r. Jednak ze względu na przejęcia North Jersey Media Group i Journal Media Group w 2015 r., Gannett odnotował znacznie większe nakłady w 2016 r., co spowodowało wzrost całkowitych przychodów o 3% do 748,8 mln USD w drugim kwartale.

Finanse osobiste

osobiste planowanie finansowe zazwyczaj polega na analizie aktualnej sytuacji finansowej jednostki lub rodziny, przewidywaniu krótko-i długoterminowych potrzeb i realizacji planu, aby spełnić te potrzeby w ramach indywidualnych ograniczeń finansowych. Finanse osobiste w dużej mierze zależą od zarobków, wymagań życiowych oraz indywidualnych celów i pragnień.

sprawy finansów osobistych obejmują między innymi zakup produktów finansowych z powodów osobistych, takich jak karty kredytowe, ubezpieczenia na życie, zdrowie i dom, kredyty hipoteczne i produkty emerytalne. Bankowość osobista(np. konta czekowe i oszczędnościowe, plany IRAs I 401 (k)) jest również uważana za część finansów osobistych.

do najważniejszych aspektów finansów osobistych należą:

• ocena aktualnego stanu finansowego: oczekiwane przepływy pieniężne, bieżące oszczędności itp.
• kupowanie ubezpieczeń w celu ochrony przed ryzykiem i zapewnienia swojej pozycji materialnej jest bezpieczne
• Obliczanie i składanie podatków
• oszczędności i inwestycje
• planowanie emerytalne

jako wyspecjalizowana dziedzina, Finanse osobiste są najnowszym rozwojem, choć formy tego są nauczane na uniwersytetach i szkołach jako „Ekonomia domowa” lub „Ekonomia konsumencka” od początku XX wieku. Dziedzina ta była początkowo lekceważona przez ekonomistów płci męskiej, ponieważ” Ekonomia domowa ” wydawała się być zadaniem gospodyń domowych. Ostatnio ekonomiści wielokrotnie podkreślali powszechną edukację w dziedzinie finansów osobistych jako integralną część makro wyników całej gospodarki narodowej.

Finanse społeczne

Finanse społeczne zazwyczaj odnoszą się do inwestycji dokonywanych w przedsiębiorstwach społecznych, w tym w organizacjach charytatywnych i niektórych spółdzielniach. Zamiast bezpośredniej darowizny, inwestycje te przyjmują formę finansowania kapitałowego lub dłużnego, w którym inwestor szuka zarówno nagrody finansowej, jak i zysku społecznego.

nowoczesne formy finansowania społecznego obejmują również niektóre segmenty mikrofinansowania, w szczególności pożyczki dla właścicieli małych przedsiębiorstw i przedsiębiorców w krajach słabiej rozwiniętych, aby umożliwić ich przedsiębiorstwom rozwój. Kredytodawcy zarabiają na swoich pożyczkach, jednocześnie przyczyniając się do poprawy poziomu życia jednostek i przynosząc korzyści lokalnej społeczności i gospodarce.

obligacje wpływu społecznego (znane również jako obligacje Pay for Success lub obligacje świadczeń społecznych) są szczególnym rodzajem instrumentu, który działa jako umowa z sektorem publicznym lub samorządem lokalnym. Spłata i zwrot z inwestycji są uzależnione od osiągnięcia pewnych wyników i osiągnięć społecznych.

Finanse behawioralne

był czas, kiedy teoretyczne i empiryczne dowody zdawały się sugerować, że konwencjonalne teorie finansowe były w miarę skuteczne w przewidywaniu i wyjaśnianiu pewnych rodzajów zdarzeń gospodarczych. Niemniej jednak, w miarę upływu czasu, naukowcy w sferze finansowej i ekonomicznej wykryli anomalie i zachowania, które miały miejsce w świecie rzeczywistym, ale których nie można było wyjaśnić żadnymi dostępnymi teoriami. Stało się coraz bardziej jasne, że konwencjonalne teorie mogą wyjaśnić pewne „wyidealizowane” wydarzenia, ale rzeczywisty świat był w rzeczywistości o wiele bardziej bałagan i zdezorganizowany, a uczestnicy rynku często zachowują się w sposób, który jest irracjonalny, a zatem trudny do przewidzenia zgodnie z tymi modelami.

w rezultacie naukowcy zaczęli zwracać się do psychologii poznawczej, aby wyjaśnić irracjonalne i nielogiczne zachowania, które są niewyjaśnione przez współczesną teorię finansową. Nauka behawioralna jest dziedziną, która zrodziła się z tych wysiłków; stara się wyjaśniać nasze działania, podczas gdy Współczesne Finanse starają się wyjaśniać działania wyidealizowanego „człowieka Ekonomicznego” (Homo economicus).

Finanse behawioralne, sub-dziedzina ekonomii behawioralnej, proponuje teorie oparte na psychologii, aby wyjaśnić anomalie finansowe, takie jak poważne wzrosty lub spadki cen akcji. Celem jest zidentyfikowanie i zrozumienie, dlaczego ludzie dokonują pewnych wyborów finansowych. W ramach finansów behawioralnych zakłada się, że struktura informacji i charakterystyka uczestników rynku systematycznie wpływają na decyzje inwestycyjne poszczególnych osób, a także na wyniki rynkowe.

Daniel Kahneman i Amos Tversky, którzy zaczęli współpracować pod koniec lat 60., są przez wielu uważani za ojców finansów behawioralnych. Później dołączył do nich Richard Thaler, który połączył ekonomię i finanse z elementami psychologii w celu opracowania takich pojęć jak księgowość umysłowa, efekt obdarowania i inne uprzedzenia, które mają wpływ na zachowanie ludzi.

założenia finansów behawioralnych

Finanse behawioralne obejmują wiele pojęć, ale cztery są kluczowe: księgowość umysłowa, zachowanie stada, kotwiczenie oraz wysoka samoocena i nadmierna pewność siebie.

Rachunkowość umysłowa odnosi się do skłonności ludzi do przydzielania pieniędzy na określone cele w oparciu o różne subiektywne kryteria, w tym źródło pieniędzy i zamierzone wykorzystanie dla każdego konta. Teoria księgowości mentalnej sugeruje, że osoby mogą przypisać różne funkcje każdej grupie aktywów lub rachunku, czego wynikiem może być nielogiczny, a nawet szkodliwy zestaw zachowań. Na przykład, niektórzy ludzie zachować specjalny „słoik pieniędzy” uchylone na wakacje lub nowy dom, podczas gdy w tym samym czasie niosąc znaczne zadłużenie karty kredytowej.

zachowanie stada stwierdza, że ludzie mają tendencję do naśladowania zachowań finansowych większości lub stada, niezależnie od tego, czy są to działania racjonalne, czy irracjonalne. W wielu przypadkach zachowanie stada jest zbiorem decyzji i działań, które jednostka niekoniecznie podejmowałaby samodzielnie, ale które wydają się mieć legitymizację, ponieważ „każdy to robi.”Zachowanie stada jest często uważane za główną przyczynę paniki finansowej i krachu na giełdzie.

zakotwiczenie odnosi się do przypisania wydatków do określonego punktu odniesienia lub poziomu, nawet jeśli może to nie mieć logicznego znaczenia dla danej decyzji. Jednym z powszechnych przykładów „zakotwiczenia” jest konwencjonalna mądrość, że pierścionek zaręczynowy z diamentem powinien kosztować około dwóch miesięcy wynagrodzenia. Innym może być zakup akcji, która na krótko wzrosła z obrotu wokół $65 do osiągnięcia $ 80, a następnie spadła z powrotem do $ 65, z poczucia, że jest to teraz okazja (zakotwiczenie strategii w tej cenie $80). Chociaż może to być prawda, bardziej prawdopodobne jest, że kwota 80 USD była anomalią, a 65 USD jest prawdziwą wartością akcji.

wysoka samoocena odnosi się do tendencji danej osoby do oceniania jej / siebie lepiej niż inni lub wyżej niż przeciętna osoba. Na przykład inwestor może myśleć, że jest guru inwestycyjnym, gdy jego inwestycje działają optymalnie (i blokuje inwestycje, które osiągają słabe wyniki). Wysoka samoocena idzie w parze z nadmierną pewnością siebie, co odzwierciedla tendencję do zawyżania lub wyolbrzymiania zdolności do skutecznego wykonania danego zadania. Na przykład nadmierna pewność siebie może być szkodliwa dla zdolności inwestora do wybierania akcji. Badanie z 1998 r. zatytułowane „Volume, Volatility, Price, and Profit When All Traders Are Above Average” przeprowadzone przez badacza Terrence 'a Odean’ a wykazało, że zbyt pewni siebie inwestorzy zazwyczaj przeprowadzali więcej transakcji w porównaniu z mniej pewnymi siebie odpowiednikami-a transakcje te faktycznie przynosiły zyski znacznie niższe niż na rynku.

Finanse A Ekonomia

Ekonomia i finanse są ze sobą powiązane, wzajemnie się informując i wpływając. Inwestorzy dbają o dane gospodarcze, ponieważ w dużym stopniu wpływają również na rynki. Ważne jest, aby inwestorzy unikali argumentów „albo / albo” dotyczących ekonomii i finansów; oba są ważne i mają ważne zastosowania.

ogólnie rzecz biorąc, Ekonomia—zwłaszcza makroekonomia—wydaje się być bardziej ogólnym obrazem, takim jak wyniki kraju, regionu lub rynku. Ekonomia może również koncentrować się na polityce publicznej, podczas gdy finanse są bardziej indywidualne, specyficzne dla firmy lub branży. Mikroekonomia wyjaśnia, czego można się spodziewać, jeśli pewne warunki ulegną zmianie w branży, firmie lub na poziomie indywidualnym. Jeśli producent podniesie ceny samochodów, to według mikroekonomii konsumenci będą kupować mniej niż wcześniej. Jeśli w Ameryce Południowej zawali się duża kopalnia miedzi, ceny miedzi będą rosły, ponieważ podaż jest ograniczona.

Finanse koncentrują się również na tym, jak firmy i inwestorzy oceniają ryzyko i zwrot z inwestycji. Historycznie Ekonomia była bardziej teoretyczna, a Finanse bardziej praktyczne, ale w ciągu ostatnich 20 lat różnica stała się znacznie mniej wyraźna.

czy finanse to sztuka czy nauka?

krótka odpowiedź na to pytanie brzmi zarówno Finanse, jako dziedzina studiów i obszar biznesu, zdecydowanie mają silne korzenie w pokrewnych dziedzinach naukowych, takich jak statystyka i matematyka. Ponadto wiele współczesnych teorii finansowych przypomina formuły naukowe lub matematyczne.

nie można jednak zaprzeczyć, że branża finansowa zawiera również elementy nienaukowe, które porównują ją do sztuki. Na przykład odkryto, że ludzkie emocje (i decyzje podejmowane z ich powodu) odgrywają dużą rolę w wielu aspektach świata finansowego.

Współczesne teorie finansowe, takie jak model Black Scholesa, w dużym stopniu czerpią z praw statystyki i matematyki występujących w nauce; ich samo stworzenie byłoby niemożliwe, gdyby nauka nie położyła początkowych podstaw. Również teoretyczne konstrukcje, takie jak capital asset pricing model (CAPM) i efficient market hypothesis (EMH), próbują logicznie wyjaśnić zachowanie giełdy w sposób pozbawiony emocji, całkowicie racjonalny, całkowicie ignorując takie elementy, jak nastroje rynkowe i nastroje inwestorów.

i chociaż te i inne osiągnięcia naukowe znacznie poprawiły codzienną działalność rynków finansowych, historia obfituje w przykłady, które wydają się zaprzeczać poglądowi, że Finanse zachowują się zgodnie z racjonalnymi prawami naukowymi. Na przykład katastrofy na giełdzie, takie jak krach z października 1987 roku (Black Monday), w którym Dow Jones Industrial Average (DJIA) spadł o 22%, czy wielki krach na giełdzie z 1929 roku, który rozpoczął się w Czarny czwartek (październik 2010). 24, 1929), nie są odpowiednio wyjaśnione przez teorie naukowe, takie jak EMH. Ludzki element strachu również odegrał pewną rolę (powodem dramatycznego spadku na giełdzie jest często nazywana „paniką”).

ponadto osiągnięcia inwestorów wykazały, że rynki nie są w pełni wydajne, a zatem nie są w pełni naukowe. Badania wykazały, że nastroje inwestorów wydają się być lekko uzależnione od pogody, a ogólny rynek staje się coraz bardziej uparty, gdy pogoda jest przeważnie słoneczna. Inne zjawiska obejmują efekt styczniowy, wzór cen akcji spada pod koniec jednego roku kalendarzowego i rośnie na początku następnego.

ponadto niektórzy inwestorzy byli w stanie konsekwentnie przewyższać szerszy rynek przez długi czas, w szczególności słynny zbieracz akcji Warren Buffett, który w momencie pisania tego tekstu jest drugim najbogatszym człowiekiem w Stanach Zjednoczonych-jego bogactwo w dużej mierze zbudowane z długoterminowych inwestycji kapitałowych. Długotrwałe wyniki kilku wybranych inwestorów, takich jak Buffett, zawdzięczają wiele zdyskredytowaniu EMH, co prowadzi niektórych do przekonania, że aby odnieść sukces jako inwestor kapitałowy, trzeba zrozumieć zarówno naukę stojącą za liczbami-chrupaniem, jak i sztukę zbierania akcji.