inwestorzy mogą teraz handlować akcjami za darmo za pośrednictwem większości brokerów. Ale jak maklerzy zarabiają pieniądze, jeśli rezygnują z prowizji? Głębokie zagłębienie się w ruch handlu bez prowizji ujawnia różne działania biznesowe, które budują zyski, czasami na niekorzyść klientów. W rezultacie, więksi klienci i częsti traderzy mogą chcieć rozważyć płacenie za Konta premium.
kluczowe produkty na wynos
- Robinhood był pionierem handlu bez prowizji i zarabiał na odsetkach, kredytach z marginesem, opłatach za ulepszone usługi, rehipotekacji i płatności za przepływ zleceń.
- większość innych domów maklerskich oferuje obecnie handel bez prowizji, a ich przychody z płatności za przepływ zleceń gwałtownie wzrosły w 2020 roku.
- płatności za przepływ zleceń wykorzystywane przez domy maklerskie do zarabiania na transakcjach bez prowizji mogą skutkować niższą jakością realizacji zleceń, prowadząc do nieco wyższych cen kupna i nieznacznie niższych cen sprzedaży.
- kiedy rehipotekacja jest wykorzystywana do finansowania transakcji bez prowizji, może zwiększyć ryzyko w okresach stresu w systemie finansowym.
Robinhood
Robinhood jest pionierem handlu bez prowizji, oferując zarówno konta gotówkowe, jak i depozytowe. Broker-dealer zwykł reklamować, że zarabiał pieniądze, zarabiając odsetki od niezainwestowanej części środków klientów.
jednak zwrot niemal zerowych stóp procentowych w 2020 r.sprawił, że strategia ta była znacznie mniej opłacalna. Dokumenty ujawniające ujawniły inne źródła zysku, w tym kredyty z marginesem, miesięczne opłaty za ulepszone usługi i rehipotekację. Rehipotekacja umożliwiła spółce wykorzystanie papierów wartościowych klientów do wspierania innych działań finansowych.
Rehipotekacja ma miejsce na rachunku depozytu zabezpieczającego, gdy broker-dealer wykorzystuje w tym przypadku aktywa—papiery wartościowe giełdowe—jako zabezpieczenie w celu wypełnienia własnych zobowiązań lub interesów. Innymi słowy, mogą finansować własne zakłady rynkowe lub pożyczać pieniądze z banku, wykorzystując twoje akcje jako zabezpieczenie, jeśli coś pójdzie nie tak. Praktyka ta ma tendencję do pracy dobrze w spokojnych czasach. Z drugiej strony może to mieć katastrofalne konsekwencje, gdy system finansowy jest pod wpływem stresu.
nowi klienci Robinhooda domyślają się konta z depozytem zabezpieczającym, potencjalnie narażając ich na rehipotekację. Jednak klienci mogą ręcznie obniżyć je na konta gotówkowe. Odsetki od depozytu zabezpieczającego są umorzone na rachunku standardowym.
Robinhood ma też kilka bardziej konwencjonalnych sposobów zarabiania pieniędzy. Na przykład wyższy poziom Robinhood Gold pobiera miesięczną opłatę, dodając kolejne źródło zysku. Ponadto mają one rozkłady opłat za wszystkie usługi niezwiązane bezpośrednio z kupnem lub sprzedażą zapasów, takie jak przelewy bankowe i overnight krajowe dostawy czeków. Będziesz również płacić za wyciągi papierowe, przeniesienie konta do innego domu maklerskiego i transakcje wspomagane telefonicznie.
płatność za przepływ zleceń
płatność za przepływ zleceń jest podstawowym sposobem, w jaki domy maklerskie zarabiają na transakcjach bez prowizji. Płatności za przepływ zleceń mogą skutkować niższą jakością realizacji zleceń, co prowadzi do nieco wyższych cen kupna i nieznacznie niższych cen sprzedaży. Ta praktyka nie ogranicza się w żaden sposób do Robinhood, a było to rosnące źródło przychodów dla domów maklerskich w 2020 roku. Na przykład TD Ameritrade otrzymał 324 mln USD w płatnościach za przepływ zleceń w drugim kwartale 2020 r., co stanowi wzrost o 60% w stosunku do pierwszego kwartału.
Sam Robinhood zarobił 180 milionów dolarów z płatności za przepływ zamówień w drugim kwartale 2020 roku. To wzrost o 98% w pierwszym kwartale. Mówią klientom, że otrzymują najlepszą dostępną cenę wykonania. Jednak Robinhood zapewnia niewiele szczegółów na temat tego, jak pakują te zamówienia.
Robinhood jest związany rozporządzeniem Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) NMS, które wymaga, aby klienci otrzymywali krajową najlepszą ofertę i ofertę (Nbbo). Ta obietnica może być trudniejsza do spełnienia, niż się wydaje, biorąc pod uwagę warunki firmy.
nawet niewielkie opóźnienia w realizacji zleceń rynkowych mogą generować własne możliwości, aby negatywnie wpłynąć na jakość i zbudować zyski dla Domu Maklerskiego. Oferują one niewiele fanaberii i przyciągają częste skargi dotyczące obsługi klienta, które są oczekiwane, ponieważ ultracienkie marże generują naturalny konflikt interesów między potrzebami klientów a rentownością firmy. Mimo to, w ciągu ostatnich kilku lat regularnie dodawali funkcje i zachowali ogromną popularność. Wiele z tych funkcji ma metki cenowe, które zwiększają rentowność, w tym Robinhood Gold, który pobiera miesięczne opłaty.
główne biura maklerskie, w tym Charles Schwab i E*Trade, oferują teraz również handel bez prowizji. Dokonują również znacznych kwot z płatności za przepływ zamówień. Jednak ich płatności za przepływ zamówień rosną wolniej niż w Robinhood. Ostatecznie klienci wszystkich tych domów maklerskich muszą zdecydować, czy warto płacić za lepszą realizację zleceń.
zamożni klienci, którzy często handlują, mogą zaoszczędzić więcej dzięki Kontu premium oferującemu lepszą realizację zleceń niż w przypadku handlu bez prowizji.
Dolna linia
bez prowizji obrót akcjami ewoluował z niszy rynkowej zdominowanej przez Robinhood do głównego nurtu w ciągu zaledwie kilku lat. Jednocześnie dodanie funkcji premium i płatnych sprawiło, że Robinhood był bardziej podobny do innych brokerów. Jednak inwestorzy o dużych wolumenach nadal muszą uważać na cenę i jakość realizacji transakcji.