został wybrany Sportowcem dekady
chociaż do końca dekady wygrywał sporadyczne turnieje Masters 1964 był ostatnim zwycięstwem Palmera w dużej imprezie. Okresy suche stawały się częstsze i trwały dłużej. Czasami wydawało się, że jego zaangażowanie w biznesie rozprasza go od golfa. W połowie lat 60.sprzedał kilka swoich firm Radio Corporation of America (RCA), ale zachował aktywną rolę w zarządzaniu nimi. W 1969 Palmer został zmuszony do wycofania się z PGA championship z powodu kontuzji biodra, co doprowadziło wielu ludzi do przekonania, że jego błyskotliwa kariera dobiegła końca. Po kilku miesiącach przerwy na rekonwalescencję wrócił jednak do wygrania dwóch ostatnich spotkań sezonu. Po kolejnej długiej suszy, która trwała przez większość sezonu 1970—podczas której Associated Press nazwał go sportowcem dekady—Palmer wygrał 1971 Bob Hope Desert Classic i trzy inne turnieje tego roku.
Palmer zdobył kilka pomniejszych tytułów PGA w latach 70., ale ogólnie jego gra była nieregularna. Jego armia natomiast pozostała ogromna i lojalna. W 1980 roku Palmer wziął udział w Senior PGA tour i cieszył się odnowieniem kariery. Wygrał pierwszy turniej seniorski, w którym wziął udział, PGA Seniors championship 1980. W 1981 roku wygrał United States Golf Association (USGA) Senior Open, a w 1984 roku ponownie wygrał PGA Seniors. W 1985 roku Palmer zdobył mistrzostwo w turnieju seniorów po 11 uderzeniach, co było największą przewagą zwycięstw w historii tej imprezy. Jego ostatnim zwycięstwem w seniorskim tourze był Crestar Classic z 1988 roku.
Palmer nadal grał regularnie, choć niekonsekwentnie, w latach 90. w 1994 roku wystąpił po raz ostatni w US Open, w Oakmont w Pensylwanii, zaledwie kilka kilometrów od swojego rodzinnego miasta. Gdy Palmer zakończył ostatnią rundę, grzmiące owacje jego armii doprowadziły go do łez. Podobnie emocjonująca scena towarzyszyła jego ostatniemu występowi w British Open w 1995 roku. Inni gracze, którzy nazywają Palmera „królem”, zdają sobie sprawę, że wielkie sumy pieniędzy, które płacą za grę, którą kochają, istnieją głównie dzięki wysiłkom i charyzmie Arnolda Palmera. Jak powiedział obecny gwiazdor golfa Nick Faldo podczas pożegnalnego występu Palmera w Wielkiej Brytanii: „gdyby nie było Arnolda Palmera w 1960 roku … to mogłaby być mała szopa na plaży zamiast tych zbawiennych okolic. Nie można powiedzieć, co człowiek zrobił dla gry. To wszystko.”
Palmer otrzymał niezliczone wyróżnienia, zdobywając praktycznie wszystkie krajowe nagrody w golfie. Po wspaniałym sezonie 1960 zdobył zarówno Hickock Athlete of the Year, jak i Sports Illustrated ’ s Sportsman of the Year trophies. Jest członkiem World Golf Hall of Fame, American Golf Hall of Fame oraz PGA Hall of Fame. Jest przewodniczącym programu Członkowskiego USGA i przez 20 lat pełnił funkcję honorowego Krajowego przewodniczącego Fundacji March of Dimes Birth Defects. Odegrał ważną rolę w zbiórce funduszy, która stworzyła Arnold Palmer Hospital for Children and Women w Orlando. Wieloletni członek Rady Dyrektorów szpitala Latrobe Area Hospital, w 1992 roku założył doroczną imprezę charytatywną dla tej instytucji.
Arnold Palmer przeszedł operację raka prostaty w styczniu 1997 roku.