짧은 판매

짧은 판매 란 무엇입니까?

공매도는 주식 또는 기타 보안의 가격 하락을 추측하는 투자 또는 거래 전략입니다. 숙련 된 거래자와 투자자 만 수행해야하는 고급 전략입니다.

상인 사용할 수 있습매으로 추측하고,투자자 또는 포트폴리오는 관리자를 사용할 수 있도에 대한 헤지로 하락의 위험을 길에 위치한 동일 또는 보안과 관련된 하나입니다. 투기는 실질적인 위험의 가능성을 지니고 있으며 진보 된 거래 방법입니다. 헤징은 위험 노출을 줄이기 위해 상쇄 위치를 배치하는 것과 관련된보다 일반적인 거래입니다.

에서 짧은 판매,이 위치는 열린 차입에 의한 공유의 주식 또는 다른 자산의 투자자가 믿는 것이 값을 줄입니다. 그런 다음 투자자는 이러한 빌린 주식을 시장 가격을 기꺼이 지불하려는 구매자에게 판매합니다. 빌린 주식을 반환해야하기 전에 상인은 가격이 계속 하락할 것이며 저렴한 비용으로 구매할 수 있다고 베팅하고 있습니다. 어떤 자산의 가격이 무한대로 올라갈 수 있기 때문에 짧은 판매에 대한 손실 위험은 이론적으로 무제한입니다.

매

이해를매

겁쟁의 유명한 뽀빠이 코믹 스트립되었을 것이 완벽한 짧은 판매자입니다. 만화 캐릭터는”오늘 햄버거를 위해 다음 화요일에 기꺼이 지불 할 것이라고 말한 것으로 유명했습니다.”공매도에서 판매자는 일반적으로 브로커-딜러로부터 주식을 빌려 포지션을 엽니 다. 짧은 판매자는 대출 기관에 반환해야하기 전에 그 주식의 사용에 돈을 벌기 위해 노력할 것입니다.

을 열 짧은 위치,상인이 있어야 합좌는 것이 일반적으로 지불해야에서 관심의 가치를 빌려 주는 위치가 열립니다. 또한,금융 산업 규제 당국,Inc. (FINRA)를 적용 규칙 및 규정 등록된 중개 및 브로커 대리점에서 기업의 미국,뉴욕 증권 거래소(NYSE),그리고 연방 준비 제도가 설정한 최소한의 값을 금액좌를 유지해야 합—으로 알려진 유지 보수유입니다. 는 경우 투자자의 계정 값 아래로 떨어지 유지보수익률,더 많은 자금이 필요 또는 위치도 판매에 의해 브로커입니다.

을 닫은 짧은 위치,상인은 구입하는 주식에서 다시 시장에서 희망이 가격보다 그들이 무엇을 빌려서 자산 및 그들에게 반환를 대출 또는 브로커에 적합합니다. 거래자는 브로커가 부과하는이자 또는 거래에 부과되는 수수료를 고려해야합니다.

거래가 끝날 때 차용 할 수있는 주식을 찾아서 돌려주는 과정은 중개인이 무대 뒤에서 처리합니다. 개폐 거래는 대부분의 브로커와 일반 거래 플랫폼을 통해 이루어질 수 있습니다. 그러나 각 브로커는 마진 거래를 허용하기 전에 거래 계좌가 충족해야하는 자격을 갖게됩니다.

공매도에 참여하는 가장 일반적인 이유는 헤징과 반대되는 추측입니다. 투자 전략은 투자 또는 투기로 분류 될 수있다. 두 매개 변수가이를 정의합니다:

• 학위의 위험에서 수행된 무역
• 시간이 지평선의 무역

의 활동은 위험 회피적 투자로 간주될 위험이 낮보다 무역에 대한 투기 때문에 그것은 일반적으로 수행을 통해 장기적인 시간이 지평선입니다. 때문에 추가적 위험에 짧은 매출,그것은 일반적으로 수행을 통해 작은 시간이 지평선을 따라서 더 많은 가능성이 있는 활동을 실시하고 추측한다.

매 이익을 위해

상상하는 상인은 믿고 XYZ 주식—현재 거래$50—이 감소에 가격에서는 다음 세 가지 개월입니다. 그들은 100 주를 빌려 다른 투자자에게 판매합니다. 상인은 소유하지 않았지만 빌린 것을 팔았 기 때문에 이제”짧은”100 주입니다. 매만 가능 차입에 의해 공유되지 않을 수상하는 경우 사용할 수 있는 주식은 이미 많 누전으로 다른 상인.일주일 후,주가가 단락 된 회사는 분기에 대한 음침한 재무 결과를보고하고 주식은 40 달러로 떨어집니다. 상인은 짧은 포지션을 마감하기로 결정하고 빌린 주식을 대체하기 위해 공개 시장에서 100 주를 40 달러에 구입합니다. 거래자의 이익에 짧은 판매 제외하고,임무와 관심에 마진이 계정$1,000: ($50 – $40 = $10 x100 주=$1,000).

매에 대한 손실

를 사용하는 시나리오상을 가는 상인하지 않은 짧은 위치에서$40 을 떠나기로 결정 그것은 열린 투자에 더욱 가격은 감소합니다. 그러나 경쟁자는 주당 65 달러의 인수 제안으로 회사를 인수하기 위해 급습하고 주식은 솟아 오른다. 는 경우에는 상인 결정을 닫은 짧은 위치에$65,손실에 판매 될 것입$1,500: ($50 – $65 = 음$15×100 주=$1,500 손실). 여기서 상인은 자신의 위치를 충당하기 위해 상당히 높은 가격으로 주식을 다시 사야했습니다.

매 헤

외에 추측,짧은 판매하는 또 다른 유용한 목적을 회피—종종으로 인식 아래의 위험과 더 많은 존경의 아바타 단락. 헤징의 주요 목적은 추측의 순수한 이익 동기와는 반대로 보호입니다. 헤지입니다 수행을 보호 이익이나 손실을 완화하에 포트폴리오,하지만 이것에서 상당한 비용,대부분의 개인 투자자는 고려하지 않는다 그것은 일반적인 시간.위험 회피 비용은 두 가지입니다. 가의 실제 비용에 헤지와 같은 비용과 연결된 짧은 판매 또는 보험료를 지불한 보호는 옵션 계약이 있습니다. 또한 시장이 계속 더 높게 움직이면 포트폴리오의 상승 여력을 상한하는 기회 비용이 있습니다. 간단한 예로한 경우 50%의 포트폴리오는 가까운 상관 관계를 가진 S&P500 지수(S&P500)hedged 및 인덱스로 이동 15%향후 12 개월 동안,포트폴리오는 것만을 기록의 약 절반는 이득 또는 7.5%.

의 장점과 단점매

짧은 판매할 수 있는 경우 비용이 많이 드는 판매자가 추측에 대해 잘못 가격 움직임. 주식을 구입 한 상인은 주식이 0 으로 움직이는 경우에만 지출의 100%를 잃을 수 있습니다.

그러나 주식을 단락 한 상인은 원래 투자의 100%이상을 잃을 수 있습니다. 의 위험이 없기 때문에 천장에 대한 주식의 가격 상승 할 수 있습니다”무한대 이후”—문구 동전에서 또 다른 만화 캐릭터,버즈. 또한 주식이 보유되는 동안 상인은 마진 계좌에 자금을 지원해야했습니다. 모든 것이 잘 되더라도 상인은 이익을 계산할 때 마진이자의 비용을 파악해야합니다.

에 올 때 그 시간을 가까이 위치, 짧은 판매자 문제가 있을 수 있습을 찾는 충분히 주식을 구매하는 경우 다른 많은 상인은 또한 단락의 주식이나 경우 주식은 얇게 거래됩니다. 반대로 시장이나 특정 주식이 급등하기 시작하면 판매자는 짧은 짜기 루프에 걸릴 수 있습니다.반면에 높은 위험을 제공하는 전략은 고수익 보상을 제공합니다. 짧은 판매도 예외는 아닙니다. 는 경우 판매자는 예측한 가격 움직임은 제대로 만들 수 있습니다 그들은 깔끔한 투자 수익(ROI),주로 사용하는 경우 여유를 시작한다. 마진을 사용하면 레버리지가 제공되며,이는 상인이 초기 투자로 자본을 많이 넣을 필요가 없다는 것을 의미합니다. 신중하게 수행하면 공매도는 다른 포트폴리오 보유에 대한 균형을 제공하여 헤지하는 저렴한 방법이 될 수 있습니다.

시작 투자자는 일반적으로 벨트 아래에서 더 많은 거래 경험을 얻을 때까지 공매도를 피해야합니다. 즉,Etf 를 통한 공매도는 짧은 압박의 위험이 낮기 때문에 다소 안전한 전략입니다.

추가 위험하매

게다가 이전에 언급된 위험에 돈을 잃는 무역에서 증권의 가격 상승,짧은 판매하는 추가적인 위험이 투자자가 고려해야합니다.

단락 사용 빌린 돈

단락은 마진 거래로 알려져 있습니다. 공매도를 할 때 마진 계좌를 개설하면 투자를 담보로 사용하여 중개 회사에서 돈을 빌릴 수 있습니다. 마진에 오래 갈 때와 마찬가지로 25%의 최소 유지 보수 요구 사항을 충족해야하기 때문에 손실이 손에서 벗어나기 쉽습니다. 귀하의 계좌가이 아래로 미끄러지면 마진 콜의 대상이되어 더 많은 현금을 넣거나 귀하의 직위를 청산하도록 강요 받게됩니다. 

잘못된 타이밍

더라도 회사의 평가,그것을 형태로 저장되어 있습니다 가는 동안에 대한 그것의 주식 가격은 감소하고 있습니다. 그 동안,당신은이자,마진 콜,그리고 멀리 불려지는 것에 취약합니다.

짧은 짜기

경우에는 재고가 적극적으로 단락으로 높은 짧은 플로트와 일을 커버 비율,그것은 또한에서의 위험이 발생하는 짧은 아니다. 짧은 짜기 때 주식을 시작하여 상승,그리고 짧은 판매자의 거래를 구입하여 그들의 짧은 다시 위치. 이 구매는 피드백 루프로 바뀔 수 있습니다. 에 대한 수요가 주 제 더 많은 구매자,를 밀어 주식을 높이는 원인이 더욱 짧은 판매자 다시 구입하거나 자신의 위치입니다.

한 규제 위험

레귤레이터도 때로는 부과 금지 짧은 영업에서 특정한 분야,또는에서 넓은 시장을 공포를 피하고 부당한 판매하는 압력이다. 이러한 행동으로 인해 주식 가격이 급격히 상승하여 숏 셀러가 막대한 손실로 숏 포지션을 커버하도록 강요 할 수 있습니다.

추세에 반하는

역사는 일반적으로 주식이 상승 표류를 가지고 있음을 보여주었습니다. 장기적으로 대부분의 주식은 가격에 감사드립니다. 그 문제에 대한 경우에도 회사 간신히 향상을 통해 년,인플레이션 또는 비율의 가격이 증가 경제에서 드라이브 주식 가격이 다소. 이것이 의미하는 바는 단락이 시장의 전반적인 방향에 대해 베팅하는 것입니다.

비용의 짧은 판매

과는 달리를 구입 및 보유 주식 또는 투자매는 상당한 비용,또한 일반적인 거래 수수료를 지급해야 할 브로커입니다. 비용 중 일부는 다음과 같습니다:

마진이자

마진이자는 마진으로 주식을 거래 할 때 상당한 비용이 될 수 있습니다. 이 짧은 판매할 수 있습을 통해 마진 계정을 지불해야 하는 관심사를 짧은 거래를 추가할 수 있는 시간이 지남에 따라,특히 경우 짧은 위치로 유지 열리고 확장된 기간입니다.

재고 빌리 비용

공유기 어려운을 빌릴 때문에 높은 짧은자,제한 float,또는 다른 이유는”힘을 빌리는”수수료할 수 있는 매우 실질적이다. 수수료를 기반으로 연간 평가할 수 있는 범위에서 작은 부분의 비율을 100%이상의 값의 무역은 프로 평가를 위한 일수는 짧은 거래가 열려 있습니다.

로드를 빌리는 비율 변동할 수 있는 실질적으로 매일 그리고 심지어에 내 일 기준으로 정확한 금액의 요금되지 않을 수 있습전에 알려져 있습니다. 이 요금은 일반적으로 평가하여 브로커-딜러 클라이언트의 계정에 달하거나 닫는 짧은 무역,그리고 만약 그것은 매우 큰 만들 수 있습니다,큰 음푹 들어간 곳에서 수익성의 짧은 무역 또는 악화에 대한 손실습니다.

배당금을 지급

짧은 판매자에 대한 책임의 배당금을 지불 단락 주식하는 엔티티에서는 누구의 주식을 빌려 왔다. 짧은 판매자에 대한 지불하의 계정에 다른 이벤트와 연결된 단락의 주식과 같은 공유 분할,spin-offs,보너스 공유 문제가 모든 예측할 수 없다.

매 메트릭

두 개의 측정을 추적하는 데 사용되는 짧은 판매 활동에 재고가:

1. 짧은 관심 비율(선생님)—도 알려져 있으로 짧은 부유물을 측정 비율의 주식은 현재 누전에 비해하는 주식의 수는 가능하거나 부동””시장에 있습니다. 매우 높은 선생님은 하락하고있는 주식이나 과대 평가 된 것으로 보이는 주식과 관련이 있습니다.
2. 짧은 관심을 볼륨 비율—으로도 알려져 있는 일을 커버 비율—총 주식 개최 단으로 나누어 평균 거래량의 주식이다. 비율을 커버하는 일에 대한 높은 가치는 또한 주식에 대한 약세 표시입니다.

모두매 메트릭 도움 투자자들이 이해하지 전반적인 심리가 강세 또는 약세를 주식.

예를 들어 2014 년 유가가 하락한 후 General Electric Co.’s(GE)에너지 부문은 회사 전체의 성과를 끌어 올리기 시작했습니다. 숏 셀러가 주식 하락을 예상하기 시작하면서 숏이자 비율은 2015 년 말에 1%미만에서 3.5%이상으로 뛰었습니다. 2016 년 중반까지 GE 의 주가는 주당 33 달러를 돌파하여 하락하기 시작했다. 월 2019,GE 떨어졌다$10 당하는 결과가 의 이익에서$23 당하는 모든 짧은 판매인만큼 운이 짧은 주식이 근처의 상단에서 2016.

공매도에 이상적인 조건

공매도에 관해서는 타이밍이 중요합니다. 주식은 일반적으로 감소보다 훨씬 빨리 그들은전,그리고 상당한 이익 주식할 수 있 닦아웃에서는 문제의 일 또는 몇 주 동안에 수입 또는 다른 약의 개발. 짧은 판매자 따라서 시간 짧은 무역 가까운 완벽에. 들어가는 무역을 너무 늦게 발생할 수 있습에서 거대한 기회 비용 측면에서의 수익 손실,이후의 중요한 부분 주식의 감소할 수 있습은 이미 발생했습니다.

에 다른 손으로 들어가는 무역을 너무 일찍 그것을 만들 수 있습기는 어렵에 짧은 위치에 관련된 비용과 잠재적 손실이 급등하면 주식이 빠르게 증가한다.

때가 있 확률의 성공적인 단락을 향상과 같은 다음과 같다:

중 곰 시장

지배적 인 추세에 대한 주식 시장 또는 분야는 아래로는 동안 베어 시장이다. 그래서인 믿는 사람은”추세는 당신의 친구는”더 나은 기회가 있을 만들의 유익매 거래 동안의 입지를 굳힌 베어 시장보다 그들 중에 강한 불 단계입니다. 짧은 판매자에 푹 빠졌는데 환경에서는 시장이 감소해보는데,넓고 깊은 같은 글로벌 곰 시장의 2008-09—기 때문에 서 횡재 이익을 같은 시간 동안.

때 주식 또는 시장 기본이 악화

주식의 기본이 악화 할 수 있습니다 어떤 이유—둔화되고 수익이나 수익 성장,도전을 증가 비즈니스에 상승 입력 비용에 압력을 가하 여백니다. 에 대한 폭 넓은 시장의 악화,기본을 의미할 수 있었는 일련의 약한 데이터를 나타내는 가능한 경기 둔화,불리한 지정 학적 발전과 같은 위협의 전쟁이나 약세 기술적 신호 도달하는 새로운 고음 감소에 볼륨,악화된 시장이 폭. 경험있는 짧은 판매하는 것을 선호 할 수 있습까지 기다리는 약세 동향은 확인되기 전에 넣어에서 짧은 거래 보다는 오히려 이렇게 기대에서의 아래로 이동합니다. 이 때문에 위험이 있는 주식 또는 시장 트렌드에 대한 더 높은 주 또는 몇 개월의 얼굴에서 악화되고 기초과 같이,일반적으로는 경우 마지막 단계에서 황소의 시장이다.

기술적 지표를 확인 약세 동향

짧은 판매할 수 있도가 더 높은 성공 확률을 때 약세 동향은 확인되여 여러 기술 지표입니다. 이러한 지시자를 포함할 수 있습 고장 아래에는 키가 장기적인 지원을 수준의 또는 약 이동 평균 크로스오버와 같은”죽음의 십자가입니다.”약세 이동 평균 크로스 오버의 예는 주식의 50 일 이동 평균이 200 일 이동 평균 이하로 떨어질 때 발생합니다. 이동 평균은 설정된 기간 동안 주식 가격의 평균 일뿐입니다. 현재 가격이 아래로 또는 위로 평균을 깨면 가격의 새로운 추세를 알릴 수 있습니다.

가치 평가에 도달 할 높은 수준 가운데 만연 낙관

때때로,가치 평가를 위한 특정 부문 또는 전체 시장에 도달 할 수 있습니다 매우 높은 수준 가운데 만연 낙관에 대한 장기적인 전망의 그러한 분야 또는 광범위한 경제입니다. 시장 전문가는 전화 이 단계에 투자의 주기”가격에 대한 완벽,이후”투자자들은 변함없이 실망에서 어떤 시점을 때 그들의 높은 기대를 충족되지 않습니다. 오히려 돌진보다에 단,경험 많은 짧은 판매할 수 있습까지 기다려 시장에 있는 분야 또는 롤상을 개시 하락 단계입니다.

John Maynard Keynes 는 그의 경제 이론이 오늘날에도 여전히 사용되고있는 영국의 영향력있는 경제학자였습니다. 그러나,Keynes was quoted saying:”시장에 머물 수 있는 비이성적 이상 숙박을 할 수 있 용매,”이는 특히 적절한 짧은 판매입니다. 짧은 판매를위한 최적의 시간은 위의 요인의 합류가있을 때입니다.

매의 평판

때로는 짧은 판매하는 비판,그리고 짧은 판매자으로 볼 수 있는 무자비한 연산자를 파괴하는 회사입니다. 그러나 현실은 그 짧은 판매 제공하는 유동성,의미를 충분히 구매자와 판매자에,시장과 도울 수 있을 방지하는 나쁜 주식에서 상승에서는 마약중독과 낙관주의자입니다. 이 이익의 증거는 시장을 혼란스럽게하는 자산 거품에서 볼 수 있습니다. 자산 지도하는 거품 등-저당권 시장은 2008 년 금융 위기가 빈번 어렵거나 거의 불가능해 짧습니다.

공매도 활동은 시장 심리와 주식에 대한 수요에 대한 합법적 인 정보 출처입니다. 이 정보가 없으면 투자자들은 부정적인 근본적인 경향이나 놀라운 소식에 의해 오프 가드 잡힐 수 있습니다.

불행히도,짧은 판매는 비 윤리적 인 투기꾼에 의해 고용 된 관행으로 인해 나쁜 이름을 얻습니다. 이 파렴치한 형식을 사용하고 있는 짧은 판매 전략 및 유도체를 인위적으로 빼 가격과 행위”베어 레이드”에 취약한 주식입니다. 이와 같은 시장 조작의 대부분의 형태는 미국에서 불법이지만 여전히 주기적으로 발생합니다.

의 실제 예를매

예상치 못한 이벤트 소식을 시작할 수 있는 짧은 짜 수 있는 짧은 판매자에서 구입하는 모든 가격을 자신의 여백을 요구 사항입니다. 예를 들어,2008 년 10 월 폭스 바겐은 서사적 인 짧은 짜기 동안 세계에서 가장 가치있는 상장 회사가되었습니다.2008 년 투자자들은 포르쉐가 폭스 바겐에서 지위를 구축하고 대다수의 통제권을 얻으려고한다는 것을 알고있었습니다. 짧은 판매자 이 포르쉐 달성 제어를 통해 회사의 주식은 가능성이 가을에는 값,그래서 그들은 무겁게 누전합니다. 그러나 놀라운 발표,포르쉐 공개하는 그들은 비밀리에 획득 70%이상을 사용하여 회사의 유도체,그리고 대규모의 피드백 루프의 짧은 판매자가 구입하는 주식을 가까이 자신의 위치입니다.

짧은 판매자에 있었다 단점이기 때문에 20%의 폭스바겐에 의해 소유되었다 정부는 엔티티에는 관심이 없을 판매하며,포르쉐어 다른 70%,그래서 거기에 있었 주식 시장에서 사용할 수있—떠—를 다시 구입하는. 기본적으로 짧은 관심과 일을 커버 비율 폭발했다 더 높은 하룻밤에 발생하는 주식에서 점프하는 저€200s 을 통해€1,000.

특성의 짧은 짜는 그들이는 빠르게,그리고 몇 개월 이내,폭스바겐의 주식을 거부했으로 정상적인 범위입니다.