銀はしばしば金に”第二”と考えられていますが、銀は貴重な金属と工業金属の両方として魅力的なユニークな特性を持っています。 次の分析は、5つの重要な質問に答えることによって銀にさらなる光を当てることを目指しています。
- 銀はどのようにどこで抽出されますか？
- 銀はどのように使われていますか？
- 銀は金とどのように比較されますか？
- 銀の需要と供給のダイナミクスは何ですか？
- 物理的な銀、先物、および銀鉱山株への投資の違いは何ですか？
銀はどこでどのように抽出されますか？
銀鉱石は、露天掘りと地下の両方の方法で採掘されます。 オープンピット法は、比較的地球の表面近くの鉱床を採掘するために重機を使用することを含みます。 地下採掘では、鉱石を抽出するために深いシャフトが地面に掘られます。 鉱石が抽出されると、それらは粉砕され、粉砕され、「浮遊選鉱」と呼ばれるプロセスによって分離され、天然に発生する30〜40倍の鉱物濃度を達成する。 精製業者は、その後、電気分解または合併のプロセスを通じてこの抽出をさらに濃縮する。1
銀のわずか28％は、銀が主な収入源である鉱業活動から来ています。 残りの72％は、銀が銅、鉛、亜鉛などの他の金属を採掘する副産物であるプロジェクトから来ています。2予想通り、一次銀生産に焦点を当てた企業の収益は、副産物として銀を生産する企業よりも銀価格の影響をはるかに受ける傾向があります。
銀は多くの地域で見られますが、世界の銀生産量の約57％がアメリカからのもので、メキシコとペルーは40％を供給しています。3米州以外では、中国、ロシア、オーストラリアの3つが組み合わされ、世界の生産量のほぼ22％を占めています。
銀はどのように使われていますか？
銀はどのように使われていますか？
銀はどのように使われていますか？
銀はどのように使われていますか？
何世紀にもわたって、銀は宝石類、食器、美術品などの様々な高級品に使用されてきました。
銀は、銀と銀の両方を含んでいます。
今日では、銀の消費量の40％以上がこの貴金属セグメントから来ています。 銀は、その熱電気伝導性、延性、可鍛性、および光に対する高い感度のために、産業用途にとっても重要な材料である。 金属は太陽電池パネル、LEDの照明、適用範囲が広い表示、タッチ画面、RFIDの札、細胞技術および浄水のようないろいろ成長が著しい電子工学の区分で広 銀の独特な特性および多くの適用で必要な金属の比較的少しは頻繁に銀の価格が上がっても、それにかけがえのない入力をする。4
銀は金とどのように比較されますか？銀と金は、貴金属としての共通の分類を考えると、しばしば互いに比較されます。
銀と金は、貴金属としての共通の分類を考えると、銀と金は、 それらの間には、銀の産業用途とその相対的な市場規模という2つの重要な違いがあります。
産業用：上記のセクションで説明したように、銀の産業用使用は、その年間需要の約60％を占めています。 金は、比較すると、残りは宝石や金の延べ棒に行くと、産業用の使用によって駆動されるその需要の約10％しか持っていません。5,6この違いは、金がより純粋に貴金属であるのに対し、銀とその価格は貴金属の需要と産業需要の両方によって影響されることを意味します。
市場規模: 金の市場は巨大であり、その総価値は欧州のソブリン債市場のそれを上回っています。 しかし、銀の市場ははるかに小さく、より揮発性になる傾向があります。 銀市場は、ロンドンの卸売取引における金の十分の一の大きさであり、金のCOMEX先物の五分の一の大きさです。7
金-銀比：金-銀比は、金の一オンスを購入するために必要な銀の量を表す一般的に引用された数字です。 この比率は、互いに相対的にこれらの金属の価格を追跡し、1つが潜在的に安価または通常よりも高価であるときを示すことができます。 過去30年間で、この比率は67の平均にされています。 現在、比率は85近くであり、おそらく銀が金に対して過小評価されていることを示しています。
シルバーの需要と供給のダイナミクスは何ですか？
過去五年間で、銀のための世界的な需要は供給を超えています。 2017年には、需要は810トンの供給を上回った。しかし、銀の棒や硬貨への投資が分析から除外されている場合、銀の供給は需要を超え続けています。 これは、特にそのような需要の揮発性の性質を考えると、価値と投資の店としての銀の需要が劇的に価格を振ることができることを意味します。 したがって、貴金属を所有することが投資家にとってより魅力的になると、銀価格は大幅に上昇する可能性があります。 貴金属は、金利が低い場合、非利回り軸受資産クラスを保有する機会コストが低いため、より望ましい傾向があります。 しかし、金利が急激に上昇すると、金属の価格に負の圧力をかける可能性があります。 投資家は潜在的にも弱気市場でその価値を維持することができます投資を求めるように加えて、貴金属は、多くの場合、ボラティリティが高いときに後に求められています。
銀の需給状況を劇的に変える可能性がある傾向の一つは、太陽光発電の設置が増加していることです。 2017年には、設置された太陽光発電のギガワット（GW）ごとに30トンの銀が必要であったと推定されている。9,10高い電気および熱伝導性を与えられて、銀製ののりは太陽電池のおよそ85%で使用されます。11 2017年には、新しい太陽光発電設備は99GW12に達し、ソーラーは銀の総需要の約9％13を占めています。 しかし、アナリストは、2023年に120GWの新しい太陽容量を目撃する可能性があると推定しています。14
物理的な銀、先物、および銀鉱山株式への投資の違いは何ですか？
物理シルバー: 銀地金は、スポット市場価格でそれを販売する貴金属ディーラーから直接購入することができます。 物理的所有権の利点は、その価値がより広範な銀市場の価格変動を密接に追跡することです。 これはまた所有者が可能性としては物理的にそれらに彼らの投資への直接アクセスを与える金属を所有することを可能にする。 一つの欠点は、ディーラーが劇的にリターンを減らすことができ、銀を売買するために保険料を充電することがで さらに、金庫を購入したり、セーフティボックスを借りたりするなど、保管にかかる費用が発生する可能性があります。 さらに、投資家が物理的な銀を販売するとき、利益は現在最大28％で課税されます。
銀鉱山株式：銀鉱山株式は、銀価格への間接的な露出を提供することができます。 これらの株式は、金属を抽出するための高い固定費のために、銀価格でレバレッジされる傾向があります。 彼らは市場の取引時間中に売買することができますように鉱業株は、物理的な銀よりもかなり液体です。 長期保有者は、現在最大23.8％である長期キャピタルゲイン率で課税されるため、銀鉱山株は税金の観点からも有利である可能性があります。 潜在的な欠点は、投資家が特定の会社の株式を所有することに関連する特異なリスクにさらされていることです。 これに対抗するために、投資家は、Global X Silver Miners ETF（SIL）など、銀採掘に関わる幅広い企業を所有するETFに目を向けるかもしれません。
先物：銀の紙の取引は、先物市場を通じて行われます。 紙の取引は、金属を物理的に保持する必要なく、投資家に銀への露出を提供し、流動性を改善し、所有コストを削減する可能性があります。 地金市場とは異なり、先物市場はまた、投資家がレバレッジを使用することを可能にすることができます。 先物の一つの欠点は、商品の将来の価格がそのスポット価格よりも高い場合、contango15です。 これは、銀の現物価格が上昇しても、時間の経過とともに利益を侵食する可能性があります。
結論
銀は貴重な金属と工業金属の両方の特性を持っているので、ユニークな金属です。 ボラティリティが高まっている時期など、貴金属の需要が高まる環境と、産業需要が拡大している強力な経済成長の時代の両方で、銀は有用なポートフォリオホールディングになると考えています。 長期的な投資家のために、我々は銀鉱山株のバスケットは、物理的な銀や先物と比較して、基礎となる金属の価格の動きとその有利な課税へのレバレッジP>
関連するEtf:
グローバルX銀鉱夫ETF（SIL）は、世界中の銀鉱山会社に投資しています。