金融

金融とは何ですか？

金融は、お金と投資の管理、創造、および研究に関する事項のための用語です。 金融は大きく分けて、公的金融、企業金融、個人金融の三つのカテゴリーに分けることができます。 行動ファイナンスのような他の多くの特定のカテゴリがあり、財務上の決定の背後にある認知的な（例えば、感情的、社会的、心理的な）理由を特定しようと

金融

金融の基礎

金融は、経済学とは異なる理論と実践の枝として、1940年代と1950年代にMarkowitz、Tobin、Sharpe、Treynor、Black、Scholesの作品で生まれました。 もちろん、お金、銀行、融資、投資などの金融の話題は、人類の歴史の黎明期から何らかの形で存在していました。

今日では、”金融”は、通常、三つの広いカテゴリに分類されています: 公的財政には、税制、政府支出、予算手続き、安定化政策と手段、債務問題、およびその他の政府の懸念が含まれます。 企業金融は、事業の資産、負債、収益、および債務を管理することを含みます。 個人的な財政は、予算編成、保険、住宅ローン計画、貯蓄、退職計画を含む、個人または世帯のすべての財務上の決定および活動を定義します。

公共金融

連邦政府は、資源の配分、所得の分配、経済の安定化を監督することにより、市場の失敗を防ぐのに役立ちます。 これらのプログラムのための定期的な資金は、主に課税を通じて確保されています。 銀行、保険会社、および他の政府からの借入とその企業からの配当金を獲得することも、連邦政府の資金調達に役立ちます。

州および地方政府はまた、連邦政府からの助成金や援助を受けます。 その他の公的資金源には、港湾、空港サービス、その他の施設からのユーザー料金、法律違反による罰金、運転などの免許料や手数料からの収入、国債や債券の

コーポレートファイナンス

企業は、株式投資からクレジットアレンジメントに至るまで、様々な手段を通じて資金調達を取得します。 会社は銀行からの貸付け金を取るか、または信用ラインを整理するかもしれません。 取得し、適切に債務を管理することは、企業が拡大し、より収益性になるのを助けることができます。

スタートアップは、所有権の割合と引き換えに、エンジェル投資家やベンチャーキャピタリストから資本を受け取ることができます。 会社が繁栄し、公開される場合、それは証券取引所に株式を発行します。 設立された企業は、資金を調達するために追加の株式を売却したり、社債を発行することができます。 企業は配当金を支払う株式、優良債券、または有利子銀行預金（CD）の証明書を購入することができ、彼らはまた、収益を高めるための努力で他の企業を購

例えば、2016年7月に、新聞出版社ガネットは、2015年第2四半期の間にdown53.3百万から77％ダウンし、down12.3百万の第2四半期の純利益を報告しました。 しかし、2015年にNorth Jersey Media GroupとJournal Media Groupを買収したことにより、Gannettは2016年に発行部数が大幅に増加し、第2四半期の総売上高は3％増の7億4880万ドルとなりました。

パーソナル-ファイナンス

パーソナル-ファイナンシャル-プランニングは、一般的に、個人または家族の現在の財務状況を分析し、短期的および長期的なニーズを予測し、個々の財政的制約の範囲内でそれらのニーズを満たすための計画を実行することを含む。 個人的な財政は収入、生きている条件、および個々の目的および欲求によって主として決まる。

個人金融の問題には、クレジットカード、生命、健康、住宅保険、住宅ローン、退職商品などの個人的な理由による金融商品の購入が含まれますが、これらに限定 個人的な銀行業（例えば、点検および普通預金口座、IRAsおよび401（k）計画）はまた個人的な財政の部分として考慮される。

個人金融の最も重要な側面は次のとおりです。

• 現在の財務状況を評価する: 予想されるキャッシュフロー、現在の貯蓄など。
• リスクから保護し、自分の物質的地位が安全であることを確認するために保険を購入する
• 税金の計算と申告
• 貯蓄と投資
• 退職計画

専門分野として、個人金融は最近の発展であるが、その形態は20世紀初頭から大学や学校で”家庭経済”または”消費者経済”として教えられてきた。 この分野は当初、”家庭経済”が主婦の範囲であるように見えたため、男性の経済学者によって無視されていました。 最近、経済学者は、国民経済全体のマクロパフォーマンスに不可欠な個人金融の問題における広範な教育を繰り返し強調している。

ソーシャル-ファイナンス

ソーシャル-ファイナンスは、通常、慈善団体や一部の協同組合を含むソーシャル企業に行われた投資を指します。 むしろあからさまな寄付よりも、これらの投資は、投資家が金融報酬だけでなく、社会的利益の両方を求めている株式や債務の資金調達の形を取りま

社会金融の近代的な形態はまた、成長するために彼らの企業を可能にするために、特に発展途上国の中小企業の所有者や起業家への融資、マイクロファイナンスのいくつかのセグメントが含まれています。 貸し手は、同時に個人の生活水準を向上させ、地域社会と経済に利益をもたらすのを助けながら、ローンのリターンを獲得します。

ソーシャルインパクト債（成功債または社会給付債とも呼ばれます）は、公共部門または地方政府との契約として機能する特定の種類の手段です。

返済と投資収益率は、特定の社会的成果と成果の達成に依存しています。

行動ファイナンス

理論的および経験的証拠が、従来の金融理論が特定の種類の経済事象を予測し説明するのに合理的に成功していたことを示唆しているように見えた時代がありました。 それにもかかわらず、時間が経つにつれて、金融-経済領域の学者は、現実の世界で発生したが、利用可能な理論では説明できなかった異常や行動を検出し 従来の理論は特定の”理想化された”出来事を説明できることがますます明らかになったが、現実の世界は実際にははるかに乱雑で混乱しており、市場参加者はしばしば非合理的であり、これらのモデルに従って予測することが困難な方法で行動することが明らかになった。その結果、現代の金融理論では説明できない非合理的で非論理的な行動を説明するために、学者は認知心理学に目を向けるようになりました。 行動科学は、これらの努力から生まれた分野です; それは私たちの行動を説明しようとしていますが、現代の金融は理想化された”経済人”（Homo economicus）の行動を説明しようとしています。

行動経済学のサブフィールドである行動ファイナンスは、株価の急激な上昇や下落などの金融異常を説明するために心理学に基づく理論を提 目的は、人々が特定の金融選択を行う理由を特定し、理解することです。 行動ファイナンスでは、市場参加者の情報構造や特性が、個人の投資判断や市場の成果に体系的に影響を与えると想定されています。

1960年代後半に協力し始めたDaniel KahnemanとAmos Tverskyは、多くの人が行動金融の父親であると考えられています。 後にそれらに参加したのは、心理学の要素と経済学と財政を組み合わせたRichard Thalerで、精神会計、寄付効果、および人々の行動に影響を与える他の偏見のような概念を開発しました。

行動ファイナンスのTenents

行動ファイナンスは、多くの概念を包含するが、四つが重要です：精神会計、群れの行動、アンカー、および高い自己評価と過信。

精神的な会計は、お金のソースと各アカウントの使用目的を含む雑多な主観的基準に基づいて、特定の目的のためにお金を配分する人々の傾向を指 精神会計の理論は、個人が各資産グループまたは口座に異なる機能を割り当てる可能性が高いことを示唆しており、その結果、非論理的で有害な一連の 例えば、何人かの人々は休暇か新しい家のためにと同時に相当なクレジットカードの負債を運んでいる間取っておかれる特別な”お金の瓶”を保つ。群れの行動は、人々がそれらの行動が合理的であるか非合理的であるかにかかわらず、大多数または群れの財政的行動を模倣する傾向があると述べて 多くの場合、群れの行動は、個人が必ずしも自分で行うとは限らない一連の決定と行動ですが、”誰もがそれをやっているので正当性があるようです。”群れの行動は、多くの場合、金融パニックや株式市場の暴落の主な原因と考えられています。

アンカリングとは、手元の決定と論理的な関連性がない場合でも、特定の基準ポイントまたはレベルに支出を取り付けることを指します。 “アンカー”の一つの一般的な例は、ダイヤモンドの婚約指輪は給料の約二ヶ月の価値を要するべきであるという従来の知恵です。 もう一つは、簡単にhit65の周りの取引からhit80を打つために上昇し、それが今バーゲン（その$80価格であなたの戦略を固定する）だという意味から、back65に戻って落ちた株を買っているかもしれません。 それは本当かもしれませんが、more80の数字は異常であり、shares65が株式の真の価値である可能性が高くなります。

高い自己評価は、他の人よりも優れているか、平均的な人よりも高くランク付けする傾向を指します。

高い自己評価は、他の人よりも優れているか、平均的な人よりも高い。 たとえば、投資家は、彼の投資が最適に実行されたときに彼が投資の第一人者であると思うかもしれません（そして不十分に実行されている投資をブロッ 高い自己評価は、与えられたタスクを正常に実行する能力を過大評価または誇張する傾向を反映している過信と手をつないで行きます。 過信は、例えば、株式を選択する投資家の能力に有害である可能性があります。 研究者Terrence Odeanによる1998年の調査「すべてのトレーダーが平均を上回っているときのボリューム、ボラティリティ、価格、および利益」は、自信過剰の投資家は通常、自信のない相手と比較してより多くの取引を行っており、これらの取引は実際には市場よりもかなり低い利回りを生み出していることを発見しました。

金融と経済

経済と金融は相互に関連しており、お互いに情報を与え、影響を与えています。 彼らはまた、偉大な程度に市場に影響を与えるので、投資家は経済データを気にします。 投資家にとっては、経済と金融に関する「どちらか/または」の議論を避けることが重要です。

一般的に、経済学、特にマクロ経済学の焦点は、国、地域、市場がどのように機能しているかなど、本質的に大きな画像になる傾向があります。

経済学はまた、公共政策に焦点を当てることができますが、金融の焦点はより個人的、企業的、または業界固有のものです。 ミクロ経済学は、特定の条件が業界、企業、または個人レベルで変化した場合に何を期待するかを説明します。 メーカーが車の価格を上げると、ミクロ経済学は、消費者が以前よりも少ない購入する傾向があると言います。 南米の主要な銅鉱山が崩壊すると、供給が制限されているため、銅の価格が上昇する傾向があります。

金融はまた、企業や投資家がリスクとリターンを評価する方法に焦点を当てています。 歴史的に、経済学はより理論的であり、財政はより実用的であったが、過去20年間で、その区別ははるかに顕著ではなくなった。

金融は芸術か科学か？ この質問への短い答えは両方です。

ファイナンスは、研究分野であり、ビジネス分野であり、統計や数学などの関連科学分野に強いルーツを持っています。 さらに、多くの近代的な金融理論は、科学的または数学的な式に似ています。しかし、金融業界には、それを芸術に例えた非科学的要素も含まれているという事実を否定するものではありません。

しかし、金融業界には、それを芸術に例えた非科学的要素も含まれています。 例えば、人間の感情（およびそれらのために行われた決定）が金融界の多くの面で大きな役割を果たすことが発見されています。

ブラック-ショールズ-モデルのような近代的な金融理論は、科学に見られる統計学と数学の法則に大きく依存しています。 また、資本資産価格モデル（CAPM）や効率的な市場仮説（EMH）などの理論的構成は、市場感情や投資家心理などの要素を完全に無視して、感情のない完全に合理的な方法で株式市場の行動を論理的に説明しようとしている。

そして、これらおよび他の学術的進歩は、金融市場の日々の業務を大幅に改善しましたが、歴史は、金融が合理的な科学的法則に従って行動するとい 例えば、ダウ-ジョーンズ工業平均（DJIA）が22％下落した1987年のクラッシュ（ブラックマンデー）や、1929年の株式市場の大暴落などの株式市場の災害は、ブラック木曜日（Oct. 24,1929)は、EMHなどの科学理論によって適切に説明されていない。 恐怖の人間の要素はまた、（理由株式市場の劇的な下落は、多くの場合、”パニック”と呼ばれている）の一部を果たしました。

さらに、投資家の実績は、市場が完全に効率的ではないため、完全に科学的ではないことを示しています。 調査によると、投資家心理は天候によって軽度の影響を受けているように見え、天気が主に晴れているときは市場全体が一般的に強気になります。 その他の現象には、1月の効果、ある暦年の終わり近くに株価が下落し、次の年の初めに上昇するパターンが含まれます。

さらに、特定の投資家は一貫して時間の長い期間のためのより広い市場を上回ることができました,最も顕著な有名な株式ピッカーウォーレン-バフェッ バフェットのような選ばれた少数の投資家の長期的なアウトパフォーマンスは、EMHを信用するために多くを負っており、成功した株式投資家であると信