etuoikeutettu osake on osakesijoitus, jolla on monia piirteitä joukkovelkakirjojen kanssa, mukaan lukien se, että ne lasketaan liikkeeseen nimellisarvoisina. Kuten joukkovelkakirjat, etuoikeutetut osakkeet maksavat osinkoa, joka perustuu prosenttiosuuteen kiinteästä nimellisarvosta. Etuoikeutetun osakkeen markkina-arvoa ei käytetä osingonmaksun laskemiseen, vaan se kuvaa osakkeen arvoa markkinoilla. On mahdollista, että etuoikeutetut osakkeet arvostavat markkina-arvoon perustuen positiiviseen yrityksen arvostukseen, vaikka tämä on harvinaisempi tulos kuin yhteisillä osakkeilla.
Key Takeaways
- etuoikeutetut osakkeet ovat yritysten liikkeeseen laskemia sekamuotoisia arvopapereita, joissa otetaan huomioon tietyt osake-ja korkosijoitusten piirteet.
- etuoikeutetut osakkeet lasketaan liikkeeseen nimellisarvolla, mutta todellisuudessa kyseessä on liikkeeseenlaskijayhtiön valitsema mielivaltainen hinta.
- koska etuoikeutetut osakkeet maksavat tasaista osinkoa, mutta niillä ei ole äänioikeutta, ne käyvät markkinoilla tyypillisesti kauppaa eri arvolla kuin saman yrityksen yhteiset osakkeet.
- jotkut etuoikeutetut osakkeet ovat lunastuskelpoisia, eli liikkeeseenlaskija voi kutsua ne takaisin sijoittajilta, joten ne myydään alennuksella. Toiset ovat vaihdettavissa tavallisiksi osakkeiksi.
osakkeen hinta vs. joukkovelkakirjalainan nimellisarvo
korkovakuuden nimellisarvo ilmaisee määrän, jonka liikkeeseenlaskija maksaa joukkovelkakirjalainan haltijalle velan erääntyessä ja joka on maksettava takaisin. Etuoikeutetut osakkeet, vaikka ne jakavat monia yritysten joukkovelkakirjojen piirteitä, eivät ole teknisesti velkakirjoja. Näin ollen ne eivät ole lainoja, jotka lopulta maksetaan takaisin eräpäivänä. Jotkin yhtiöt laskevat liikkeeseen etuoikeutettuja osakkeita, joilla on eräpäivä, ja peruvat osakkeet takaisin kyseisenä päivänä. Joukkovelkakirjanhaltija saa korvauksen nimellisarvoon merkityllä summalla. Käytännössä tämä ei eroa useimmissa tapauksissa joukkolainojen maturiteetista. Sisäänvedettävä preferred-osake ei kuitenkaan ole velkakirjan kaltainen velkakirja.
etuoikeutettujen kantojen markkinahinnat muistuttavat yleensä enemmän joukkovelkakirjalainojen hintoja kuin yhteisiä kantoja, varsinkin jos etuoikeutetulla kannalla on tietty eräpäivä. Edulliset osakkeet kallistuvat korkojen laskiessa ja halpenevat korkojen noustessa. Etuoikeutetun osingonmaksun tuottama tuotto muuttuu houkuttelevammaksi korkojen laskiessa, mikä saa sijoittajat vaatimaan osakkeelta enemmän ja nostamaan sen markkina-arvoa. Näin tapahtuu yleensä siihen asti, kunnes etuoikeutetun osakkeen tuotto vastaa vastaavien sijoitusten markkinakorkoa.
osakekurssi vs. Lunastuskelpoinen Hinta
jotkut sijoittajat sekoittavat etuoikeutetun osakkeen nimellisarvon sen lunastuskelpoiseen arvoon – hintaan, jolla liikkeeseenlaskija voi väkisin lunastaa osakkeen. Itse asiassa puhelun hinta on yleensä hieman korkeampi kuin nimellisarvo. Vaadittaessa maksettavat etuoikeutetut kannat eivät ole samoja kuin sisäänvedettävät etuoikeutetut kannat, joilla on tietty eräpäivä. Yritykset saattavat käyttää osto-optiota etuoikeutettuun osakkeeseen, jos sen osingot ovat liian korkeat suhteessa markkinakorkoihin, ja ne laskevat usein uudelleen liikkeeseen uusia etuoikeutettuja osakkeita alhaisemmalla osingonmaksulla. Puhelulle ei kuitenkaan ole asetettu päivämäärää; yhtiö voi päättää käyttää osto-optiota, kun ajoitus sopii parhaiten sen tarpeisiin.
itse asiassa etuoikeutetun osakkeen nimellisarvo on liikkeeseen laskevan yrityksen mielivaltaisesti määräämä arvo, joka on maksettava takaisin eräpäivänä. Sillä on merkitystä osingonmaksun määräytymisessä, joskaan ei välttämättä tuottoa. Markkina-arvo on todellinen hinta, jolla arvopaperit käyvät kauppaa avoimilla markkinoilla ja hinta, joka vaihtelee, kun tuotto reagoi korkomuutoksiin.
mitä asiantuntijat sanovat:
Advisor Insight
Russell Wayne, CFP®
Sound Asset Management Inc., Weston, CT
nimellisarvo on liikkeeseen laskevan yrityksen asettama mielivaltainen arvo. Jossain tulevaisuudessa se voi olla se arvo, jolla firma lunastaa osakkeet, mutta takuuta ei ole. Jos etuoikeutetut osakkeet ovat lunastuskelpoisia, yhtiö hankkisi ne takaisin kutsuhintaan, joka voi olla tai ei ole sama kuin nimellisarvo.
osakkeen markkina-arvo on paljon tärkeämpi. Se määräytyy pitkälti sen osinkotuoton mukaan. Esimerkiksi jos osake maksaa 1 dollarin vuotuisen osingon ja sen markkinahinta on 25 dollaria, vuosituotto on 4%. Koronnostolla olisi negatiivinen vaikutus: 25 prosentin hyppy saattaisi pudottaa osakekurssin 20 dollariin, jolloin tuotto olisi 5 prosenttia. Vastaavasti jos kurssit laskisivat, osakkeiden hinta nousisi suhteellisesti, jotta osinkotuotto pysyisi vallitsevan kurssin mukaisena.