Overvejer Covered-Call Skrivning for indkomst i pension? Pas på risiciene.

men er indstillingen-skrivning pitch, normalt bygget op omkring en elementær dækket-call strategi, så enkel og givende som markedsføring antyder?

ikke ligefrem, siger Steve Sosnick, chefstrateg med interaktive mæglere i Greenville, Conn. “Skrivning af overdækket opkald er en lavrisiko, men næppe en strategi uden risiko,” siger han.

Her er et eksempel på, hvordan strategien fungerer: lad os sige, at du er en pensionist, der holder , der handler omkring $43.50 den 22.juli. Du kunne også have solgt et opkald på den dato med en $50-strejke, der udløber den 21.August for $20 pr. 100-aktiekontrakt. Overvej det en ekstra $ 20 udbytte på hver 100 aktier, du ejer, og et beløb, der er omtrentligt til at $20 kan høstes månedligt.

grundlæggende betyder det at skrive et dækket opkald, at du sælger en anden ret til at købe en aktie, som du allerede ejer, til en bestemt pris inden for en bestemt tidsramme.

Med denne strategi åbner sælgeren sig dog for en række potentielle risici, der kan begrænse belønninger. Sosnick siger, at covered-call forfattere cap deres gevinst på bestanden til strike pris, plus præmien indsamlet, som kan skabe en mulighed omkostninger, hvis den underliggende bestand klatrer højt nok. At komme ud af stillingen kan også kræve ikke kun at sælge aktien, men også at købe optionen tilbage, hvilket vil reducere den indsamlede præmie.

Covered-call—forfattere kan også miste et udbytte-og lide uforudsete skattemæssige konsekvenser, såsom en kortsigtet kapitalgevinst—hvis deres aktiehandel er høj nok over strejkekursen umiddelbart før en dato uden udbytte, da optionens ejer kan udøve opkaldet, tage aktien og kræve udbyttet. Skrivning af opkald fryser også generelt holdingsperioden for at afgøre, om den underliggende aktie kan beskattes som kortsigtet eller langsigtet gevinst.

endelig, hvis aktien falder med et beløb, der er større end den modtagne præmie, vil den ekstra indkomst fra opkaldet blive udslettet, i det mindste midlertidigt, på papir af aktiekursfaldet, hvilket kan være fint for langsigtede buy-and-hold-investorer, men ikke nødvendigvis for andre.

“selvom præmien kan hjælpe med at udligne tab, hvis aktiekursen falder, kan dårligt tidsbestemte dækkede opkald stadig resultere i betydelige tab for sårbare pensionerede eller tusindårige investorer,” siger Liam Hunt, markedsanalytiker hos SophisticatedInvestor.com. ” Covered-call-strategier fungerer på pålideligt faldende markeder, mislykkes på stigende markeder og er udfordrende på langsomme, stagnerende markeder.”

investorer bør også være opmærksomme på, at en overdækket opkaldsposition ikke er anderledes, hvad angår risiko og belønning, end at sælge en nøgen sat i samme strejke, som har et meget mere risikabelt ry.

nogle rådgivere foretrækker dog shorting puts til dækkede opkald til indkomst, især hvis investoren gerne vil eje den aktie, som optionerne er skrevet på. Nogle rådgivere foreslår endda aldrig at købe et optionable lager, men sælger lægger på det for at få en mere gunstig indgangspris.

“salg sætter på individuelle aktier, som vi er OK med at eje i en kundes portefølje, giver os mulighed for at generere indtægter, når vi indsamler præmierne, og også muligheden for at afhente aktier i aktien til en pris, der er lavere end den aktuelle værdi, forudsat at strejken er ude af pengene, sagde Cory Bittner, medstifter og chief operating officer hos Falcon rigdom Advisors i Kansas City, Mo. “Og hvis bestanden er sat til kunden, kan vi vende rundt og sælge opkald på positionen for at generere mere indkomst, så sælge sætter igen, hvis bestanden kaldes væk.”

anden mulighed-indkomstvariationer justerer enten varigheden af et kort opkald eller put eller dets afstand ind eller ud af pengene fra strejkeprisen. Kortsigtede optioner, der sælges gentagne gange, genererer normalt mere indkomst over en periode end et enkelt længere dateret opkald eller sæt. Fjernelsen af mange mæglers provisioner og gebyrer i de seneste måneder har gjort det gentagne salg af kortsigtede optioner mere attraktivt end langvarige optioner, også. desuden står langsigtede korte optioner, kaldet Spring, når de er ni måneder eller længere, over for en større risiko for i sidste ende at falde i pengene, hvilket kan få en investor til at købe dem tilbage med tab eller få den underliggende aktie kaldt væk, mens strikekursen på kortsigtede optioner kan nulstilles ugentligt eller månedligt, hvilket reducerer denne risiko. (Skrivning spring i skattepligtige konti kan tilbyde nogle skattefordele, dog.)

“dit syn på markedet, og at sikkerhed specifikt skal drive resultatet og designet af den dækkede opkaldsstrategi,” sagde Matt Ahrens, chief investment officer hos Integrity Advisory i Overland Park, Kan. “Hvis vi forventer stagnerende vækst eller en høj mulighed for et fald i værdiansættelsen, vil vi sælge længere daterede opkaldsmuligheder eller kortere daterede opkaldsmuligheder, der allerede er i pengene,” sagde han. “Dette kan øge vores indkomst og tilbyde en større sikring mod et prisfald i denne sikkerhed.”

måske bør pensionister modstå trangen til at presse enhver indkomst fra optioner skrevet på en aktiebesiddelse, da det bare ikke er risikoen værd?

Stoyan Panayotov, en finansiel planlægger i valnød Creek, Californien, siger, at han ikke ville bruge korte muligheder for indkomstgenerering, men ville købe dem som en hæk. “Jeg kunne se at købe beskyttende puts som en overbevisende strategi for pensionister, der har store urealiserede gevinster på deres aktier,” sagde han.

skriv til os på [email protected]