Finance

Hvad er Finance?

finansiering er en betegnelse for spørgsmål vedrørende ledelse, oprettelse og undersøgelse af penge og investeringer. Finansiering kan bredt opdeles i tre kategorier, offentlige finanser, corporate finance og personal finance. Der er mange andre specifikke kategorier, såsom adfærdsmæssig finansiering, der søger at identificere de kognitive (f.eks. følelsesmæssige, sociale og psykologiske) årsager bag økonomiske beslutninger.

det grundlæggende i Finance

Finance, som en særskilt gren af teori og praksis fra økonomi, opstod i 1940 ‘erne og 1950’ erne med værker af Markovits, Tobin, Sharpe, Treynor, Black og Scholes, for blot at nævne nogle få. Selvfølgelig, emner af finansiering-såsom penge, bank, udlån, og investering—havde eksisteret siden begyndelsen af menneskets historie i en eller anden form.

i dag er” finans ” typisk opdelt i tre brede kategorier: Offentlige finanser omfatter skattesystemer, offentlige udgifter, budgetprocedurer, stabiliseringspolitik og instrumenter, gældsproblemer og andre offentlige bekymringer. Corporate finance indebærer styring af aktiver, passiver, indtægter og gæld for en virksomhed. Personlig økonomi definerer alle økonomiske beslutninger og aktiviteter for en person eller husstand, herunder budgettering, forsikring, realkreditplanlægning, opsparing og pensionsplanlægning.

offentlige finanser

den føderale regering hjælper med at forhindre markedssvigt ved at føre tilsyn med fordelingen af ressourcer, indkomstfordeling og stabilisering af økonomien. Regelmæssig finansiering til disse programmer sikres hovedsagelig gennem beskatning. Lån fra banker, forsikringsselskaber og andre regeringer og indtjening af udbytte fra dets virksomheder hjælper også med at finansiere den føderale regering.

statslige og lokale myndigheder modtager også tilskud og støtte fra den føderale regering. Andre kilder til offentlige finanser inkluderer brugerafgifter fra havne, lufthavnstjenester og andre faciliteter; bøder som følge af overtrædelse af love indtægter fra licenser og gebyrer, såsom til kørsel; og salg af statspapirer og obligationsudstedelser.

Corporate Finance

virksomheder opnår finansiering på forskellige måder, lige fra aktieinvesteringer til kreditordninger. Et firma kan optage et lån fra en bank eller arrangere en kreditlinje. At erhverve og styre gæld korrekt kan hjælpe en virksomhed med at udvide og blive mere rentabel.

Startups kan modtage kapital fra angel-investorer eller venturekapitalister i bytte for en procentdel af ejerskabet. Hvis et selskab trives og bliver offentligt, udsteder det aktier på en børs; sådanne børsintroduktioner (IPO) bringer en stor tilstrømning af kontanter til et firma. Etablerede virksomheder kan sælge yderligere aktier eller udstede virksomhedsobligationer for at skaffe penge. Virksomheder kan købe udbyttebetalende aktier, blue-chip obligationer eller rentebærende bankbeviser for indskud (CD); de kan også købe andre virksomheder i et forsøg på at øge omsætningen.

for eksempel rapporterede avisudgivelsesfirmaet Gannett i Juli 2016 nettoindkomst for andet kvartal på $12,3 millioner, ned 77% Fra $53,3 millioner i løbet af andet kvartal 2015. På grund af opkøb af North Jersey Media Group og Journal Media Group i 2015 rapporterede Gannett imidlertid væsentligt større cirkulationstal i 2016, hvilket resulterede i en stigning på 3% i den samlede omsætning til $748,8 millioner for andet kvartal.

personlig økonomi

personlig økonomisk planlægning involverer generelt analyse af en persons eller en families nuværende økonomiske situation, forudsigelse af kortsigtede og langsigtede behov og udførelse af en plan for at opfylde disse behov inden for individuelle økonomiske begrænsninger. Privatøkonomi afhænger i høj grad af ens indtjening, levende krav, og individuelle mål og ønsker.

spørgsmål om personlig økonomi inkluderer, men er ikke begrænset til, køb af finansielle produkter af personlige årsager, som kreditkort; liv, sundhed og boligforsikring; realkreditlån; og pensionsprodukter. Personlig bankvirksomhed(f.eks. kontrol-og opsparingskonti, IRAs og 401 (k) planer) betragtes også som en del af personlig økonomi.

de vigtigste aspekter af personlig økonomi inkluderer:

• vurdering af den aktuelle økonomiske status: forventet pengestrøm, nuværende besparelser mv.
• køb af forsikring for at beskytte mod risiko og for at sikre, at ens materielle status er sikker
• beregning og arkivering af skatter
• opsparing og investeringer
• pensionsplanlægning

som et specialiseret felt er personlig økonomi en nylig udvikling, selvom former for det er blevet undervist på universiteter og skoler som “hjemmeøkonomi” eller “forbrugerøkonomi” siden begyndelsen af det 20.århundrede. Feltet blev oprindeligt ignoreret af mandlige økonomer, da “hjemmeøkonomi” syntes at være husmødres ansvarsområde. For nylig har økonomer gentagne gange understreget udbredt uddannelse i spørgsmål om personlig økonomi som integreret i makropræstationen i den samlede nationale økonomi.

Social Finance

Social finance refererer typisk til investeringer foretaget i sociale virksomheder, herunder velgørende organisationer og nogle kooperativer. I stedet for en direkte donation tager disse investeringer form af egenkapital-eller gældsfinansiering, hvor investoren søger både en økonomisk belønning såvel som en social gevinst.

moderne former for social finansiering inkluderer også nogle segmenter af mikrofinansiering, specifikt lån til ejere af små virksomheder og iværksættere i mindre udviklede lande for at gøre det muligt for deres virksomheder at vokse. Långivere tjener et afkast på deres lån, samtidig med at de hjælper med at forbedre enkeltpersoners levestandard og til gavn for lokalsamfundet og økonomien.

social impact bonds (også kendt som Pay for succes Bonds eller social benefit bonds) er en bestemt type instrument, der fungerer som en kontrakt med den offentlige sektor eller lokale myndigheder. Tilbagebetaling og investeringsafkast er betinget af opnåelsen af visse sociale resultater og resultater.

Behavioral Finance

der var en tid, hvor teoretiske og empiriske beviser syntes at antyde, at konventionelle økonomiske teorier var rimeligt vellykkede til at forudsige og forklare visse typer økonomiske begivenheder. Ikke desto mindre, som tiden gik, opdagede akademikere i de finansielle og økonomiske områder uregelmæssigheder og adfærd, der opstod i den virkelige verden, men som ikke kunne forklares med nogen tilgængelige teorier. Det blev mere og mere klart, at konventionelle teorier kunne forklare visse “idealiserede” begivenheder, men at den virkelige verden faktisk var meget mere rodet og uorganiseret, og at markedsdeltagere ofte opfører sig på måder, der er irrationelle og dermed vanskelige at forudsige i henhold til disse modeller.som et resultat begyndte akademikere at henvende sig til kognitiv psykologi for at redegøre for irrationel og ulogisk adfærd, som er uforklarlig af moderne økonomisk teori. Adfærdsvidenskab er det felt, der blev født ud af disse bestræbelser; det søger at forklare vores handlinger, mens moderne finansiering søger at forklare handlingerne fra den idealiserede “økonomiske mand” (Homo economicus).Adfærdsfinansiering, et underfelt af adfærdsmæssig økonomi, foreslår psykologibaserede teorier for at forklare økonomiske anomalier, såsom alvorlige stigninger eller fald i aktiekursen. Formålet er at identificere og forstå, hvorfor folk træffer visse økonomiske valg. Inden for adfærdsmæssig finansiering antages det, at informationsstrukturen og markedsdeltagernes karakteristika systematisk påvirker enkeltpersoners investeringsbeslutninger såvel som markedsresultater.Daniel Kahneman og Amos Tversky, der begyndte at samarbejde i slutningen af 1960 ‘ erne, betragtes af mange som fædre til adfærdsfinansiering. Sammen med dem senere var Richard Thaler, der kombinerede Økonomi og økonomi med elementer af psykologi for at udvikle begreber som mental regnskab, begavelseseffekten og andre forstyrrelser, der har indflydelse på folks adfærd.

Tenents of Behavioral Finance

Behavioral finance omfatter mange begreber, men fire er nøglen: mental regnskab, besætningsadfærd, forankring og høj selvvurdering og overtillid. Mental regnskab refererer til tilbøjelighed for folk til at allokere penge til specifikke formål baseret på diverse subjektive kriterier, herunder kilden til pengene og den tilsigtede anvendelse for hver konto. Teorien om mental regnskab antyder, at enkeltpersoner sandsynligvis vil tildele forskellige funktioner til hver aktivgruppe eller konto, hvis resultat kan være et ulogisk, endog skadeligt sæt adfærd. For eksempel holder nogle mennesker en særlig “pengekrukke” afsat til en ferie eller et nyt hjem, mens de samtidig bærer betydelig kreditkortgæld.Besætningsadfærd siger, at folk har tendens til at efterligne flertallets eller besætningens økonomiske adfærd, uanset om disse handlinger er rationelle eller irrationelle. I mange tilfælde, besætningsadfærd er et sæt beslutninger og handlinger, som en person ikke nødvendigvis ville tage alene, men som synes at have legitimitet, fordi “alle gør det.”Besætningsadfærd betragtes ofte som en væsentlig årsag til økonomiske panik og nedbrud på aktiemarkedet.

forankring henviser til at vedhæfte udgifter til et bestemt referencepunkt eller niveau, selvom det muligvis ikke har nogen logisk relevans for den aktuelle beslutning. Et almindeligt eksempel på” forankring ” er den konventionelle visdom, at en diamantforlovelsesring skal koste omkring to måneders løn. En anden kan købe en aktie, der kort steg fra at handle omkring $65 for at ramme $80 og derefter faldt tilbage til $65, ud af en forstand, at det nu er et godt køb (forankring af din strategi til den $80-Pris). Selvom det kunne være sandt, er det mere sandsynligt, at $80-tallet var en anomali, og $65 er den sande værdi af aktierne.

høj selvvurdering henviser til en persons tendens til at rangere sig selv bedre end andre eller højere end en gennemsnitlig person. For eksempel kan en investor tro, at han er en investeringsguru, når hans investeringer fungerer optimalt (og blokerer de investeringer, der klarer sig dårligt). Høj selvvurdering går hånd i hånd med overtillid, hvilket afspejler tendensen til at overvurdere eller overdrive ens evne til at udføre en given opgave med succes. Overtillid kan være skadeligt for en investors evne til at vælge aktier, for eksempel. En undersøgelse fra 1998 med titlen “volumen, volatilitet, pris og fortjeneste, når alle forhandlere er over gennemsnittet”, af forsker Terrence Odean fandt, at overmodige investorer typisk gennemførte flere handler sammenlignet med deres mindre selvsikre kolleger-og disse handler producerede faktisk udbytter betydeligt lavere end markedet.

Finans Versus Økonomi

Økonomi og finans er indbyrdes forbundne, informerer og påvirker hinanden. Investorer bekymrer sig om økonomiske data, fordi de også påvirker markederne i høj grad. Det er vigtigt for investorer at undgå “enten/eller” argumenter vedrørende økonomi og finansiering; begge er vigtige og har gyldige applikationer.generelt har fokus for økonomi—især makroøkonomi-en tendens til at være mere stort billede i naturen, såsom hvordan et land, en region eller et marked klarer sig. Økonomi kan også fokusere på offentlig politik, mens fokus for finansiering er mere individuel, virksomheds – eller branchespecifik. Mikroøkonomi forklarer, hvad man kan forvente, hvis visse forhold ændrer sig på industri -, firma-eller individuelt niveau. Hvis en producent hæver priserne på biler, siger mikroøkonomi, at forbrugerne vil have tendens til at købe færre end før. Hvis en større kobbermine kollapser i Sydamerika, vil prisen på kobber have en tendens til at stige, fordi udbuddet er begrænset.

Finance fokuserer også på, hvordan virksomheder og investorer vurderer risiko og afkast. Historisk set har økonomi været mere teoretisk og finansiering mere praktisk, men i de sidste 20 år er sondringen blevet meget mindre udtalt.

er Økonomi en kunst eller en videnskab?

det korte svar på dette spørgsmål er begge dele. Finansiering, som et fagområde og et forretningsområde, har bestemt stærke rødder inden for beslægtede videnskabelige områder, såsom statistik og matematik. Desuden ligner mange moderne økonomiske teorier videnskabelige eller matematiske formler.

der kan dog ikke benægtes det faktum, at den finansielle industri også inkluderer ikke-videnskabelige elementer, der sammenligner den med en kunst. For eksempel er det blevet opdaget, at menneskelige følelser (og beslutninger truffet på grund af dem) spiller en stor rolle i mange aspekter af den finansielle verden.

moderne økonomiske teorier, såsom Black Scholes-modellen, trækker stærkt på lovene om statistik og matematik, der findes i videnskaben; selve deres skabelse ville have været umulig, hvis videnskaben ikke havde lagt det oprindelige grundlag. Teoretiske konstruktioner, såsom capital Asset pricing model (CAPM) og effektiv markedshypotese (EMH), forsøger også logisk at forklare aktiemarkedets opførsel på en følelsesløs, fuldstændig rationel måde og ignorerer helt elementer som markedssentiment og investorstemning.og mens disse og andre akademiske fremskridt i høj grad har forbedret den daglige drift af de finansielle markeder, er historien fyldt med eksempler, der synes at være i modstrid med forestillingen om, at finansiering opfører sig i henhold til rationelle videnskabelige love. For eksempel aktiemarkedskatastrofer, som f.eks oktober 1987 nedbrud (sort mandag), der så Jones Industrial Average (DJIA) falde 22%, og det store aktiemarkedsulykke fra 1929, der begyndte den sorte torsdag (oktober. 24, 1929), forklares ikke passende af videnskabelige teorier som EMH. Det menneskelige element af frygt spillede også en rolle (årsagen til et dramatisk fald på aktiemarkedet kaldes ofte en “panik”).

derudover har investorernes track records vist, at markederne ikke er helt effektive og derfor ikke helt videnskabelige. Undersøgelser har vist, at investorstemningen ser ud til at være mildt påvirket af vejret, hvor det samlede marked generelt bliver mere bullish, når vejret overvejende er solrigt. Andre fænomener inkluderer januareffekten, mønsteret for aktiekurser, der falder nær slutningen af et kalenderår og stiger i begyndelsen af det næste.

desuden har visse investorer været i stand til konsekvent at overgå det bredere marked i lange perioder, især den berømte stock-picker Varren Buffett, som på tidspunktet for denne skrivning er den næststørste person i USA-hans rigdom stort set bygget fra langsigtede aktieinvesteringer. Den langvarige outperformance af nogle få udvalgte investorer som Buffett skylder meget for at miskreditere EMH, hvilket får nogle til at tro, at for at være en succesfuld aktieinvestor, skal man forstå både videnskaben bag tallene og kunsten bag aktieplukket.