investorer kan nu handle aktier gratis gennem de fleste mæglere. Men hvordan tjener mæglervirksomheder penge, hvis de giver afkald på provisioner? Et dybt dyk ind i den kommissionsfri handelsbevægelse afslører forskellige forretningsaktiviteter, der skaber overskud, undertiden til ulempe for kunderne. Som et resultat vil større kunder og hyppige forhandlere måske overveje at betale for premium-konti.
nøgle grillbarer
- Robinhood var banebrydende for kommissionsfri handel, og de tjente penge på renter, marginudlån, gebyrer for opgraderede tjenester, rehypothecation og betaling for ordrestrøm.
- de fleste andre mæglervirksomheder tilbyder nu kommissionsfri handel, og deres indtægter fra betalinger for ordrestrøm steg hurtigt i løbet af 2020.betalingerne for ordrestrøm, der bruges af mæglervirksomheder til at tjene penge på provisionsfrie handler, kan resultere i ordreudførelse af lavere kvalitet, hvilket fører til lidt højere købspriser og marginalt lavere salgspriser.
- når rehypothecation bruges til at finansiere kommissionsfrie handler, kan det øge risikoen i perioder med stress i det finansielle system.
Robinhood
Robinhood var banebrydende for kommissionsfri handel, der tilbyder både kontanter og marginkonti. Mæglerforhandleren plejede at annoncere, at den tjente penge ved at tjene renter på den ubudne del af klientmidler.
men afkastet af næsten nul renter i 2020 gjorde denne strategi langt mindre rentabel. Oplysningsdokumenter afslørede andre overskudskilder, inklusive marginudlån, månedlige gebyrer for opgraderede tjenester, og rehypothecation. Rehypothecation tillod virksomheden at bruge klientpapirer til at støtte andre finansielle aktiviteter.
Rehypothecation forekommer i en margin konto, når mægler-forhandler bruger et aktiv—aktiepapirer i dette tilfælde—som sikkerhed for at opfylde deres egne forpligtelser eller interesser. Med andre ord kan de finansiere deres egne markedsvæddemål eller låne penge fra en bank ved at bruge dine aktier som sikkerhed, hvis tingene går i stykker. Denne praksis har tendens til at fungere godt i stille tider. På den anden side kan det få katastrofale konsekvenser, når det finansielle system er under stress.
Robinhoods nye kunder er standard til margin-konti, hvilket potentielt udsætter dem for rehypothecation. Kunder kan dog manuelt nedgradere dem til kontantkonti. Margin renter frafaldes på standardkontoen.
Robinhood har også nogle mere konventionelle måder at tjene penge på. For eksempel opkræver det højere niveau Robinhood Gold et månedligt gebyr og tilføjer en anden overskudskilde. Desuden har de gebyrplaner for alle tjenester, der ikke er direkte relateret til køb eller salg af aktier, såsom bankoverførsler og levering af indenlandske checks natten over. Du betaler også for papiropgørelser, overfører kontoen til en anden mæglervirksomhed og telefonassisterede handler.
betaling for Ordrestrøm
betaling for ordrestrøm er en primær måde, hvorpå mæglervirksomheder tjener penge på provisionsfrie handler. Betalinger for ordrestrøm kan resultere i ordreudførelse af lavere kvalitet, hvilket fører til lidt højere købspriser og marginalt lavere salgspriser. Denne praksis er på ingen måde begrænset til Robinhood, og det var en voksende indtægtskilde for mæglervirksomheder i 2020. For eksempel modtog TD Ameritrade $324 millioner i betalinger for ordrestrøm i andet kvartal af 2020, en stigning på 60% Fra første kvartal.Robinhood tjente selv 180 millioner dollars fra betalinger for ordrestrøm i andet kvartal af 2020. Det er en stigning på 98% i løbet af første kvartal. De fortæller kunderne, at de får den bedste tilgængelige eksekveringspris. Robinhood giver dog lidt detaljer om, hvordan de pakker disse ordrer.
Robinhood er bundet af Securities and change Commission (SEC) Regulation NMS, som kræver, at kunderne modtager Det Nationale bedste bud og tilbud (NBBO). Det løfte kan være sværere at opfylde, end det lyder, givet selskabets vilkår og betingelser.
selv små forsinkelser i udførelsen af markedsordrer kan generere selvbetjenende muligheder for at påvirke kvaliteten negativt og opbygge overskud til mæglervirksomheden. De tilbyder få dikkedarer og tiltrækker hyppige kundeserviceklager, hvilket forventes, fordi ultratynde marginer skaber en naturlig interessekonflikt mellem kundebehov og virksomhedens rentabilitet. Alligevel har de tilføjet funktioner regelmæssigt i de sidste par år og har bevaret deres enorme popularitet. Mange af disse funktioner leveres med prismærker, der øger rentabiliteten, inklusive Robinhood Gold, der pådrager sig månedlige gebyrer.Mainstream-mæglervirksomheder, herunder E*Trade, tilbyder nu også kommissionsfri handel. De foretager også betydelige beløb fra betaling for ordrestrøm. Imidlertid vokser deres betalinger for ordrestrøm langsommere end hos Robinhood. I sidste ende skal kunder af alle disse mæglervirksomheder beslutte, om det er værd at betale for bedre ordreudførelse.
velhavende kunder, der handler ofte, kan spare mere med en premium-konto, der tilbyder overlegen ordreudførelse, end de gør med kommissionsfri handel.
bundlinjen
Kommissionsfri aktiehandel udviklede sig fra en markedsniche domineret af Robinhood til en mainstream-funktion på få år. Samtidig gjorde tilføjelse af premium-og gebyrbaserede funktioner Robinhood mere som de andre mæglere. Imidlertid skal forhandlere med stort volumen stadig være forsigtige med handelsudførelsespris og kvalitet.