udnævnt til Årets atlet
selvom han fortsatte med at vinde den lejlighedsvise turnering gennem resten af årtiet, var Masters i 1964 Palmers sidste sejr i en større begivenhed. Tørre perioder blev hyppigere og varede længere. Til tider syntes det som om hansinvolvering i erhvervslivet distraherede ham fra golf. Han solgte flere af sine virksomheder til Radio Corporation of America (RCA) i midten af 1960 ‘ erne, men holdt en aktiv rolle i styringen af dem. I 1969 blev Palmer tvunget til at trække sig tilbage fra PGA championship på grund af en hofteskade, hvilket fik mange til at tro, at hans strålende karriere var ved at være slut. Efter at have taget flere måneder fri for at komme sig, imidlertid, han kom tilbage for at vinde de sidste to begivenheder i sæsonen. Efter endnu en langvarig tørke, der varede det meste af sæsonen 1970—hvor Associated Press udnævnte ham til Årets atlet—Palmer vandt 1971 Bob Hope Desert Classic og tre andre turneringer det år.Palmer vandt et par mindre PGA-titler i løbet af 1970 ‘ erne, men generelt var hans spil uberegneligt. Hans hær forblev på den anden side enorm og loyal. I 1980 gik Palmer ind i Senior PGA tour og nød lidt af en karriereudvikling. Han vandt den første Seniorturnering, han nogensinde deltog i, 1980 PGA Seniors championship. Han erobrede også 1981 United States Golf Association (USGA) Senior Open, og tog PGA Seniors igen i 1984. I 1985 vandt Palmer Senior Tournament Players Championship med 11 slag, den største sejrsmargin, der nogensinde er produceret i den begivenhed. Hans sidste sejr på Senior tour var 1988 Crestar Classic.Palmer fortsatte med at spille regelmæssigt, men inkonsekvent, i 1990 ‘ erne.i 1994 gjorde han sin sidste optræden på US Open, passende placeret i Oakmont, Pennsylvania, kun få miles fra sin hjemby. Da Palmer afsluttede sin sidste runde, bragte hans Hærs tordnende ovation ham til tårer. En lignende følelsesladet scene ledsagede hans sidste optræden på British Open i 1995. Medspillere, der kalder Palmer “Kongen”, indser, at de store summer, de får betalt for at spille det spil, de elsker, stort set eksisterer på grund af Arnold Palmers indsats og karisma. Som den nuværende golfstjerne Nick Faldo sagde under Palmers afskedsforestilling på briterne, “hvis der ikke havde været nogen Arnold Palmer i 1960 … kunne det have været et lille skur på stranden i stedet for disse salubrious omgivelser. Du kan ikke sige, hvad manden har gjort for spillet. Det er alt.”
Palmer har modtaget utallige hædersbevisninger, der tjener stort set alle nationale priser i golf. Efter sin store sæson i 1960 vandt han både Årets Hickock-atlet og Sports Illustrated ‘ s årets sportsmand trofæer. Han er medlem af verdens Golf Hall of Fame, American Golf Hall of Fame og PGA Hall of Fame. Han er formand for USGA-Medlemsprogrammet og fungerede som æresformand for March of Dimes fødselsdefekter Foundation for 20 flere år. Han spillede en vigtig rolle i det indsamlingsdrev, der skabte Arnold Palmer Hospital for børn og kvinder i Orlando. Et mangeårigt medlem af bestyrelsen for Latrobe Area Hospital, etablerede han en årlig fundraising golfbegivenhed for institutionen i 1992.Arnold Palmer blev opereret for prostatakræft i januar 1997.