i 1965 havde Carroll Shelby allerede etableret sig og sit navn som de facto Amerikansk præstationsmærke, med biler som 289 og 427 Cobra regelmæssigt trouncing konkurrencen på spor og ved stoplys rundt om i verden. Så han vendte sin opmærksomhed mod Ford Mustang.
Ford ønskede at gøre sin allerede populære pony bil til en brand-pusterum, og Shelby gjorde netop det. Han startede med hvide 2 + 2 fastbacks udstyret med den højtydende 289 V8 bedømt til 271 hestekræfter og masserede dem derefter med en aluminium højhus indsugningsmanifold, Holley fire-tønde karburator, Tri-Y overskrifter og et glasspack dobbelt udstødningssystem til at producere 306 hestekræfter og 329 ft-lb drejningsmoment. En Borg varsler fire-trins sætte denne kraft til baghjulene, og 2.800 Pund bilen kunne sprint til 60 mph i omkring 6,5 sekunder, med en øverste ende af 126 mph. Bagsæder blev udskiftet med en glasfiberhylde, og alle GT350 ‘ er var udstyret med glasfiberhætter og blå vippepanelstriber. Tykke racerstriber ned i midten af kroppen var valgfri, ligesom Cragar mag-hjul.
bremsning var høflighed af Kelsey-Hayes-skiver foran og trommer bagpå, og bilen blev ophængt af ulige arme, spiralfjedre og en anti-svingestang foran med en levende bagaksel, flerbladsfjedre og rørstød bagpå.
en “R”—variant—den sjældneste og mest potente GT350-producerede 350 hestekræfter, vejede 75 færre pund og indeholdt en forstørret brændstoftank (34 gallon vs. 18) til racing. Med specielle hoveder, en superophæng, racerdæk og mere blev den kun tilbudt i 1965.
i 1966 kom GT350 ‘ erne i en bredere udvendig palet med blå, røde, grønne og sorte biler tilbudt. Subtile kropsændringer omfattede funktionelle sidebremseskovler og et specielt bageste kvartpanelvindue, mens en SelectShift tre-trins automatgear blev stillet til rådighed. Tops på valglisten var en supercharger, som gav GT350 stratosfærisk kraft. Bare en håndfuld biler var så udstyret.
specialproduktion for 1966 omfattede omkring tusind gt350h udlejningsbiler til Herts Corporation. De fleste var sorte med guldstriber.
i 1967 blev Mustangs og dermed GT350s samlet både i størrelse og vægt samt indrømmelser til indvendig komfort. Bemærkelsesværdige ændringer omfattede to fjernlyslygter monteret centralt i gitteret, en større hætte scoop og side bremse scoops, bageste kvartal scoops for at øge indvendig ventilation og en bagdæk spoiler.i 1968 havde Carroll Shelby mistet meget af den autonomi, han havde haft med at skabe GT350, da Ford var blevet mere involveret i beslutningsprocessen. Til at begynde med skiftede produktionen fra Shelby American i Californien til Michigan, hvor bilerne ville blive bygget sammen med Standardproduktion Mustangs. Ford overtog også al markedsføring og reklame.
dobbelte luftskovler prydede forkanten af hætten, men den største nyhed var introduktionen af en konvertibel GT350-model, der indeholdt en indbygget rullestang. Alle GT350 ‘ er brugte nu Fords 302-ci V8, men det var en meget dummet version, og strømmen blev reduceret til omkring 250 hk. Mens GT350 ‘erne stadig var en mulighed, handlede GT350’ erne mindre om ydeevne og mere om komfort, med muligheder som Aircondition, Automatisk transmission, tonede vinduer, vippestyring og mere tilgængelige for købere.
GT350s oplevede deres sidste produktionsår i 1969. Regelmæssige Mustangs modtog et grundigt redesign det år, og Ford udgav sine egne varme versioner af bilen: Boss 302 og Mach 1. GT350 ‘ erne blev udstyret med en anden ny V8—351 Vindsor, der producerede 290 hk. Et par uafsluttede 1969-modeller blev færdige i 1970 og fik serienumre fra 1970, selvom disse biler til alle formål ellers er 1969-modeller.
i dag er Shelby GT350 stadig en ikonisk præstationsmaskine, der let kan skelnes fra andre Mustangs ved både ydeevne og værdiansættelse.