investoři nyní mohou obchodovat s akciemi zdarma prostřednictvím většiny makléřů. Jak ale zprostředkovatelé vydělávají, když se vzdávají provizí? Hluboký ponor do obchodního hnutí bez provizí odhaluje různé obchodní aktivity, které vytvářejí zisky, někdy v nevýhodě klientů. V důsledku toho by větší zákazníci a častí obchodníci mohli chtít zvážit platbu za prémiové účty.
Klíčové Takeaways
- Robinhood propagoval provize bez obchodování, a oni peníze z úroků, rozpětí úvěrů, poplatky za nadstandardní služby, rehypotekace a platba za objednávku toku.
- většina ostatních makléřů nyní nabízí obchodování bez provizí a jejich příjmy z plateb za tok objednávek během roku 2020 rychle vzrostly.
- platby na pořadí toku používá makléřské firmy, aby se peníze z provize-free obchodů může mít za následek nižší kvalitu provedení příkazu, což vede k mírně vyšší ceny nákup a nepatrně nižší prodejní ceny.
- pokud se rehypothecation používá k financování obchodů bez provizí, může zvýšit riziko během období stresu ve finančním systému.
Robinhood
Robinhood byl průkopníkem obchodování bez provizí a nabízel hotovostní i maržové účty. Makléř-dealer inzeroval, že vydělával peníze tím, že vydělával úroky z neinvestované části klientských prostředků.
návrat téměř nulových úrokových sazeb v roce 2020 však tuto strategii výrazně snížil. Dokumenty o zveřejnění odhalily další zdroje zisku, včetně maržových půjček, měsíční poplatky za modernizované služby, a rehypothecation. Rehypothecation umožnil společnosti používat cenné papíry klientů k podpoře jiných finančních aktivit.
Rehypotekace se vyskytuje v rozpětí účtu, když broker-dealer používá aktivum—akcie cenné papíry v tomto případě—jako zajištění ke splnění své vlastní povinnosti nebo zájmy. Jinými slovy, mohou financovat své vlastní tržní sázky nebo si půjčit peníze od banky, pomocí vašich akcií jako zajištění, pokud se věci pokazí. Tato praxe má tendenci dobře fungovat v klidných dobách. Na druhou stranu to může mít katastrofální důsledky, když je finanční systém ve stresu.
Robinhood nové zákazníky výchozí margin účty, potenciálně vystavuje jim rehypotekace. Zákazníci je však mohou ručně downgradovat na hotovostní účty. Na standardním účtu se upustí od úroků z marže.
Robinhood má také některé konvenčnější způsoby, jak vydělat peníze. Například vyšší úroveň Robinhood Gold účtuje měsíční poplatek a přidává další zdroj zisku. Dále, mají plány poplatků za všechny služby, které přímo nesouvisejí s nákupem nebo prodejem zásob,jako jsou bankovní převody a jednodenní domácí kontrola. Budete také platit za papírové výpisy, převod účtu na jiné zprostředkování, a telefonicky asistované obchody.
platba za tok objednávek
platba za tok objednávek je primární způsob, jak zprostředkovatelé vydělávají peníze z obchodů bez provizí. Platby za tok objednávek mohou mít za následek nižší kvalitu provedení objednávky, což vede k mírně vyšším nákupním cenám a nepatrně nižším prodejním cenám. Tato praxe je v žádném případě omezen na Robinhood, a to rostoucí zdroj příjmů pro makléřské firmy v roce 2020. Například společnost TD Ameritrade obdržela ve druhém čtvrtletí roku 2020 platby za tok objednávek ve výši 324 milionů dolarů, což je o 60% více než v prvním čtvrtletí.
Robinhood sám vydělal 180 milionů dolarů z plateb za tok objednávek během druhého čtvrtletí 2020. To je nárůst o 98% oproti prvnímu čtvrtletí. Klientům říkají, že dostávají nejlepší dostupnou exekuční cenu. Robinhood však poskytuje jen málo podrobností o tom, jak tyto objednávky balí.
Robinhood je vázán nařízením Komise pro cenné papíry (SEC) NMS, které vyžaduje, aby zákazníci obdrželi Národní nejlepší nabídku a nabídku (NBBO). Tento slib může být těžší splnit, než se zdá, vzhledem k podmínkám společnosti.
i malé zpoždění při provádění tržních příkazů může generovat samoobslužné příležitosti k nepříznivému dopadu na kvalitu a vytváření zisku pro zprostředkování. Nabízejí několik ozdůbek a přitahují časté stížnosti na služby zákazníkům, které se očekávají, protože ultratenké marže vytvářejí přirozený střet zájmů mezi potřebami zákazníků a ziskovostí společnosti. I tak, v posledních několika letech pravidelně přidávali funkce a udrželi si svou obrovskou popularitu. Mnoho z těchto funkcí přichází s cenovkami, které zvyšují ziskovost, včetně Robinhood Gold, které účtují měsíční poplatky.
tradiční makléřské společnosti, včetně Charles Schwab a E * Trade, nyní nabízejí také obchodování bez provizí. Rovněž vydělávají značné částky z platby za tok objednávek. Jejich platby za tok objednávek však rostou pomaleji než v Robinhoodu. Nakonec se zákazníci všech těchto makléřů musí rozhodnout, zda stojí za to zaplatit za lepší provedení objednávky.
bohatí zákazníci, kteří často obchodují, mohou ušetřit více s prémiovým účtem, který nabízí lepší provedení pokynů, než s obchodováním bez provizí.
Spodní Řádek
Komise-free stock trading vyvinul z tržní výklenek dominuje Robinhood proudu funkce v jen pár let. Ve stejnou dobu, přidání prémiových a poplatkových funkcí učinilo Robinhood více jako ostatní makléři. Obchodníci s velkým objemem však musí být stále opatrní ohledně ceny a kvality provádění obchodu.